遷址貧困縣外貿(mào)損失超3億 新三板公司“弄巧成拙”

去年9月，“IPO扶貧”政策公布后不久，就有多家新三板公司選擇遷址貧困縣，想要搭上IPO的快車，德泓國(guó)際（834086）就是其中之一。

可是昨晚公布的2017年半年報(bào)卻顯示，德泓國(guó)際因?yàn)檫w址貧困縣，吃了個(gè)大虧。

遷址貧困縣“弄巧成拙”

德泓國(guó)際2015年12月15日在新三板掛牌，主要從事羊絨紡料及羊絨制品研發(fā)、設(shè)計(jì)和產(chǎn)銷，是國(guó)內(nèi)羊絨紡織行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈較為完整的企業(yè)之一。

近幾年，德泓國(guó)際發(fā)展迅速。2013年其營(yíng)業(yè)收入為6.76億元，凈利潤(rùn)1.27億元；到2016年，營(yíng)業(yè)收入達(dá)到12.25億元，凈利潤(rùn)2.28億元，幾乎翻了一番。

但昨天公布的半年報(bào)讓論壇君大跌眼鏡。

報(bào)告顯示，2017年上半年，德泓國(guó)際主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2.4億元，比上年同期足足少了4億元，降幅為62.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 1256.6萬(wàn)元，比上年同期的1.11億元下降88.7%。

2017年上半年，德泓國(guó)際的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了斷崖式下跌，問(wèn)題就出在遷址上。

2016年9月13日，德泓國(guó)際董事會(huì)審議通過(guò)注冊(cè)地址變更議案，擬從寧夏銀川遷往寧夏吳忠市同心縣。

同心縣距離銀川約170公里，為國(guó)家級(jí)貧困縣。德泓國(guó)際雖然表示，遷址是因?yàn)楣窘?jīng)營(yíng)發(fā)展需要，但此時(shí)距離IPO扶貧政策出臺(tái)不久，德泓國(guó)際此舉被視為為了搭I(lǐng)PO快車。

注冊(cè)地址一變就涉及原國(guó)稅、地稅稅務(wù)編碼、海關(guān)出口編碼注銷，正是這些給德泓國(guó)際帶來(lái)了麻煩。

德泓國(guó)際公告顯示，變更前后地址由于跨區(qū)變更，涉及稅務(wù)清算注銷事宜，加之出口業(yè)務(wù)相關(guān)資質(zhì)證件信息變更事項(xiàng)，直到2017年7月才辦理完畢，導(dǎo)致2017年上半年出口業(yè)務(wù)無(wú)法正常開(kāi)展，影響了公司業(yè)績(jī)。

具體來(lái)看，德泓國(guó)際于2016年9月28日完成工商遷址變更手續(xù)，但直到今年6月2日才完成國(guó)稅原名注銷，地稅于今年7月4日完成注銷。

德泓國(guó)際坦誠(chéng)表示，公司及有關(guān)部門均對(duì)此時(shí)間估計(jì)不足。

“估計(jì)不足”的后果很嚴(yán)重。2016年上半年，德泓國(guó)際銷售收入5.7億元，其中有3.76億元來(lái)自外銷，占比達(dá)58.7%；2017年上半年銷售收入2.4億元，其中內(nèi)銷2.4億元，外銷收入直接降為0元。

2015年、2016年，德泓國(guó)際外銷收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.1%、57.9%，可見(jiàn)，出口對(duì)公司很重要。

德泓國(guó)際這次可謂犯了個(gè)低級(jí)錯(cuò)誤，而且代價(jià)還不小。

變更影響了今年上半年的出口，而對(duì)去年10-12月出口業(yè)務(wù)的影響，公司并未有詳細(xì)的說(shuō)明。

業(yè)績(jī)?yōu)楹蝺?yōu)于同行？

如果拋開(kāi)德泓國(guó)際上半年這一出鬧劇不談，其業(yè)績(jī)可謂十分亮眼。

目前，在A股上市的羊絨企業(yè)主要有*ST中絨和鄂爾多斯兩家。在營(yíng)收規(guī)模上，德泓國(guó)際與兩家上市公司尚有差距，但在業(yè)績(jī)上，德泓國(guó)際要好很多。

從2013年-2016年，德泓國(guó)際業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，而這幾年，正是*ST中絨業(yè)績(jī)快速下滑的時(shí)候。

2013年*ST中絨營(yíng)業(yè)收入31.1億元，凈利潤(rùn)2.81億元，達(dá)到歷史高點(diǎn)，但此后其業(yè)績(jī)迅速下滑。2015年*ST中絨巨虧8.7億元，2016年巨虧10.6億元，被“披星戴帽”。

鄂爾多斯也沒(méi)好到哪里去，2016年其營(yíng)業(yè)收入達(dá)166億元，凈利潤(rùn)僅2.65億元；且其盈利主要來(lái)自電力冶金業(yè)務(wù)，羊絨業(yè)務(wù)也處于虧損中。

鄂爾多斯年報(bào)顯示，近年來(lái)，包括羊絨服裝在內(nèi)的整個(gè)紡織品產(chǎn)業(yè)都受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期性下行的影響；國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本上升和人民幣匯率持續(xù)升值，也對(duì)紡織服裝類企業(yè)的盈利水平造成了負(fù)面影響。

*ST中絨也表示，受國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境變化影響，公司制品類產(chǎn)品因市場(chǎng)銷售價(jià)格下滑而存在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，直接導(dǎo)致公司利潤(rùn)大幅下滑。

既然如此，同樣以山羊絨為主要原料，生產(chǎn)加工羊絨制品，面對(duì)同樣的大環(huán)境，為何德泓國(guó)際業(yè)績(jī)明顯優(yōu)于兩家上市公司？

按照德泓國(guó)際的表述，原材料和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)是主要原因。

德泓國(guó)際全資子公司同心德海所在地同心縣，是重要的羊絨生產(chǎn)基地，交易量占全國(guó)60%以上。德泓國(guó)際表示，依托原料絕對(duì)控制優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)其原絨年采購(gòu)量為3000噸左右，占國(guó)內(nèi)羊絨產(chǎn)量的1/6，世界羊絨產(chǎn)量的1/7。

此外，德泓國(guó)際表示，自己是羊絨紡織行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的企業(yè)之一，多元化的產(chǎn)品使公司具備較強(qiáng)的盈利能力。

德泓國(guó)際享受的稅收優(yōu)惠政策也幫了大忙。

公告顯示，德泓國(guó)際子公司同心德海、新疆泓潤(rùn)均屬于農(nóng)業(yè)企業(yè)，根據(jù)“國(guó)家稅務(wù)總局公告2011年第48號(hào)”《關(guān)于實(shí)施農(nóng)、林、牧、漁業(yè)項(xiàng)目企業(yè)所得稅優(yōu)惠問(wèn)題的公告》的規(guī)定，免于征收企業(yè)所得稅。

同心德海取得了同心縣國(guó)稅局“稅優(yōu)備通字[2013]第（10）號(hào)”稅收優(yōu)惠備案通知書，自登記備案之日起免征企業(yè)所得稅，企業(yè)所得稅稅率為0。而同心德海2016年的營(yíng)業(yè)收入占德泓國(guó)際的94%。

不過(guò)，在羊絨業(yè)務(wù)不景氣的情況下，鄂爾多斯已經(jīng)轉(zhuǎn)向多元化發(fā)展，目前旗下業(yè)務(wù)包括多晶硅、電力、化工等，早已不再是單純的羊絨企業(yè)。

*ST中絨在連續(xù)虧損的壓力下，正在著手進(jìn)行資產(chǎn)重組，擬向控股股東中絨集團(tuán)出售羊絨等紡織品生產(chǎn)加工業(yè)務(wù)，不再?gòu)氖律a(chǎn)加工，僅經(jīng)營(yíng)羊絨等紡織品貿(mào)易業(yè)務(wù)。

德泓國(guó)際目前還沒(méi)有這類動(dòng)作，今年上半年，其毛利率已經(jīng)出現(xiàn)大幅滑坡，從2016年上半年的31.2下降至21.42%。

德泓國(guó)際表示，主要原因是報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，毛利低的產(chǎn)品銷售占比較大；公司為拓展研發(fā)新產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，適當(dāng)調(diào)整了部分新產(chǎn)品售價(jià)。

毛利率迅速降低，再加上上半年出口業(yè)務(wù)停滯，不知德泓國(guó)際2017年會(huì)交出一份怎樣的答卷。