證監(jiān)會主席劉士余：交易所須主動行使全方位監(jiān)管職能

中國證監(jiān)會主席劉士余15日在深交所2017年會員大會上致辭時表示，交易所必須依法主動行使全方位的監(jiān)管職能，包括對公司上市、退市和并購重組的實質(zhì)性監(jiān)管。交易所要進一步解放思想，敢于亮劍，捍衛(wèi)法定監(jiān)管權(quán)威，運用自身規(guī)則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。

劉士余提出三點意見：

第一，充分認識證券交易所的國家屬性。

從全球看，各國交易所都是國家利益、國民利益的載體。證券交易所作為資本市場的核心平臺，具有不可替代的重要作用，直接關(guān)系到一個國家金融市場的穩(wěn)健運行，關(guān)系到一個國家的居民財富、經(jīng)濟發(fā)展和社會信用信心信任，關(guān)系到一個國家經(jīng)濟體系的安全運行。

黨中央、國務院歷來重視證券交易所的建設和發(fā)展。滬深交易所是我們國家的法定特設機構(gòu)，目前有1億多投資者參與交易，這就直接關(guān)乎上億個家庭、數(shù)億人口的財富與利益。辦好交易所，依法保護好投資者，尤其是中小投資者的合法權(quán)益，是貫徹我們黨以人民為中心的發(fā)展思想的必然要求和具體體現(xiàn)。

根據(jù)《證券法》第102條、第105條，證券交易所實行會員制。在座的各位會員代表是投資銀行家、各個專業(yè)領域的專家，也都是金融機構(gòu)的領導。大家必須有家國情懷和時代擔當，這就是實實在在的政治，這就是實實在在的大局。當今，沒有不講政治的金融，也沒有不重視金融的政治。交易所和證券經(jīng)營機構(gòu)都要提高政治站位，牢固樹立“四個意識”，成為堅決落實黨中央、國務院決策部署的先鋒力量，成為身體力行新發(fā)展理念的關(guān)鍵力量，成為市場各方及投資者最可信賴的依靠力量。

當前，我國資本市場保持穩(wěn)健運行，這種態(tài)勢來之不易，要倍加珍惜。今年將召開黨的十九大，這是黨和國家政治生活中的頭等大事。今年重大活動和敏感節(jié)點多。資本市場改革發(fā)展的任務異常繁重，同時也面臨復雜的國際經(jīng)濟金融形勢。我們各方面必須通力協(xié)同，切實維護好資本市場穩(wěn)健運行。

第二，交易所是資本市場重要的監(jiān)管主體。

交易所的功能定位，是隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展與時俱進的，目前已經(jīng)遠不是簡單的證券發(fā)行與交易場所的原始定位了。我到證監(jiān)會任職后，在學習和研究《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)方面花的時間最多，其中包括認真地梳理《證券法》對交易所的有關(guān)條文。證券交易所不僅是法定的證券交易場所，而且是法定的監(jiān)管機構(gòu)。

《證券法》第三章第二節(jié)整節(jié)規(guī)定了證券上市、退市的監(jiān)管，給了交易所最終決定權(quán)?！蹲C券法》第五章名字就是“證券交易所”，共20條，明確規(guī)定了交易所的組織及監(jiān)督職能。比如，第114條、115條規(guī)定了證券交易實時監(jiān)控權(quán)，異常交易限制權(quán)，上市公司信息披露的監(jiān)督權(quán)和臨時停市、停牌的決定權(quán)。這方面的內(nèi)涵其實是海量的，交易所一線監(jiān)管的主要職責在這里都有依據(jù)。第121條規(guī)定了紀律處分權(quán)，交易所有充足的法律授權(quán)，對違反交易規(guī)則的在證券交易所從事交易的人員，情節(jié)嚴重的，采取撤銷其資格、禁止其入場進行交易等監(jiān)管措施。《證券法》第118條規(guī)定，證券交易所依照證券法律、行政法規(guī)制定上市規(guī)則、交易規(guī)則、會員管理規(guī)則和其他有關(guān)規(guī)則，并報國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準。這一條實質(zhì)上是賦予了交易所通過制定規(guī)則對市場進行“全方位”監(jiān)管的權(quán)力。

法律對交易所的授權(quán)，既符合國際上資本市場發(fā)展與監(jiān)管通行的制度安排，更體現(xiàn)了黨和國家對交易所一線監(jiān)管的信任和重托。交易所具有實時全景式透視市場的法定職責，又具有貼近市場各類主體的天然優(yōu)勢，把一線監(jiān)管的職責扛起來、扛得住，體現(xiàn)了市場運行和監(jiān)管的內(nèi)在邏輯。與行政監(jiān)管和一般的自律監(jiān)管不同的是，法律賦予交易所的監(jiān)管職能具有廣泛性、多樣性和有效性，可以更好地實現(xiàn)市場運行的目標和方向。交易所必須依法主動行使全方位的監(jiān)管職能，包括對公司上市、退市和并購重組的實質(zhì)性監(jiān)管，這不是交易所職能的越位，而是交易所依法履職的到位。再比如，對中介機構(gòu)的監(jiān)管，不僅對上市公司，對會員，而且對會計師事務所等從事證券業(yè)務的其他中介機構(gòu)，交易所都必須有規(guī)可約、有矩可束。總之，入場者都要受交易所監(jiān)管，沒有例外。

一線監(jiān)管是《證券法》賦予交易所的法定職責，監(jiān)管是交易所的法定主業(yè)。交易所既有法定機構(gòu)的權(quán)威性，又有自律監(jiān)管的靈活性。要進一步解放思想，敢于亮劍，捍衛(wèi)法定監(jiān)管權(quán)威，運用自身規(guī)則的靈活性，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。上市公司在交易所上市，投資者在交易所交易，會員是交易所的會員，信息也通過交易所披露。交易所對維護市場秩序責無旁貸，交易所的會員對維護市場穩(wěn)定也責無旁貸。交易所市場是大家吃飯的鍋，鍋壞了，大家都吃不飽，也吃不好。全體會員要積極響應和落實一線監(jiān)管要求，共同維護好市場秩序。

第三，交易所和會員要服務好國家發(fā)展戰(zhàn)略大局。

資本市場要圍繞落實新發(fā)展理念、推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來謀篇布局。交易所要發(fā)揮好樞紐作用，匯聚會員和市場力量，主動對接國家戰(zhàn)略，支持企業(yè)改革發(fā)展，支持科技創(chuàng)新，提高直接融資比重。要始終堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，穩(wěn)步推進雙向開放，通過交易設施互通、產(chǎn)品互掛、技術(shù)合作和參股合資等多種方式，深化與全球主要交易場所的聯(lián)系，逐步形成交易所的全球布局。

投行作為交易所的會員，要回歸本源、專注主業(yè)，真正講誠信，做天使。從事證券業(yè)務的注冊會計師與會計師事務所，要做資本市場的“看門人”，不要讓劣質(zhì)企業(yè)混進來。交易所、投行及注冊會計師事務所等要共同努力，支持上市公司并購重組、整合資源、做優(yōu)做強。要縮短服務鏈條，降低融資成本。讓資本市場紅利惠及廣大投資者，惠及各類企業(yè)。

深交所這次會員大會將選舉產(chǎn)生新一屆理事會、監(jiān)事會，新班子要有新理念、新作為。證監(jiān)會將大力支持交易所搞好改革發(fā)展，依法履行一線監(jiān)管職責，維護市場穩(wěn)健運行，服務實體經(jīng)濟發(fā)展，保護投資者合法權(quán)益，建設資本市場美好明天，以優(yōu)異的成績迎接黨的十九大勝利召開。