合格投資者不足50人 有友食品降至新三板基礎(chǔ)層

（原標(biāo)題：有友食品在新三板遭降層）

有友食品長期依賴泡椒鳳爪這個大單品。

“泡椒鳳爪大戶”有友食品在資本市場的路走得并不順利。

5月21日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板），發(fā)布2017年掛牌公司創(chuàng)新層初步篩選名單的公告，共有1329家入選創(chuàng)新層。其中，有友食品被降到新三板基礎(chǔ)層，主要是“合格投資者數(shù)量不足50人”問題。

早在3年前，有友食品在新三板開始掛牌。到2015年底，有友食品擬轉(zhuǎn)板登陸A股，其IPO申請被中國證監(jiān)會受理。但兩年時間過去，有友食品的轉(zhuǎn)板計劃沒有進(jìn)一步消息，反倒是在新三板遭遇了降層。

6月12日，新京報記者致電有友食品董事會秘書曾力，其表示目前有友并沒有轉(zhuǎn)板計劃，但對于降層后是否影響融資進(jìn)程的問題沒有進(jìn)一步回復(fù)。

事實上，根據(jù)有友歷年財報數(shù)據(jù)顯示，食品質(zhì)量安全控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、禽流感疫情暴發(fā)等是其主要面臨的風(fēng)險。

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬分析認(rèn)為，制約有友食品發(fā)展的危機(jī)主要來自于產(chǎn)品類別單一、存有的食品安全隱患以及長時間以來利潤增幅不明顯，這將逼迫其進(jìn)行轉(zhuǎn)型。

連續(xù)五年營收、凈利潤無明顯增長

新京報梳理有友食品2012年~2016年財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在五年期間內(nèi)，有友食品營業(yè)收入維持在7.52~9.78億元，凈利潤在1.08~1.37億元。

在2014年與2015年，有友食品連續(xù)兩年出現(xiàn)了營收下滑的情形。2014年同比營收下降了10.09%，而2015年同比營收下降了14.55%，同時2015年凈利潤同比下降了9.01%。

有友方面解釋稱，2015年下滑主要是受總體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢因素影響，消費者購買意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致公司主打的快消品受到不利影響。此外，公司還主動淘汰了一批業(yè)務(wù)量較小或持續(xù)下降的經(jīng)銷商，短期內(nèi)影響了公司的銷售收入。

到了2016年，有友公司則一舉實現(xiàn)了五年內(nèi)最大增幅。數(shù)據(jù)顯示，其2016年實現(xiàn)營業(yè)收入8.27億元，同比增長了10.04%，實現(xiàn)凈利潤1.22億元，同比增長13.56%。同時，有友食品加大了在電商平臺的投入力度，數(shù)據(jù)顯示，天貓、京東、蘇寧易購等電商渠道收入，也從2015年的344.43萬元增加至2016年的1473.53萬元。

有友食品解釋稱，這主要歸結(jié)于公司對市場營銷投入的力度加大，2016年初，公司全資子公司有友銷售公司成立了獨立的KA部門，加大了對賣場及連鎖商超等市場終端銷售渠道的參與力度。同時，線上電商平臺收入增加與新產(chǎn)品研發(fā)成功也助力業(yè)績上漲。

單一產(chǎn)品收入逾七成 研發(fā)投入不到同行兩成

長期以來，有友食品憑借著鳳爪這個雞副產(chǎn)品，成為行業(yè)龍頭企業(yè)。但也帶來了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、抗風(fēng)險性差等重要問題。

數(shù)據(jù)顯示，重慶泡鳳爪輸出量占全國總輸出量的50%以上，而有友食品袋裝鳳爪產(chǎn)品在川渝市場占有率超過50%，占據(jù)主導(dǎo)地位。自2012年至2016年期間，泡椒鳳爪占據(jù)了有友食品總營收的70%以上。

盡管近年來有友在不斷嘗試擴(kuò)充產(chǎn)品種類，但其市場效果并不明顯。如帶魚、魷魚、竹筍、花生、豆干等非肉制品的逐年銷量上升比例并不明顯。同時，根據(jù)其2015年招股書顯示，其他業(yè)務(wù)收入主要來源于少量下腳料的銷售，近三年一期金額分別為15.26萬元、121.36萬元、218.78萬元和58.68萬元。

同時，其研發(fā)投入與同行相比也處于低位。報告顯示，有友食品的研發(fā)投入占營業(yè)收入比例在2014年、2015年、2016年僅為0.17%、0.15%、0.34%。但與同行業(yè)中可比企業(yè)相比，這一投入并不突出，以2016年為例，煌上煌研發(fā)投入為3314萬元，占營業(yè)收入的2.72%。從這一數(shù)據(jù)來推算，有友食品的研發(fā)投入比例僅為煌上煌的12.5%。

銷售區(qū)域多局限西南地區(qū) 缺乏增長動力

此外，作為起家于重慶的雞副產(chǎn)品企業(yè)，有友食品的銷售區(qū)域仍集中在西南地區(qū)，未能在全國實現(xiàn)快速突破。

根據(jù)其2015年報告顯示，報告期內(nèi)西南地區(qū)銷售占比為65%左右，為公司最重要的收入和利潤來源區(qū)域，此外，在華東地區(qū)銷售占比為15%左右，是公司除西南地區(qū)外的另一個重要市場，而在華南、華北、華中等其他區(qū)域市場銷售占比合計僅在20%左右。

據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)生產(chǎn)泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業(yè)數(shù)量達(dá)600多家，其中，重慶、四川、河北、山東、浙江和湖南地區(qū)分布較多，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)明顯，市場競爭較為充分。“泡椒鳳爪的進(jìn)入門檻比較低，其中不乏小型生產(chǎn)企業(yè)，因此在大量低價產(chǎn)品的沖擊之下，有友食品怎么突圍是一個問題。”朱丹蓬說。

而在營銷模式上，國內(nèi)泡鹵風(fēng)味休閑食品行業(yè)主要采用批發(fā)零售的方式，銷售渠道則從傳統(tǒng)的大型超市、賣場逐步向餐飲、電子商務(wù)、連鎖專賣店等形式延伸。從有友的營銷模式來看，其銷售通路主要以經(jīng)銷商為主，直銷渠道為輔，其中經(jīng)銷模式為公司最重要的銷售模式，2016年公司年報顯示經(jīng)銷商銷售占比為95%左右。

“相比于周黑鴨、絕味等同是進(jìn)行副產(chǎn)品加工的企業(yè)，有友采取的是比較傳統(tǒng)的經(jīng)銷商銷售模式，這種模式比較穩(wěn)定，但缺乏發(fā)展動力。”朱丹蓬認(rèn)為。