新三板農(nóng)牧龍頭企業(yè)IPO申報前增發(fā) 扶貧縣綠色通道可期

2017年過半，資本市場在風格轉(zhuǎn)換和生態(tài)重塑的糾結(jié)中蹣跚前行。受整個大勢影響，專注于一級市場的PE們也在調(diào)整投資思路，三年前瘋搶項目的盛況不再，找尋具有長期價值的穩(wěn)定增長的投資標的成為共識。

已在新三板掛牌的生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)——龍鳳山農(nóng)牧（833082），日前啟動IPO前最后一輪增發(fā)，引起眾多機構(gòu)參與，正是在這一背景下值得關(guān)注的動向。據(jù)了解，目前已有超過50家機構(gòu)表達了參與本輪融資的意向。面對公司最多僅2.7億元的融資額度，或?qū)⑿纬墒袌鼍眠`的“搶票”局面。

農(nóng)牧業(yè)，尤其是生豬養(yǎng)殖業(yè)，受行業(yè)周期性波動的影響，盈利變化較大，風險較高，歷來被資本市場冷落，關(guān)注度不高。而龍鳳山農(nóng)牧當下的股票發(fā)行，受市場追捧的局面，也透視著各路機構(gòu)對生豬養(yǎng)殖行業(yè)認識和預期的深刻改變。

一方面，由于終端消費市場的穩(wěn)定，生豬行業(yè)具有明確的市場空間，且在可預見的未來，市場消失或大規(guī)模變革的可能性極低，行業(yè)前景明確。另一方面，規(guī)?；⒓s化的行業(yè)發(fā)展趨勢，將逐步取代傳統(tǒng)的以散養(yǎng)戶為主的行業(yè)格局，使得行業(yè)內(nèi)規(guī)模居前、土地儲備充足、且能徹底解決環(huán)保治理的大型養(yǎng)殖企業(yè)受益。

值得一提的是，自2015年1月1日新《環(huán)保法》實施以來，國家加強了農(nóng)牧養(yǎng)殖污染治理的力度，出臺了《水污染防治行動計劃》（又稱“水十條”），各地政府也由此陸續(xù)發(fā)布《畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定指南》等條例，依法依規(guī)劃定畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)，并在限定的時間內(nèi)，關(guān)閉或搬遷畜禽養(yǎng)殖場所，在全國范圍內(nèi)掀開了養(yǎng)殖業(yè)水污染治理的大幕。

由此而來，近兩年全國范圍內(nèi)關(guān)閉了大量養(yǎng)殖場，生豬行業(yè)進一步走向規(guī)?；⒓s化，行業(yè)集中度加強。這也是2015年至今，豬價一直高位運行、且后續(xù)仍被市場普遍看好的原因。

市場退潮之時，農(nóng)業(yè)項目因其腳踏實地而顯得出眾。龍鳳山等起步較早、環(huán)保標準高的企業(yè)，未來將成為行業(yè)整合的受益者。

據(jù)公開資料顯示，龍鳳山農(nóng)牧成立于2010年，位于國家級貧困縣——河南省確山縣。年報顯示，龍鳳山2014年凈利潤為513萬元，2015年凈利潤為1409萬元，2016年為4196萬元，近兩年增長均接近兩倍。年報顯示，龍鳳山2016年生豬出欄量為14.3萬頭。而隨著新項目滿產(chǎn)和原有項目擴建陸續(xù)完成，龍鳳山2017年產(chǎn)能或?qū)⑦_到年出欄40萬頭，2017年收入也將呈拐點式增長。

此外，龍鳳山未來有可預期的退出通道。據(jù)河南省政府網(wǎng)站消息，龍鳳山已于今年3月份舉行了A股上市動員大會，并計劃在2018年6月底前申報A股發(fā)行材料。按照IPO精準扶貧新政，龍鳳山的注冊地和主要經(jīng)營地均位于國家級貧困縣——確山縣，適合“即報即審、即過即發(fā)”的綠色通道。由此推算，龍鳳山最快或可于2019年上半年在A股市場發(fā)行上市。