回到夢(mèng)開始的地方 做市指數(shù)跌破千點(diǎn)

新三板做市指數(shù)于2015年1月5日首度“登場(chǎng)”，至今歷時(shí)698個(gè)交易日，曾在2015年4月7日攀至歷史最高位達(dá)2673.17點(diǎn)。

今日，三板做市指數(shù)（899002）盤中一度跌至999.18點(diǎn)，跌破新三板做市指數(shù)的基點(diǎn)1000點(diǎn)，創(chuàng)下做市指數(shù)推出以來的新低。

13日盤后，新三板做市指數(shù)最終報(bào)收1001.12點(diǎn)，下跌1.96點(diǎn)，跌幅0.19%，成交量5768.21萬股，成交金額2.69億元。

今日新三板掛牌公司全部成交總量2.26億股，成交金額12.21億元，其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)成交總量6393.87萬股，成交金額2.69億元。

做市指數(shù)624只成分股中僅279股發(fā)生交易，交易最為活躍的成分股為嘉泰數(shù)控（838053），成交745.10萬股，成交額為6466.69萬元，收盤微漲0.85%；其次為伊禾農(nóng)品（430225）、聯(lián)訊證券（830899），分別成交5878.75萬元和1198.63萬元。

最初，做市指數(shù)根據(jù)2014年12月31日收盤后所有樣本股調(diào)整市值定下1000點(diǎn)基點(diǎn)。2015年3月18日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式發(fā)布三板做市指數(shù)，隨后做市指數(shù)一路上漲，而在2015年4月7日，做市指數(shù)最高達(dá)2673.17點(diǎn)，成為做市指數(shù)歷史最高位。

此后的做市指數(shù)開始下跌，2015年年底雖有反彈，在2015年11月27日盤中最高回升至1586.30點(diǎn)，但仍未走出下跌的趨勢(shì)，2015年最后一個(gè)交易日收于1438點(diǎn)。

2016年全年下跌325.90點(diǎn)，最終報(bào)收1112.11點(diǎn)。

2017年，盡管曾在3月9日達(dá)到1162.54點(diǎn)的年內(nèi)最高位，然而下跌之勢(shì)仍難扭轉(zhuǎn)，近期，做市指數(shù)更是不斷刷新其歷史最低值。

在指數(shù)不斷下跌的背后，做市企業(yè)的數(shù)量不斷減少，還有做市商的不斷離場(chǎng)，市場(chǎng)交易愈發(fā)冷清。

數(shù)據(jù)顯示，2017年年初，新三板市場(chǎng)共有掛牌企業(yè)10163家，其中做市企業(yè)1654家，占比16.27%。目前掛牌企業(yè)達(dá)到11644家，而做市企業(yè)已減少至1387家，占比僅11.91%。

沒有了交易，就沒有定價(jià)根據(jù)，也無法給企業(yè)提供一個(gè)具有參考的融資估值依據(jù)。那做市指數(shù)為什么會(huì)跌至此呢？

聯(lián)訊證券新三板研究院負(fù)責(zé)人彭海認(rèn)為，表面上看做市指數(shù)的下跌是因?yàn)闄?quán)重較大的做市企業(yè)下跌引起的，但深層次主要是因?yàn)樽鍪兄笖?shù)的失真。

今年以來有500多家企業(yè)從做市成份股剔除，330多家企業(yè)由做市轉(zhuǎn)協(xié)議，這其中包含接近150家的創(chuàng)新層企業(yè)，目前環(huán)境新三板企業(yè)由于股東200人和三類股東的影響更愿意放棄交易。

新三板知名投資人士周運(yùn)南認(rèn)為，“做市指數(shù)1000點(diǎn)這個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)位在新三板市場(chǎng)人士來看就只是一個(gè)窗戶紙，不是破不破的問題，只是何時(shí)捅破的問題，今天盤中跌破1000點(diǎn)也是在市場(chǎng)預(yù)料之中，并不會(huì)在市場(chǎng)掀起什么大浪。”

如果繼續(xù)跌下去，管理層應(yīng)該出臺(tái)什么政策來扶持市場(chǎng)？彭海認(rèn)為，投資者對(duì)于新興市場(chǎng)需要有耐心，一味的扶持并不利于市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展，更多差異化的政策是值得期待的。對(duì)于投資者而言不要過度關(guān)注短期指數(shù)變化，新三板目前偏長(zhǎng)期投資，更重要的是關(guān)注企業(yè)自身的成長(zhǎng)性。

周運(yùn)南則表示，“希望做市交易制度通過三年的運(yùn)行摸索，能夠加快改革完善和創(chuàng)新試點(diǎn)步伐，讓做市交易更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和促進(jìn)流動(dòng)的功能。更希望管理層能盡快完成新三板交易制度健全和完善，盡早落地解決流動(dòng)性的一攬子方案，真正解決新三板流動(dòng)性困局。”

聲明：本文來自  解讀新三板