新三板定增共融資521億 百家公司股價(jià)漲逾一倍

Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，1004家新三板公司完成增發(fā)股份并掛牌轉(zhuǎn)讓。其中，100家公司股價(jià)相對(duì)增發(fā)價(jià)上漲超過(guò)100%以上，805位投資者出資59.55億元認(rèn)購(gòu)，目前認(rèn)購(gòu)股份市值達(dá)到188.42億元，上漲2.16倍；77家公司股價(jià)下降30%以上，464位投資者出資32.28億元認(rèn)購(gòu)，目前該部分股份市值合計(jì)縮水至14.19億元，總體下跌56.3%。值得注意的是，6家公司股價(jià)上漲幅度超過(guò)10倍，7家公司股價(jià)下跌90%以上。

定向增發(fā)是新三板企業(yè)的重要融資手段，僅今年7月1日-18日，141家公司發(fā)布增發(fā)方案，擬募資達(dá)421.61億元。業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于投資者而言，參與認(rèn)購(gòu)除了要了解公司的財(cái)務(wù)情況、所在行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)外，其他認(rèn)購(gòu)參與方也是重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象。

1004家公司融資521億元

Wind數(shù)據(jù)顯示，上述1004家公司增發(fā)股份合計(jì)約為87.9459億股，融資額合計(jì)521億元。

在這1004家公司中，截至7月18日，相對(duì)增發(fā)價(jià)格，股價(jià)上漲公司338家。其中，漲幅為0至50%的公司187家，50%至100%的公司51家，超過(guò)100%的公司100家。6家公司漲幅超過(guò)10倍。

173家公司股價(jià)相對(duì)增發(fā)價(jià)出現(xiàn)下降。其中，下降幅度10%以內(nèi)的公司42家，降幅為10%至30%的公司100家，降幅超過(guò)30%的公司77家。此外，65家公司股價(jià)與增發(fā)價(jià)持平；428家公司無(wú)成交。

總體而言，約34%的公司股價(jià)上漲，約17%的公司股價(jià)下降，約6%的公司股價(jià)持平，約43%的公司無(wú)成交。

從認(rèn)購(gòu)方的情況看，136家公司的認(rèn)購(gòu)方為自然人，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)的公司257家，機(jī)構(gòu)投資者和自然人共同認(rèn)購(gòu)的公司190家；大股東關(guān)聯(lián)方或其與自然人、機(jī)構(gòu)投資者共同認(rèn)購(gòu)的公司72家；由大股東認(rèn)購(gòu)的公司98家；由大股東或其與關(guān)聯(lián)方、自然人、機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)的公司251家?？傮w而言，大股東參與認(rèn)購(gòu)的公司349家，占比35%。值得注意的是，除大股東以及一些原有的小股東外，認(rèn)購(gòu)方多為新進(jìn)的投資者。

100家公司股價(jià)上漲逾一倍

數(shù)據(jù)顯示，股價(jià)上漲超過(guò)100%的100家公司中，805位投資者認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份合計(jì)16.46股，實(shí)際募集資金合計(jì)59.55億元。在這些投資者中，135位為原股東，合計(jì)認(rèn)購(gòu)約8.5億股，認(rèn)購(gòu)資金為22.5億元，占投資者總數(shù)的16%，占增發(fā)股份總數(shù)約58%，占募資總數(shù)約38%。新進(jìn)投資者(包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人)670位，認(rèn)購(gòu)股份7.96億股，認(rèn)購(gòu)資金37.05億元，占比分別為83%、48%、62%。

掛牌企業(yè)股價(jià)上漲超過(guò)100%，這些投資者認(rèn)購(gòu)的59.55億元增發(fā)股份，市值已經(jīng)達(dá)到188.42億元，總體增長(zhǎng)2.164倍，獲利豐厚。

股價(jià)上漲超過(guò)10倍的6家公司投資者更是賺得盆滿缽滿。47位投資者認(rèn)購(gòu)這6家公司增發(fā)股份合計(jì)約11994萬(wàn)股，募集資金合計(jì)1.68億元。其中，原股東10位，認(rèn)購(gòu)9368.8萬(wàn)股，募集資金合計(jì)為1.2153億元，占比分別為21%、78%、72%。新進(jìn)投資者相應(yīng)占比分別為79%、22%、28%。數(shù)據(jù)顯示，上述47位投資者1.68億元投資，目前市值漲至20.66億元，總體上漲11.3倍。

以時(shí)代正邦為例，目前股價(jià)漲至90元/股，相比增發(fā)價(jià)格2.25元/股上漲3900%。

時(shí)代正邦主營(yíng)金融軟件的技術(shù)服務(wù)和產(chǎn)品銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品與服務(wù)為向銀行、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)、征信系統(tǒng)平臺(tái)、征信SAAS平臺(tái)、移動(dòng)信貸營(yíng)銷(xiāo)云平臺(tái)等一體化IT解決方案。業(yè)績(jī)方面，2016年，公司營(yíng)業(yè)收入為1421.2萬(wàn)元，同比下降22.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-984.88萬(wàn)元，同比下降597.42%。

公司本次股票增發(fā)是對(duì)公司董事、高級(jí)管理人員、核心員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。因此，本次股票發(fā)行價(jià)格僅為每股2.25元。而2016年年末其每股凈資產(chǎn)為2.52元，增發(fā)價(jià)格低于其每股凈資產(chǎn)。在之前的2016年9月，公司公告發(fā)行股票方案，當(dāng)時(shí)股票發(fā)行價(jià)格為36元/股。而2016年半年報(bào)其每股凈資產(chǎn)約為1元/股。就是說(shuō)，若按前一次的發(fā)行價(jià)格36元計(jì)算，其目前漲幅沒(méi)有這么大。

航威物流的情況類(lèi)似，目前股價(jià)漲幅達(dá)到1500%。公司此次股票發(fā)行對(duì)象為13名自然人，均為公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員。股票發(fā)行的價(jià)格為每股1.1元。而2016年年報(bào)顯示，公司期末每股凈資產(chǎn)為1.05元。此次增發(fā)與股權(quán)激勵(lì)類(lèi)似，盡管公司沒(méi)有明確這是股權(quán)激勵(lì)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供國(guó)際貨物運(yùn)輸代理訂艙業(yè)務(wù)，2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9483.73萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)15.19%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.78萬(wàn)元，同比減少71.74%。

飛宇竹材此次股票發(fā)行對(duì)象為公司董事長(zhǎng)及兩名新增投資者，一位為自然人，另一位為機(jī)構(gòu)投資者。目前公司股價(jià)漲幅為1275%。本次股票的發(fā)行價(jià)格為1.6元/股；而2016年上半年期末，公司每股凈資產(chǎn)為1.07元。飛宇竹材為竹地板行業(yè)的生產(chǎn)商，為房地產(chǎn)、酒店、會(huì)館、運(yùn)動(dòng)場(chǎng)所、會(huì)議中心等提供高性能低成本的竹地板產(chǎn)品。2016年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6718.33萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)45.47%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)645.26萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)20.59%。

總體看，股價(jià)漲幅超過(guò)10倍的6家公司，發(fā)行價(jià)格相對(duì)較低，最高的為3元/股，最低的1.1元/股。

77家公司股價(jià)下跌超過(guò)30%

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在股價(jià)下降超過(guò)30%的77家公司中，464位投資者認(rèn)購(gòu)股份合計(jì)約40億股，募資32.28億元。其中，原股東62位，認(rèn)購(gòu)股份合計(jì)8957.74萬(wàn)股，募資合計(jì)5.7109億元，占總數(shù)的比例分別約為13%、22%、18%。而新進(jìn)投資者占比分別為87%、78%、82%。

這些投資者虧損巨大。具體計(jì)算，這464個(gè)投資者認(rèn)購(gòu)資金32.28億元，目前市值合計(jì)僅為14.19億元，總體下跌56%。

跌幅超過(guò)90%的公司有7家，這些投資基本所剩無(wú)幾。24位投資者認(rèn)購(gòu)這7家公司增發(fā)股份合計(jì)為2406.92萬(wàn)股，募資合計(jì)0.9533億元。截至目前，0.9533億元投資縮水至0.0441億元，總體下跌95.37%。

上述7家公司增發(fā)股份認(rèn)購(gòu)方中，原股東9位，認(rèn)購(gòu)1475.96萬(wàn)股，募資額為0.3353億元，占投資者總數(shù)、合計(jì)增發(fā)股份、募資總額的比例分別為28%、61%、35%。

以佛爾盛為例，公司以每股9.5元的價(jià)格向江華經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資有限責(zé)任公司發(fā)行210.5263萬(wàn)股。增發(fā)股份于今年2月28日公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鴦?chuàng)出每股6.5元的高點(diǎn)，但之后出現(xiàn)下跌。最新成交價(jià)跌至0.26元/股，較發(fā)行價(jià)格下跌97.26%。此次認(rèn)購(gòu)方投資金額約為2000萬(wàn)元。從目前情況看，其市值應(yīng)不到55萬(wàn)元。

佛爾盛是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)為一體的高壓風(fēng)機(jī)制造商。2016年，公司營(yíng)業(yè)收入為4306.19萬(wàn)元，較上年同期增加14.91%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-53.99萬(wàn)元，同比下降123.23%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)增加新三板掛牌中介費(fèi)用約150萬(wàn)元，導(dǎo)致管理費(fèi)用增加。同時(shí)，公司大力拓展銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致本期銷(xiāo)售費(fèi)用較上年有所增加，綜合影響了當(dāng)期利潤(rùn)。從2015年的經(jīng)營(yíng)情況看，其營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.28%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.58%，但扣非后僅增長(zhǎng)0.49%。

愛(ài)問(wèn)科技股價(jià)下跌幅度同樣很大。根據(jù)公司2017年初的發(fā)行股票方案，其擬向8位對(duì)象發(fā)行股票。其中，4位為公司在冊(cè)股東，兩位為公司未持股董事，兩位為公司未持股監(jiān)事。股票發(fā)行價(jià)格為375元/股。2016年6月30日，公司每股凈資產(chǎn)為22.40元。此次獲得融資1000.0125萬(wàn)元，并于今年3月29日掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。從成交情況看，最高價(jià)格達(dá)到25.8元/股，最低至7.96元/股，最新的成交價(jià)為19.02元/股，相比增發(fā)價(jià)格下跌94.93%。

愛(ài)問(wèn)科技是一家專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)廣告推廣服務(wù)，產(chǎn)品主要為愛(ài)問(wèn)平臺(tái)。2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5682.63萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)120.21%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2305.2萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)99.24%。盡管互聯(lián)網(wǎng)特別是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展快速，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但股價(jià)大幅下跌的現(xiàn)實(shí)，使投資者賬面損失巨大。此次8位投資者投入1000萬(wàn)元，目前市值僅50余萬(wàn)元。

奧星電子股價(jià)下跌幅度超過(guò)90%。根據(jù)公告，其發(fā)行對(duì)象為公司一位在冊(cè)股東、兩位董事、一位高級(jí)管理人員，發(fā)行股份為44萬(wàn)股，融資541.2萬(wàn)元。發(fā)行價(jià)格為12.3元/股。增發(fā)股份掛牌轉(zhuǎn)讓時(shí)間為2017年3月10日。此后其成交價(jià)均為1元/股，下跌91.87%。上述4位投資者投資的541.2萬(wàn)元目前市值僅為44萬(wàn)元。

奧星電子主要從事鋁電解電容鋁殼、鋁板帶箔、鋁片的研發(fā)、生產(chǎn)加工與銷(xiāo)售。2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37727.98萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為3982.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)117.14%，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)121.16%。每股凈資產(chǎn)12.36元。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板市場(chǎng)成交不活躍，股價(jià)波動(dòng)相對(duì)較大，股價(jià)與相關(guān)公司基本面不一致的情況比較常見(jiàn)。短期的股價(jià)變動(dòng)是否反映了公司價(jià)值以及未來(lái)趨勢(shì)尚需觀察。

投資機(jī)構(gòu)積極參與認(rèn)購(gòu)

截至7月18日晚，7月以來(lái)有141家公司發(fā)布定增預(yù)案，預(yù)計(jì)發(fā)行股份合計(jì)為103647.01萬(wàn)股，募集資金649604.47萬(wàn)元。

根據(jù)預(yù)案，78家公司認(rèn)購(gòu)方為自然人或機(jī)構(gòu)投資者，或者自然人與機(jī)構(gòu)投資者共同認(rèn)購(gòu)。以房譜網(wǎng)為例，根據(jù)其發(fā)行預(yù)案，其股票發(fā)行對(duì)象為3位自然人投資者，與公司、在冊(cè)股東均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。又如帝杰曼，發(fā)行對(duì)象為8位自然人，均為新增投資者，這8位發(fā)行對(duì)象之間、與公司主要股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

投資公司仍在積極參與定增股份認(rèn)購(gòu)，部分實(shí)業(yè)企業(yè)也參與其中。以博大光通為例，其發(fā)行對(duì)象為珠海國(guó)安方德股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、杭州凱復(fù)云度投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海力鼎投資管理有限公司、嘉興同系天旭投資合伙企業(yè)(有限合伙)。又如天津航宇，發(fā)行對(duì)象為安徽應(yīng)流機(jī)電股份有限公司，后者注冊(cè)資本43375.4341萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括通用設(shè)備、工程機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備零部件制造、銷(xiāo)售與技術(shù)開(kāi)發(fā)。

大股東、高管人員參與認(rèn)購(gòu)方面，數(shù)據(jù)顯示，增發(fā)對(duì)象僅為大股東的公司7家，增發(fā)對(duì)象中包括大股東的公司33家。