1000點是新三板的涅槃 也是投資人回歸價值投資的原點

堅守新三板，春天就在眼前。據(jù)中國網(wǎng)消息，目前證監(jiān)會聯(lián)合各地證監(jiān)局及全國股轉(zhuǎn)公司在各地展開調(diào)研，就新三板目前存在的問題聽取多方意見，調(diào)研對象涉及券商、律所等中介機構(gòu)。這一動作至少表明，證監(jiān)會和股轉(zhuǎn)仍在優(yōu)化新三板，主動求變。

上周一，做市指數(shù)首次跌破1000點大關(guān)，市場開始彌漫悲觀情緒，情緒化發(fā)泄的聲音此起彼伏，各種唱衰新三板的論調(diào)你方唱罷我登臺?？傊?，干脆破鑼萬人錘，把新三板推到懸崖邊似乎就是立場正確。

誠然，言者無罪，但錯把新三板當(dāng)A股市場就大錯特錯了。筆者發(fā)現(xiàn)唱衰者以A股二級市場的手法操作新三板投資，希望通過高拋低吸、PE對標(biāo)的方式收割“韭菜”，完全擺出一副交易型投資者的架勢，最終受到市場的懲罰。對此，筆者只能哀其不幸，怒其天真。

筆者通過數(shù)據(jù)發(fā)掘和勾稽計算發(fā)掘，新三板市場里并不乏具備優(yōu)質(zhì)成長價值的公司，也不乏財務(wù)粉飾的“偽成長型企業(yè)”，而優(yōu)質(zhì)公司往往早期已有專業(yè)能力突出的投資方介入，粉飾業(yè)績，揭開偽裝正是考驗投資機構(gòu)的能力核心。

任何資本市場的核心都在于賺錢效應(yīng)，做為一級半市場，投資者賺錢的是企業(yè)成長的溢價，是價值發(fā)現(xiàn)的變現(xiàn)，為就要耐住心、沉住氣，陪伴新三板一起摸石頭探路，最終走出霧霾奔向藍天；比如尋求轉(zhuǎn)板和并購機會，就要把目光聚焦到標(biāo)的公司本身，因為，從標(biāo)的企業(yè)篩選到輔助上市是一門專業(yè)活。

以點擊網(wǎng)絡(luò)為例，點擊網(wǎng)絡(luò)這兩年的成長，就是投資方長期陪伴價值投資的鮮明案例。盡管新三板進入了暫時的發(fā)展瓶頸期，但是優(yōu)質(zhì)企業(yè)一樣能夠照常發(fā)光。點擊網(wǎng)絡(luò)自2015年登陸新三板，先后獲得了陳發(fā)樹、蔡文勝的戰(zhàn)略性投資，在今年三板指數(shù)低迷的背景下，3月份股價上沖8.41元/股高點，最近收盤6元，復(fù)權(quán)后漲幅也高達22.70%，所有投資方均有所浮盈。今年五月份點擊網(wǎng)絡(luò)還完成3856萬元的分紅，以真金白銀的回饋讓投資方嘗到了實實在在的甜頭。但是隨著企業(yè)發(fā)展，主營業(yè)務(wù)逐漸向移動游戲產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，近期大單頻簽，股價穩(wěn)定。

此外，類似企業(yè)還有圣泉集團和成大生物。圣泉集團在優(yōu)質(zhì)的業(yè)績支撐下，盡管此前多次上市之路一波三折，但還是有高達4000個中小投資人跟隨，陪伴其轉(zhuǎn)板，目前進入上市輔導(dǎo)期。而生物醫(yī)藥類企業(yè)成大生物營業(yè)收入和利潤規(guī)模幾乎與A股同類企業(yè)長生生物鼓旗相當(dāng)，而估值又處于洼地，1500個投資方持有其股份。同樣受到投資人追捧企業(yè)還有安達科技、君實生物、伊禾農(nóng)品、聯(lián)贏激光等等

試想，如果投資人都以投資點擊網(wǎng)絡(luò)、圣泉集團和成大生物等優(yōu)質(zhì)公司的心態(tài)，去遴選標(biāo)的，愿意關(guān)注發(fā)展陪伴成長，那么新三板自然也發(fā)揮了“土壤”和“苗圃”的功能。

總而言之，新三板的生態(tài)圈已逐漸成型，經(jīng)過幾年磨合，掛牌公司、投資人、券商、各中介機構(gòu)已經(jīng)形成良性發(fā)展互動，證監(jiān)會和股轉(zhuǎn)定然不會放棄，近日市場傳言，新三板條例研究制定工作已經(jīng)重新啟動，這就為明年證券法修改做準(zhǔn)備。在市場的制度建設(shè)方面，當(dāng)前的新三板市場就是90年代的A股市場。而對于投資機構(gòu)而言，與其悲觀抱怨，不如苦練內(nèi)功，發(fā)掘新三板里的獨角獸。