年利潤高達3億元 新三板最大系又推一家掛牌

作為新三板上布局最大的資本系，海航對新三板從來都是毫不吝嗇。9月8日，海航又給新三板呈上了“一塊大肉”——2016年實現3億元凈利潤的海航技術(871789.OC)。

海航系新三板掛牌企業(yè)一覽

海航技術已經是海航系在新三板上的第十六家公司了。而在兩周前的8月24日，海航飲品(872009.OC)剛剛掛牌新三板。目前，海航還有渤海保理和海航酒店等待掛牌。

根據海航技術的公開轉讓說明書，公司的股東結構非常簡單。公司控股股東海航航空集團，持有公司60.78%的股份，另一股東海航控股(600221)持有公司39.22%股份，兩名股東合計持有公司100%股份。

海航技術營業(yè)收入組成

海航技術的主營業(yè)務是飛機維修服務和航材銷售。產業(yè)鏈上游為航空器及其附部件的制造商，下游主要為民航運營公司。其中，飛機維修服務包括航線維修、定檢維修、附件維修等;而航材銷售的主要渠道是日常維修所需的航材，包括各類航空維修器材備件、換用件等。

值得留意的是，海航技術主要承接海航系內部航空運營公司的維修業(yè)務，近年與關聯方的交易占比達九成以上。2015年度、2016年度公司對關聯方的銷售額占公司銷售總額的比例分別為92.91%、91.20%。

海航技術前五大客戶

下圖中，海南航空控股為公司股東，北京首都航空是公司同一控制下的關聯方，天津航空、云南祥鵬航空和中國新華航空是公司其他關聯方。

據民航局統計，2015年我國民航維修行業(yè)的市場規(guī)模在450億元-500億元之間，預計到2025年，我國的民航維修業(yè)市場規(guī)模將達到800億元左右。

海航技術表示，我國民航維修業(yè)呈現出市場容量大、增長穩(wěn)定、地域性強、受制于人的特點。目前核心維修技術較國外同行業(yè)公司還偏弱，毛利率也比較穩(wěn)定，行業(yè)處于成熟期初期。

另外海航技術表示，公司在發(fā)動機大修方面十分薄弱，這方面業(yè)務將是公司未來發(fā)展的重點方向，總體來說，公司在國內民航維修的市場占有率為7.6%。

海航技術主要財務數據

由于海航系在航空領域布局頗大，海航技術不可避免出現一定的同業(yè)競爭問題。

截至2016年底，海航技術總資產達60.42億元，其中負債23.40億元。2015年和2016年，公司分別實現營業(yè)收入18.96億元、29.22億元;實現凈利潤1.95億元、3.08億元。