新三板去留是個(gè)偽命題？不管是A股還是新三板 投資者更看重企業(yè)自身價(jià)值

12月21日下午，由挖貝網(wǎng)、挖貝新三板研究院、好牛金服聯(lián)合主辦的2018挖貝新三板領(lǐng)軍企業(yè)年會(huì)在北京成功召開。本次大會(huì)以“厚積薄發(fā) 引領(lǐng)未來(lái)”為主題，獲得市場(chǎng)人士高度關(guān)注，數(shù)百家新三板知名企業(yè)、專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、財(cái)經(jīng)領(lǐng)域知名專家學(xué)者、權(quán)威媒體等數(shù)百位代表濟(jì)濟(jì)一堂，同謀新三板發(fā)展之道，為寒冬增添了幾分暖意。

圓桌論壇：新三板企業(yè)的去與留（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

會(huì)上圓桌論壇環(huán)節(jié)，新三板知名學(xué)者布娜新作為主持人，與嘉賓鼎興量子創(chuàng)始合伙人金宇航、聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海、浙商創(chuàng)投基金合伙人楊志龍、客如云董事長(zhǎng)彭雷、長(zhǎng)峰醫(yī)院董事長(zhǎng)汪文杰圍繞“新三板企業(yè)的去與留”展開熱烈討論。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，2017年的新三板期待很多、落空很多。彭雷告訴挖貝網(wǎng)，“不斷地有券商、有分析師跟我們講，可能有一些政策變化，我們也在關(guān)注，但是整個(gè)全年下來(lái)好像風(fēng)聲大、雨點(diǎn)小。”

投資者更看重企業(yè)價(jià)值

不少新三板企業(yè)都在擔(dān)心“新三板流動(dòng)性不強(qiáng)”會(huì)影響到企業(yè)自身發(fā)展。不過(guò)，金宇航認(rèn)為投資者篩選企業(yè)主要還看企業(yè)價(jià)值。

鼎興量子累計(jì)投資40多家企業(yè)，其中，12家企業(yè)掛牌新三板，多家企業(yè)奔赴IPO或并購(gòu)重組。鼎興量子創(chuàng)始合伙人金宇航表示，“2018年，不管是A股還是新三板，還是并購(gòu)，還是IPO，都沒(méi)關(guān)系，我們更看重的是企業(yè)自身的價(jià)值怎樣。”

鼎興量子的投資邏輯有兩點(diǎn)：企業(yè)自身價(jià)值可以，不管是在新三板，還是A股都會(huì)投；此外，如果遇到企業(yè)價(jià)值不相上下的A股公司或者新三板公司，才會(huì)從流動(dòng)性的層面來(lái)考慮。

不應(yīng)該以投機(jī)為目的

新三板被定位為中國(guó)的納斯達(dá)克。而納斯達(dá)克從成立開始，7年才迎來(lái)了像微軟這樣的公司，十年之后才有蘋果這樣的企業(yè)，好的企業(yè)和資本是相互促進(jìn)的，是一個(gè)相互成就的過(guò)程。

客如云董事長(zhǎng)彭雷表示，從美國(guó)的例子來(lái)看，它的時(shí)間是很長(zhǎng)的。從創(chuàng)業(yè)者的角度來(lái)講，我們的初心還是想把企業(yè)做得有價(jià)值，資本市場(chǎng)只是我們展示的舞臺(tái)之一，我們的重心還是把自身的事情做高，業(yè)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)核心的目標(biāo)，這個(gè)過(guò)程中我們也有耐心去等三板在長(zhǎng)期的價(jià)值、政策層面能夠有更多進(jìn)步的空間。

納斯達(dá)克不是一年做成的。彭雷認(rèn)為新三板市場(chǎng)里，投資者、創(chuàng)業(yè)家都不應(yīng)該是以投機(jī)為目的。大家都抱著趕風(fēng)口，撈一點(diǎn)就跑的心態(tài)，這個(gè)市場(chǎng)早晚都會(huì)亂；相反，企業(yè)做好自己的本職工作，資本市場(chǎng)上有專業(yè)投資者去做好價(jià)值導(dǎo)向，買方和賣方才能共同推動(dòng)市場(chǎng)成熟。

長(zhǎng)峰醫(yī)院董事長(zhǎng)汪文杰也建議，第一，希望新三板能夠真正的自主定價(jià)；第二，如果不能的話，門檻能不能降低一點(diǎn)；還有一個(gè)問(wèn)題是新三板的數(shù)量，把質(zhì)量加強(qiáng)一點(diǎn)，這樣行業(yè)上發(fā)展的很好的企業(yè)才能進(jìn)來(lái)。

新三板融資對(duì)接效率高

浙商創(chuàng)投既是新三板的掛牌公司，也是新三板的投資者。而這一雙重身份讓浙商創(chuàng)投能站在企業(yè)和投資者的多角度看待新三板。

浙商創(chuàng)投基金合伙人楊志龍表示，站在三板企業(yè)來(lái)講，我們?cè)趺茨芙o投資者帶來(lái)回報(bào)？就是做好自己的事情，成為行業(yè)的龍頭。給LP帶來(lái)收益、給股東帶來(lái)收益，九鼎集團(tuán)的的價(jià)值自然也就提升了；從投資角度講，新三板給我們帶來(lái)了大量的低的信息溝通成本的機(jī)會(huì)。從真正的融資對(duì)接效率來(lái)講，我一直覺(jué)得新三板對(duì)一級(jí)市場(chǎng)有巨大價(jià)值。

聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海用一句話總結(jié)表示，從企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，從一個(gè)企業(yè)角度說(shuō)，有國(guó)際的企業(yè)，有A股的上市公司，在國(guó)內(nèi)有一些龍頭，在行業(yè)內(nèi)和大家做競(jìng)爭(zhēng)，為什么還在做這塊事？

關(guān)于新三板的去留問(wèn)題或許是一個(gè)偽命題，而企業(yè)自身的發(fā)展才是“硬道理”