10月新三板成功融資企業(yè)創(chuàng)新低 投資者熱情驟降

10月新三板定增市場完成融資規(guī)模呈現(xiàn)回落趨勢，146家企業(yè)實施定增，環(huán)比減少35.96%；融資金額103.89億元環(huán)比減少25.54%。剔除掉發(fā)行股份收購資產(chǎn)，實際募集現(xiàn)金85.45億元。

據(jù)東財Choice數(shù)據(jù)，剔除掉發(fā)行股份全部用于收購資產(chǎn)的7家公司，從單次定增融資規(guī)模來看，10月份共有21家公司單次融資總額超過億元，88家公司融資規(guī)模超過1000萬元，其中18家介于5000萬-1億元之間。28家公司融資金額在100萬元-1000萬元之間，此外還有兩家公司募資總額不超過百萬元。

10月份新三板一級市場最明顯的特征之一是成功融資的企業(yè)大幅減少，僅145家掛牌公司完增發(fā)成融資（以增發(fā)股份上市日期為準(zhǔn)），環(huán)比減少超過36%，創(chuàng)下過去12個月以來最低記錄。即使考慮到國慶假期因素，10月完成增發(fā)融資企業(yè)數(shù)量也顯著低于去年同期的179家。

在成功完成融資企業(yè)數(shù)量大幅減少的情況下，10月份新三板一級市場融資金額仍然過百億，主要得益于2家重量級掛牌公司大額增發(fā)拉動，即合全藥業(yè)和華強方特（其中合全藥業(yè)為非現(xiàn)金認(rèn)購）。剔除這兩家10億級別的定增，10月融資金額僅略月高于2月份的73.77億元。

10月份，華強方特成為單月吸金王，公司以16.85元/股的價格發(fā)行8679.38萬股，成功募資14.62億元。其次為貝特瑞和億華通，分別募資7.5億元和3.21億元。

安懷信和生興防治分別融資58萬元和98萬元，為10月份募資最少的公司，其中安懷信募資用于股權(quán)激勵和補充流動資金。

表1：10月份募資總額排名前十企業(yè)

東財Choice數(shù)據(jù)顯示，10月146家增發(fā)實施企業(yè)整體發(fā)行市盈率為26.41倍，超過了8、9月份整體市盈率，接近今年前十個月平均市盈率26.71倍。

擬IPO企業(yè)吸金能力持續(xù)下降

在IPO常態(tài)化下，大量的資金曾涌向新三板的Pre-IPO項目。然而整個10月，新三板擬IPO企業(yè)無一轉(zhuǎn)板成功，近期新三板IPO市場也發(fā)生著微妙的變化。

從近3個月擬IPO企業(yè)融資情況來看，一個明顯的變化是上市輔導(dǎo)企業(yè)融資額占當(dāng)月融資總額比例逐月下降，9月環(huán)比下降3.6%，而10月份環(huán)比下降幅度擴大至4.99%。

10月完成定增的139家企業(yè)中，有9家企業(yè)正在接受上市輔導(dǎo)，募資總額僅5.84億元，占10月份融資總額的6.83%。

從認(rèn)購對象來看，最大認(rèn)購方仍為網(wǎng)下機構(gòu)投資者，近三個月網(wǎng)下機構(gòu)投資者搶籌金額占比均超過60%，但同樣呈現(xiàn)逐月下降的趨勢。

10月份9家上市輔導(dǎo)企業(yè)共吸引53名投資者認(rèn)購；網(wǎng)下機構(gòu)投資者獲配金額3.66億元，占比62.67%，略低于上月。其次為網(wǎng)下個人投資者，獲配1.09億元，占比19.66%；在冊股東和關(guān)聯(lián)方分別獲配9963.94萬元和900萬元。

具體到融資規(guī)模來看，9家上市輔導(dǎo)企業(yè)融資規(guī)模均超千萬，3家上市輔導(dǎo)企業(yè)融資金額過億，中一股份以21.6元/股的價格發(fā)行577萬股，募資1.25億元，成為10月9家擬IPO企業(yè)中融資規(guī)模最大的公司。

表2：10月份擬IPO企業(yè)募資情況

值得注意的是，中一股份、嘉元科技和深圳園林這3家融資過億元的上市輔導(dǎo)企業(yè)上半年凈利潤分別為4239.49萬元、3738.85萬元和1818.46萬元。而9家上市輔導(dǎo)企業(yè)中僅中廣影視一家上半年出現(xiàn)虧損。

盡管新三板IPO市場愁云密布，但從10月份披露的認(rèn)購明細(xì)來看，擬IPO企業(yè)仍頗具吸引力，10月份，119名投資者擬花10.21億元搶籌13家上市輔導(dǎo)企業(yè)定增股份。其中，上市輔導(dǎo)企業(yè)華鴻科技已完成配售，配售金額823.4萬元，兩名個人投資者參與認(rèn)購。

網(wǎng)下投資者投資熱情驟降

10月份新三板一級市場另一顯著變化是無關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)下投資者參與熱情大幅下降。10月份，共有958名投資者參與實施139家企業(yè)定增。從資金來源來看，十月份網(wǎng)下投資者投入資金下降明顯，在冊股東及關(guān)聯(lián)方，尤其是掛牌企業(yè)控股股東，包攬了超過44億元份額。

據(jù)解讀君統(tǒng)計，10月份，網(wǎng)下機構(gòu)投資者和網(wǎng)下個人投資者共獲配60.2億元，占比57.76%，環(huán)比下降了近30個百分點。值得注意的是，10月份在冊股東合計認(rèn)購36.89億元，占比達(dá)35.39%，僅次于網(wǎng)下機構(gòu)投資者認(rèn)購金額，環(huán)比超出9月份20多個百分點。

10月份兩筆10億級別的增發(fā)均涉及控股股東。合全藥業(yè)發(fā)行股份收購控股股東藥明康德旗下資產(chǎn)，發(fā)行金額15.20億元。華強方特發(fā)行股份募集資金14.62億元，其中10.15億元認(rèn)購方為控股股東華強集團。

單從外部資金流向看，10月份新三板一級市場最受網(wǎng)下投資者青睞的行業(yè)是原材料、軟件與服務(wù)，以及耐用消費品與服裝，募資金額粉筆占比31.01%、17.66%和7.17%。

在新三板二級市場并不活躍，Pre-IPO項目發(fā)展不如預(yù)期的大背景下，10月份定增的另一個變化則體現(xiàn)在“三類股東”的投入，隨著接連幾家?guī)?ldquo;三類股東”問題企業(yè)闖關(guān)A股失敗，以及新三板市場在該問題方面仍未有明顯的解決辦法，大部分新三板企業(yè)對于“三類股東”的引入較為謹(jǐn)慎。

10月份的投資者身影中盡管有私募基金和資產(chǎn)管理計劃的身影，累計在新三板一級市場投入3690萬元，但與9月的1.90億元相比，投入下降十分明顯。只是企業(yè)為解決資金需求，引進三類股東仍為融資的有效途徑，其中，中溶科技一次引入四只資產(chǎn)管理計劃，合計認(rèn)購1690萬元。

表3：10月份私募基金/資產(chǎn)管理計劃認(rèn)購情況

聲明：本文來自  解讀新三板