520家新三板企業(yè)未發(fā)年報(bào) 多家年報(bào)質(zhì)量遭問(wèn)詢

（原標(biāo)題：520家新三板企業(yè)尚未披露去年年報(bào)）

新三板年報(bào)披露已經(jīng)收官，但截至5月22日，仍有520家新三板掛牌企業(yè)尚未披露2016年年報(bào)。此外，不少已披露年報(bào)的企業(yè)也因年報(bào)質(zhì)量問(wèn)題收到監(jiān)管問(wèn)詢，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)披露不到位等方面受到重點(diǎn)關(guān)注。

業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，新三板市場(chǎng)主要服務(wù)對(duì)象是中小微企業(yè)，規(guī)模普遍較小且資質(zhì)良莠不齊。從問(wèn)詢函關(guān)注的內(nèi)容可以看出，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在強(qiáng)化對(duì)掛牌企業(yè)信息披露的監(jiān)管力度。

年報(bào)延期披露原因各異

截至新三板年報(bào)披露收官日，尚有559家新三板掛牌企業(yè)尚未披露2016年度財(cái)報(bào)，占比新三板掛牌企業(yè)總數(shù)比例約為5%。與之形成對(duì)比的是，這一比例在上年僅為1%。根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，自2017年5月2日起，暫停上述未按期披露年報(bào)的公司的股票轉(zhuǎn)讓。

暫停股票轉(zhuǎn)讓的壓力下，截至5月22日，49家掛牌企業(yè)補(bǔ)充披露了2016年年度報(bào)告，但仍有520家企業(yè)尚未披露年報(bào)。

對(duì)于推遲披露年報(bào)的主要原因，據(jù)新三板在線研究中心統(tǒng)計(jì)，487家掛牌企業(yè)在公告中指出，系“審計(jì)工作、年報(bào)編制工作未完成”。以杉工智能為例，公司在4月26日和5月18日先后兩次以“審計(jì)工作、年報(bào)編制工作未完成”延期披露年報(bào)并發(fā)布提示風(fēng)險(xiǎn)公告。此外，包括小瑞科技、紫晶股份、江宸智能、通用數(shù)據(jù)等公司均公告其年報(bào)仍在編制需延遲披露。

更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法如期披露年報(bào)，包括順達(dá)智能、歐迅體育、白茶股份、海思堡等逾80家公司。業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，企業(yè)更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所主要包括三方面原因：因會(huì)計(jì)師事務(wù)所被罰不得已更換；會(huì)計(jì)師事務(wù)所加價(jià)，企業(yè)無(wú)法接受；會(huì)計(jì)師事務(wù)所服務(wù)能力不足。

除審計(jì)原因外，不少掛牌企業(yè)披露的延遲原因頗為“奇葩”。以三尚傳媒為例，公司公告稱，原定于4月28日披露2016年年報(bào)，拖延到5月2日晚間，原因是年報(bào)文件校驗(yàn)問(wèn)題導(dǎo)致未能及時(shí)披露年報(bào)。銀都傳媒延遲披露原因系董事長(zhǎng)、總經(jīng)理處于失聯(lián)狀態(tài)；環(huán)球拓業(yè)則因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)處于停滯狀態(tài)、董事長(zhǎng)陳國(guó)忠失聯(lián)；谷峰科技因總經(jīng)理突然病逝等。

值得注意的是，不少擬在新三板摘牌IPO的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也在延遲發(fā)布年報(bào)，如哇棒傳媒、白兔湖、匯量科技、深裝總等，目前已進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段。

業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，部分券商會(huì)建議掛牌公司，有轉(zhuǎn)板想法后終止掛牌，可避免進(jìn)一步的信息披露。但這種情況下，如果IPO受挫且企業(yè)又終止掛牌將得不償失。

根據(jù)《企業(yè)信息公示暫行條例》規(guī)定，未及時(shí)披露年報(bào)的企業(yè)以下幾個(gè)方面受到影響：主管機(jī)關(guān)全年持續(xù)抽查，發(fā)現(xiàn)未披露年報(bào)公示企業(yè)會(huì)被納入企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常名錄；企業(yè)日后處理并移除異常名錄，該“黑記錄”會(huì)伴隨企業(yè)終身；企業(yè)進(jìn)入異常名單后，無(wú)法辦理變更、注銷等事項(xiàng)；政府采購(gòu)、政府招標(biāo)、政府授予榮譽(yù)時(shí)會(huì)剔除經(jīng)營(yíng)異常企業(yè)；企業(yè)對(duì)外合作時(shí)，可能被質(zhì)疑企業(yè)信用問(wèn)題。

值得注意的是，在500多家延期披露年報(bào)的掛牌企業(yè)中，約有50多家為創(chuàng)新層企業(yè)。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，如若未能按時(shí)披露，這些企業(yè)創(chuàng)新層身份難保。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)頻發(fā)問(wèn)詢函

除了企業(yè)集中延遲披露年報(bào)外，不少已披露年報(bào)的企業(yè)因質(zhì)量問(wèn)題收到監(jiān)管問(wèn)詢。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至5月22日，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)出超過(guò)43份年報(bào)問(wèn)詢函。一位新三板信息服務(wù)平臺(tái)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，新三板市場(chǎng)的主要服務(wù)對(duì)象是中小微企業(yè)，規(guī)模普遍較小且資質(zhì)良莠不齊。從問(wèn)詢函的力度也可以看出股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在強(qiáng)化對(duì)掛牌企業(yè)年報(bào)披露的監(jiān)管力度。

從目前情況看，問(wèn)詢函涉及的內(nèi)容主要包括企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、異常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的核實(shí)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)披露不到位、會(huì)計(jì)事務(wù)所變更、關(guān)聯(lián)交易等方面。

其中，年報(bào)的財(cái)務(wù)問(wèn)題受到了重點(diǎn)關(guān)注。如股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)朗朗教育提出的三個(gè)問(wèn)題均屬于財(cái)務(wù)問(wèn)題，涉及長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、營(yíng)業(yè)外支出、銷售費(fèi)用。以長(zhǎng)期待攤費(fèi)用為例，2016年末，郎朗教育長(zhǎng)期待攤費(fèi)用較期初增長(zhǎng)4328.13%。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求，其對(duì)待攤費(fèi)用的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)。傲基電商的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亦被問(wèn)詢，涉及存貨、應(yīng)付賬款、關(guān)聯(lián)交易等多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求公司解釋，2016年年末存貨與應(yīng)付賬款余額均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)的原因，并要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所說(shuō)明相應(yīng)的審計(jì)程序。

此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力頻頻下發(fā)問(wèn)詢函。如創(chuàng)新層企業(yè)九恒星，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求九恒星說(shuō)明，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)項(xiàng)目?jī)?nèi)容和資本化依據(jù)；在主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化的情況下，研發(fā)總投入超過(guò)1億元的原因。

在對(duì)奇智奇才的問(wèn)詢中，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)指出，奇智奇才營(yíng)業(yè)收入較上期下降明顯，且持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)數(shù)。截至期末，公司存在大額向控股股東資金拆借且期末貨幣資金僅為30.64萬(wàn)元。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求奇智奇才說(shuō)明，針對(duì)現(xiàn)金短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擬采取的應(yīng)對(duì)措施，公司當(dāng)前經(jīng)營(yíng)性回款能力能否滿足日常經(jīng)營(yíng)性支出，能否按期支付員工薪酬，公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在風(fēng)險(xiǎn)。

值得關(guān)注的是，在多封問(wèn)詢函中往往涉及多個(gè)問(wèn)題，包括交易關(guān)聯(lián)方、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性等。如對(duì)日升昌年報(bào)審核中，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)現(xiàn)，公司2016年期末貸款余額1.75億元。其中，不良貸款由2015年的1520.5萬(wàn)元增加到5828.29萬(wàn)元，占比33.26%；期末貸款損失準(zhǔn)備余額3774.26萬(wàn)元，同比增加223.29%。對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司要求日升昌說(shuō)明，其不良貸款中是否存在向關(guān)聯(lián)方的貸款，如存在是否履行必要的內(nèi)控程序；33.26%的不良率是否影響企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；是否存在現(xiàn)金流斷裂、債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)。

信披監(jiān)管趨嚴(yán)

針對(duì)新三板掛牌企業(yè)年報(bào)披露延期的現(xiàn)象，天星資本研究所副所長(zhǎng)王晨在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，延遲披露年報(bào)的企業(yè)會(huì)面臨監(jiān)管層的警告，如果遲遲不能出具年報(bào)甚至?xí)粡?qiáng)制摘牌。大部分治理規(guī)范、業(yè)績(jī)優(yōu)秀的企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)延遲披露的問(wèn)題。而延遲披露的企業(yè)通常自身存在一定的問(wèn)題。一種情況是企業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)年報(bào)披露沒有進(jìn)行充分準(zhǔn)備，又逢年報(bào)披露高峰期，因此不能及時(shí)披露；另一種情況是企業(yè)基本面發(fā)生了較大變化，導(dǎo)致企業(yè)年報(bào)無(wú)法正常出具。這類型的企業(yè)對(duì)投資者而言通常風(fēng)險(xiǎn)較高。

而對(duì)于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)頻發(fā)年報(bào)問(wèn)詢函，信息披露更加規(guī)范化，監(jiān)管趨嚴(yán)的情況，王晨認(rèn)為，這對(duì)于新三板市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一種長(zhǎng)期利好。雖然短期內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)，可能會(huì)增加企業(yè)的信息披露成本，甚至導(dǎo)致部分企業(yè)離開新三板。但長(zhǎng)期來(lái)看，信息披露趨嚴(yán)是市場(chǎng)健康化必不可少的過(guò)程。只有信息披露透明化、公開化、完善化之后，新三板市場(chǎng)才能進(jìn)行后續(xù)進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)，信披監(jiān)管從嚴(yán)，也是對(duì)那些本來(lái)就擁有完善信披制度的優(yōu)良企業(yè)是一個(gè)利好，有助于這些企業(yè)價(jià)值提升。

王晨同時(shí)提醒新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)，當(dāng)前新三板采取的是類注冊(cè)制的掛牌模式，就決定了市場(chǎng)中會(huì)出現(xiàn)魚龍混雜的情況。而完善的信披機(jī)制是投資人辨別公司質(zhì)地的最重要依據(jù)。當(dāng)前信息披露逐步向A股市場(chǎng)靠攏，對(duì)于掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，也應(yīng)當(dāng)完善自身信息披露機(jī)制，尤其是出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、重大事件等情況時(shí)需要準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行披露。這也是公司完善自身治理必不可少的一步；同時(shí)，主辦券商等中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)督導(dǎo)職責(zé)，幫助企業(yè)按時(shí)按規(guī)定進(jìn)行信披，防止出現(xiàn)各類違規(guī)情況。

此外，據(jù)某新三板市場(chǎng)分析人士指出，新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)信息披露問(wèn)題頻出的原因，除了券商督導(dǎo)力度不足外，從市場(chǎng)與企業(yè)自身來(lái)看，是因?yàn)樾氯迤髽I(yè)規(guī)模較大，企業(yè)實(shí)力參差不齊，很多企業(yè)的負(fù)責(zé)信披的董秘都屬于兼職性質(zhì)，由公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人擔(dān)任，在素質(zhì)上相對(duì)欠缺專業(yè)水準(zhǔn)。

在掛牌企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，監(jiān)管層對(duì)信披的要求也在上升，對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的要求更高，分析人士指出，除了監(jiān)管手段加強(qiáng)外，更多要靠企業(yè)的自律。整個(gè)新三板市場(chǎng)信披質(zhì)量的優(yōu)化與改善，才能吸引更多的投資者進(jìn)入。