小貸大劫：螞蟻金服出80億“救火” 新三板小貸咋辦？

2018年1月17日，最新一期螞蟻花唄ABS已經(jīng)完成發(fā)行，其中，優(yōu)先A利率為6%。由于市場需求高于預(yù)期，這一期ABS發(fā)行量從25億元臨時上調(diào)至40億元。

這也意味著，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)小貸公司發(fā)行ABS并未被“一刀切”叫停，互金消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化將重啟。

當(dāng)然了，不是每家小貸公司都像螞蟻小貸這么幸運(yùn)。

故事還是得從去年說起。

2017年12月8日，銀監(jiān)會發(fā)布《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險專項(xiàng)整治實(shí)施方案》，細(xì)化了12月1日《通知》的內(nèi)容。

主要有幾個影響：

1、融資杠桿比例受限，表外融資并入表內(nèi)，小貸實(shí)際杠桿率將會大幅降低，這樣一來，小貸公司資金來源就很少了；

這點(diǎn)對小貸公司影響較大，目前各地最高的融資杠桿可能只有2倍左右，換言之，假設(shè)互聯(lián)網(wǎng)小貸注冊資金5億，放貸規(guī)模也就只有15億左右，盈利能力、互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照價值預(yù)估都會受到影響。

2、平臺今后基本只能以自有資金放貸，業(yè)務(wù)會大大萎縮；

3、以后網(wǎng)絡(luò)小貸開展業(yè)務(wù)，只能做有場景的。

據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，鴻豐小貸、元豐小貸、國匯小貸、陽光小貸、中祥和等新三板小貸公司拿到了網(wǎng)絡(luò)小貸的牌照。目的就是為了破局。

然而，站在今天這個時點(diǎn)，這些小貸公司還是被推到了懸崖邊上。

事實(shí)上，大家都知道監(jiān)管細(xì)則會落地，只是遲早的的事。但是呢，一顆老鼠屎壞了一碗粥，有些規(guī)矩辦事的小貸機(jī)構(gòu)也受到了同等待遇，銀行不放款，新三板不讓融資，連ABS產(chǎn)品融資也很難走通了，這局還怎么破？

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至目前，新三板共有42家小貸公司。自掛牌以來，僅有瓊中農(nóng)信、鑫莊農(nóng)貸、廣文農(nóng)貸等10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)過定增，增發(fā)次數(shù)共計(jì)12次，增發(fā)募資金額合計(jì)4.94億元。其中，單筆最大金額為信源小貸的8264萬元。

更冰冷的數(shù)據(jù)是：2017年全年，新三板小貸公司中無一家企業(yè)實(shí)施過定增！

沒有最慘只有更慘。

據(jù)媒體報道，2017年12月僅有6筆小額貸款A(yù)BS發(fā)行，規(guī)模僅為55.47億元，較11月的17單459.8億元，融資規(guī)模驟降87.9%。

綜上所述，小貸公司資本需求越加饑渴，自救或是蕓蕓小貸唯一的出路。

2017年12月18日，螞蟻金服宣布對旗下兩家小貸公司（分別為“花唄”和“借唄”的放貸主體）增資82億元，將其注冊資本從現(xiàn)在的38億元增至120億元，后續(xù)將視情況增強(qiáng)資本實(shí)力。

沒有對比就沒有傷害，不是每家小貸公司都有個厲害的“爸爸”。

據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，截止目前，已有中興農(nóng)貸、順泰農(nóng)貸、通源小貸、鼎潤投資、三花小貸、佳和小貸和元豐農(nóng)貸等7家小貸公司選擇了摘牌。

另外，泰鑫小貸于2017年5月將注冊資本由2億元減至1億元。

離場原因很簡單：貨幣收緊，業(yè)務(wù)難做；錢沒融到，還要交督導(dǎo)費(fèi)等等。

從三季報來看，43家新三板小貸公司，僅18家利潤實(shí)現(xiàn)同比正增長。

這就折射出另一個問題，那堅(jiān)守在新三板的小貸“大軍”又是怎么想的？

有市場人士表示，小貸公司登陸新三板目的是融資或者擴(kuò)大影響力。但現(xiàn)在成本付出了，卻無法實(shí)現(xiàn)融資功能。有一定規(guī)模能承擔(dān)其成本的公司，還希望再等一等。

一新三板小貸董秘也提到，目前最無奈的是，公司沒法通過融資來補(bǔ)充資本金，也沒法制定可行性方案來破局。留在新三板目的也是為了期待利好政策出臺。

那么，小貸公司在“枷鎖”之下可以走向何方?

有機(jī)構(gòu)調(diào)研指出，當(dāng)前我國小微企業(yè)數(shù)量超過1500萬戶，平均資金周轉(zhuǎn)缺口金額為每年70.5萬元，年總規(guī)模超過10億。小微企業(yè)貸或是新的機(jī)會。

縱觀2017年，站在風(fēng)口上起飛的豬太多了，但摔地的也很多。這是風(fēng)口的錯嗎？并不完全見得。但不可否認(rèn)的是，有些心術(shù)不正的企業(yè)卻在攪亂市場秩序，監(jiān)管一出手，可能就把整個產(chǎn)業(yè)給管死了

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