雄安新區(qū)的新三板投資邏輯：風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量

雄安新區(qū)誕生已半月有余，A股上各種概念股依舊風(fēng)生水起，相比之下，同屬資本市場(chǎng)的新三板反應(yīng)則要平淡許多，無(wú)論是位于雄安新區(qū)的4家“土著”，還是可能受到政策輻射的20余家周邊的掛牌公司，近來(lái)總體成交都不甚活躍?！　?/p>

雄安新區(qū)誕生已半月有余，A股上各種概念股依舊風(fēng)生水起，相比之下，同屬資本市場(chǎng)的新三板反應(yīng)則要平淡許多，無(wú)論是位于雄安新區(qū)的4家“土著”，還是可能受到政策輻射的20余家周邊的掛牌公司，近來(lái)總體成交都不甚活躍。

在坊間濃厚的觀望情緒中，已有別具慧眼之人開(kāi)始提前布局。

4月15日，在中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)主辦的中國(guó)網(wǎng)新三板沙龍第七期雄安新區(qū)專場(chǎng)上，多家投資機(jī)構(gòu)與四家保定的掛牌企業(yè)就相關(guān)話題各抒己見(jiàn)，大家一致認(rèn)為對(duì)雄安新區(qū)應(yīng)用發(fā)展的眼光來(lái)看待，更多的機(jī)遇不在當(dāng)下而在于未來(lái)，隨著政策的逐漸落地和新區(qū)建設(shè)的不斷完善，無(wú)論是企業(yè)還是投資機(jī)構(gòu)，都有機(jī)會(huì)在自己專注的細(xì)分市場(chǎng)中分得一杯羹。

機(jī)構(gòu)：前景樂(lè)觀但需謹(jǐn)慎 建議關(guān)注基建環(huán)保等產(chǎn)業(yè)

“雄安新區(qū)可能會(huì)成為北京的一塊‘飛地’，未來(lái)將與通州、北京核心城區(qū)一起承擔(dān)‘大北京都’的功能。”這是天風(fēng)證券研究支持部研究主管陳偉結(jié)合全球大都市的發(fā)展過(guò)程，在本場(chǎng)沙龍上對(duì)雄安新區(qū)地位與功能的大膽預(yù)測(cè)。

事實(shí)上，自打被譽(yù)為“千年大計(jì)、國(guó)家大事”雄安新區(qū)戰(zhàn)略公布以來(lái)，圍繞它的解讀和分析便常見(jiàn)諸報(bào)端，不過(guò)與部分跟風(fēng)投機(jī)的炒作者不同，本次沙龍上多位新三板券商與投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士在對(duì)投資前景保持樂(lè)觀的同時(shí)，也保留了相當(dāng)部分的冷靜。

“‘千年大計(jì)’預(yù)示著雄安新區(qū)的建設(shè)將是一個(gè)非常長(zhǎng)期的過(guò)程，需要循序漸進(jìn)。”在天星資本研究所副所長(zhǎng)王晨看來(lái)，建立雄安新區(qū)不僅僅是追求經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更多是追尋一種可持續(xù)的健康發(fā)展模式，新區(qū)最終能否真正建成，還與雄安本地的企業(yè)和入駐的企業(yè)如何發(fā)展、帶動(dòng)息息相關(guān)。

上述觀點(diǎn)與硅谷天堂高級(jí)投資經(jīng)理、集團(tuán)內(nèi)核會(huì)委員崔利國(guó)的投資邏輯不謀而合。崔利國(guó)認(rèn)為，短期內(nèi)可能會(huì)有一批人因雄安新區(qū)概念而賺錢(qián)，但是長(zhǎng)期來(lái)看，具體配套政策落地尚需時(shí)間，就投資而言，前景相對(duì)樂(lè)觀，但還是要謹(jǐn)慎。

對(duì)于雄安新區(qū)的建設(shè)規(guī)劃，習(xí)總書(shū)記明確指出了七個(gè)方面的重點(diǎn)任務(wù)，涵蓋綠色城市、環(huán)保、高端制造等等，一定程度上也為新區(qū)的建設(shè)與投資指明了方向。前述兩位嘉賓也建議關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保、智慧城市等領(lǐng)域，得到了與會(huì)人士的一致認(rèn)同。

聯(lián)訊證券新三板研究組組長(zhǎng)彭海認(rèn)為，雄安新區(qū)起步區(qū)約100平方公里，城市建設(shè)的投資規(guī)模應(yīng)在300億元至500億元，根據(jù)保定市過(guò)往建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資規(guī)模占比可能超過(guò)20%，這是一個(gè)重要的投資機(jī)會(huì)；此外，從政策推動(dòng)角度來(lái)看，另一個(gè)主要的投資機(jī)會(huì)集中在環(huán)保領(lǐng)域，例如白洋淀的水污染治理，或與基建同時(shí)進(jìn)行。

中科沃土基金新三板事業(yè)一部合伙人張莫同還建議，應(yīng)關(guān)注主要經(jīng)營(yíng)與招商局、中建總公司、中信建設(shè)等相關(guān)聯(lián)的智慧城市、高起點(diǎn)的環(huán)境治理產(chǎn)業(yè)，新區(qū)轄區(qū)內(nèi)具有轉(zhuǎn)型升級(jí)能力的、非傳統(tǒng)制造業(yè)的新三板企業(yè)也應(yīng)在關(guān)注之列。此外，若轄區(qū)內(nèi)的新三板企業(yè)在行業(yè)中具備一定的平臺(tái)基礎(chǔ)，也可以通過(guò)轉(zhuǎn)型以平臺(tái)的方式發(fā)展。

當(dāng)?shù)仄髽I(yè)：或?yàn)槿腭v央企業(yè)務(wù)補(bǔ)充 更青睞產(chǎn)業(yè)資本注入

在雄安新區(qū)具體范圍劃定之后，不僅是位于轄區(qū)規(guī)劃內(nèi)的4家新三板企業(yè)，同屬保定市的21家掛牌公司也成為大家關(guān)注和追捧的熱點(diǎn)。然而對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，政策帶來(lái)的不僅是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)，它們需要的也不僅僅只是資金和財(cái)務(wù)投資者。

相關(guān)報(bào)道指出，目前已有40家央企表態(tài)支持雄安新區(qū)建設(shè)發(fā)展，涵蓋了交通、農(nóng)業(yè)、通信、建筑、基建、金融等多個(gè)領(lǐng)域。在本次新三板沙龍期間，也有參加活動(dòng)的大型民企表示希望把公司總部遷至雄安新區(qū)。在體量上，保定市25家新三板掛牌公司與央企等相差巨大，不過(guò)參會(huì)的4家公司代表均表示，作為本地企業(yè)，公司在細(xì)分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)或許還能作為央企業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，這部分市場(chǎng)其實(shí)也相當(dāng)可觀。

布雷爾利董秘段曉劍稱，在雄安新區(qū)建設(shè)中，公司就是“給央企添磚加瓦的”，“城建肯定是要交給央企來(lái)做，智能家居才是布雷爾利關(guān)注的市場(chǎng)。”在他看來(lái)，雄安新區(qū)未來(lái)三到五年之內(nèi)會(huì)有較大的發(fā)展機(jī)會(huì)，因而智能家居市場(chǎng)潛力巨大，布雷爾利將專注于自己所在的不銹鋼家具領(lǐng)域，謀求更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和資源。

在德龍環(huán)境財(cái)務(wù)總監(jiān)石東興看來(lái)，雄安新區(qū)是一個(gè)特大喜訊，公司也預(yù)測(cè)到了央企進(jìn)駐可能帶來(lái)的挑戰(zhàn)，但是經(jīng)過(guò)分析之后，德龍環(huán)境認(rèn)為這種挑戰(zhàn)應(yīng)該能轉(zhuǎn)化成發(fā)展的機(jī)遇。“公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)與項(xiàng)目能迎合大央企在建設(shè)中污水處理細(xì)分項(xiàng)目的需求，未來(lái)或成為入駐央企的合作伙伴。”

城興股份證券代表張德超則介紹，根據(jù)當(dāng)?shù)貙?shí)際情況分析，雄安新區(qū)一期拆遷的工作會(huì)推進(jìn)得很快，作為主營(yíng)城建設(shè)計(jì)的企業(yè)，很看好新區(qū)的發(fā)展。此外，由于城建設(shè)計(jì)這一行業(yè)存在的區(qū)域壁壘，對(duì)于央企入駐城興股份更多可能會(huì)是受益者，未來(lái)也會(huì)和其他設(shè)計(jì)院所展開(kāi)更多合作和交流。

奧普節(jié)能董秘隋鵬認(rèn)為，國(guó)內(nèi)從事無(wú)極燈生產(chǎn)的企業(yè)并不多，所以入駐雄安新區(qū)的央企也不一定是公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，加之新區(qū)的建設(shè)可能帶來(lái)新的環(huán)保燈的市場(chǎng)，因而隋鵬表示奧普節(jié)能其實(shí)是歡迎央企進(jìn)駐雄安新區(qū)的，公司未來(lái)也將更多起到服務(wù)的作用。

盡管發(fā)展不盡相同，但四位企業(yè)代表均對(duì)雄安新區(qū)未來(lái)的發(fā)展保持著樂(lè)觀的態(tài)度。在對(duì)待資本和投資機(jī)構(gòu)的態(tài)度上，四家企業(yè)則各有所愛(ài)：布雷爾利更青睞產(chǎn)業(yè)資本，德龍環(huán)境偏向于“股權(quán)+債權(quán)”的資金補(bǔ)充形式，奧普節(jié)能看重客戶資源，城興股份更傾向于政府的引導(dǎo)基金和有一定資源的投資機(jī)構(gòu)。