珠江數碼新三板蜜月期剛過 立馬謀轉IPO

11月2日晚，珠江數碼（871828.OC）一則公告引起不少吃瓜群眾為之驚訝，珠江數碼今年8月才剛上新三板，蜜月期還剛度過不久，在前天（11月2日）的股東會議上就審議并通過《關于啟動公司首次公開發(fā)行股票并上市（IPO）籌備工作的議案》，邁開通向IPO上市的第一步。

珠江數碼（871828.OC）作為廣州本土有國企背景的文化傳媒企業(yè)，又有什么神兵利器可以劍指IPO?

國企背景，家大業(yè)優(yōu)

根據公開資料顯示，珠江數碼（871828.OC）今年8月16日正式登陸新三板，主營業(yè)務是：廣州地區(qū)廣播電視網絡的建設、運營、維護和管理。珠江數碼股東人數只有四名，而且名單里也沒有“三類股東”的困擾。

大股東為廣州市廣播電視臺，持股比例為54%，（據資料顯示：廣州市廣播電視臺也是另一家新三板企業(yè)-廣州塔的第二大股東，持股比例為10%），珠江數碼旗下有控股子公司或參股子公司共14家。

另一方面，珠江數碼（871828.OC）耀眼的業(yè)績足以讓它在眾多新三板企業(yè)脫穎而出。據東財choice數據顯示，2015-2016年年度報告，珠江數碼營業(yè)收入均超過7億元，凈利潤均超過一億元。

2017年半年報告顯示，營收已達到4.4億元，凈利潤為7000萬元。預計2017年全年營業(yè)收入有望突破8億元。

其中主營業(yè)務收入主要集中在電視收視業(yè)務方面，業(yè)務收入為2.4億元，同比增長18%。當然相比于成名已久的以收視業(yè)務為主的香港電視臺老大哥TVB，這一塊的營業(yè)收入還是顯得相形見絀，即使身處影視低迷的香港，TVB今年中報業(yè)績仍呈下降趨勢，電視業(yè)務收入同比下降13%，但收視業(yè)務收入仍然有27億港元。珠江數碼在收視業(yè)務收入只有其十分之一！

上市之路曾受挫，新三板掛牌只為曲線救國？

珠江數碼（871828.OC）成立于1993年，截至2016年12月31日，公司業(yè)務主要通過珠江寬頻、甜果電視、甜果時光、數字電視四個業(yè)務板塊開展。

回顧珠江數碼（871828.OC）的發(fā)家史，珠江數碼前身為“廣州市有限電視網絡工程總公司”，注冊資本為100萬元，廣州市廣播電視局出資70萬，持股比例為70%，廣州市電信局出資30萬元，持股比例30%。經過多次的股權轉讓與融資，如今珠江數碼總資產已達14.2億元。

前珠江數碼（871828.OC）總經理楊宇華曾透露：珠江數碼籌備上市多時，已“輔導了”多年。2008、2009年，珠江數碼引進招商基金作為戰(zhàn)略投資者，推進上市事宜。不過，后來遇到“當初沒想到”的情況，國家提出廣電網絡整合。因此，湖南電廣旗下的華豐達收購了珠江數碼22.5%股權，與中國電信一起成為珠江數碼的并列第二大股東。

現在珠江數碼（871828.OC）已成功掛牌新三板市場，對其企業(yè)制度和財務體系有更嚴格的監(jiān)督機制，更有利于其走“曲線救國”的路線，也能為日后登陸A股市場打下堅實的基礎。

收入過于集中及關聯交易風險不可忽視

一、收入過于集中風險

公開資料顯示，珠江數碼（871828.OC）公司營業(yè)收入主要來源集中在廣州地區(qū)，如果營業(yè)收入區(qū)域集中，在一定程度上影響了公司營業(yè)收入的進一步提升，限制了公司應對政策及市場風險的手段，給公司未來經營狀況及盈利能力帶來風險。

二、關聯交易風險

另外，2017 年 1-6 月，向廣州市廣播電視臺收取的節(jié)目傳輸費為1729萬元，占主營業(yè)務收入的 3.93%；2016年年報顯示：廣州市廣播電視臺為前五大供應商的第五位。因此珠江數碼與第一大股東廣州市廣播電視臺仍有可能存在關聯交易的風險。

千里之行，始于足下，作為一家新三板優(yōu)質的廣州本土企業(yè)，珠江數碼（871828.OC）IPO之路是否能創(chuàng)造更快更大的驚喜？

文 /  漢賢

聲明：本文來自  新三板千人匯