區(qū)塊鏈革命真的到來了 新三板21家區(qū)塊鏈概念公司專題報(bào)告

引言

根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner預(yù)測(cè)，2020年，基于區(qū)塊鏈的業(yè)務(wù)將達(dá)到1000億美元，除金融業(yè)外，制造業(yè)和供應(yīng)鏈管理行業(yè)將為區(qū)塊鏈帶來萬億美元級(jí)別的潛在市場(chǎng)。區(qū)塊鏈行業(yè)的市場(chǎng)空間如此之廣，加上近幾年相關(guān)技術(shù)的逐漸成熟和應(yīng)用的普及開來，剛進(jìn)入2018年就引起全球資本市場(chǎng)的一片追捧！難道真如徐小平所言：不要懷疑，不要遲疑，區(qū)塊鏈革命已經(jīng)到來！究竟如何，且看全球資本市場(chǎng)如何反應(yīng)！

【美股行情】2018年伊始，區(qū)塊鏈風(fēng)潮席卷美股市場(chǎng)

據(jù)騰訊科技綜合報(bào)道，2018年1月2日，人人公司發(fā)布RRCoin白皮書，宣布將推出區(qū)塊鏈項(xiàng)目“人人坊”以及代幣“RRCoin”，并將利用RRCoin作為社交平臺(tái)的支付工具。RRCoin被運(yùn)用于社交、直播、游戲等場(chǎng)景，分別對(duì)應(yīng)人人網(wǎng)、人人直播和人人游戲。人人網(wǎng)的股票也在短短兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)到76%。

截至到2018年1月10日，美股的其它區(qū)塊鏈概念公司受到市場(chǎng)熱捧，股價(jià)紛紛迅速上漲：網(wǎng)易近一個(gè)月漲幅為1.94％，迅雷近一個(gè)月漲幅為76.98％，中網(wǎng)載線近一個(gè)月漲幅為471％，UBI近一個(gè)月漲幅為144％，京東近一個(gè)月漲幅為21.36％，九城近一個(gè)月漲幅為13.11％，柯達(dá)近一個(gè)月漲幅為106％。

【港股行情】相對(duì)于美股，港股區(qū)塊鏈概念略顯平靜

據(jù)騰訊科技綜合報(bào)道，香港第二大互聯(lián)網(wǎng)公司的美圖即將進(jìn)軍區(qū)塊鏈。雖然美圖方面尚未正面回應(yīng)，但從招聘網(wǎng)站拉勾上爆出的區(qū)塊鏈工程師招聘廣告來看，美圖在區(qū)塊鏈這個(gè)大方向上開始發(fā)力確實(shí)不假。美圖布局的是電商業(yè)務(wù)和區(qū)塊鏈的結(jié)合。截至到2018年1月10日，美圖股價(jià)近一個(gè)月漲幅為14.53％。

據(jù)和訊網(wǎng)報(bào)道，2018年1月23日，港股上市公司區(qū)塊鏈集團(tuán)午盤大漲23%，報(bào)0.016港元，成交16億股，成交額2458萬港元。

【A股行情】受海外市場(chǎng)區(qū)塊鏈概念股暴漲的刺激，區(qū)塊鏈主題引爆A股

1月10日左右，真格基金創(chuàng)始人徐小平強(qiáng)調(diào)：區(qū)塊鏈?zhǔn)琼樦卟?、逆之者亡的偉大技術(shù)革命。A股區(qū)塊鏈概念板塊10日全線飄紅，易見股份、新晨科技等10只概念股漲停。

截至1月11日，滬深兩市31只區(qū)塊鏈概念股全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中，易見股份漲幅居首，達(dá)58.02%，壹橋股份(49.72%)、新晨科技(40.41%)、安妮股份(32.16%)、四方精創(chuàng)(31.94%)等概念股期間累計(jì)漲幅也均超30%。

到了1月16日，區(qū)塊鏈概念股再度拉升，截至收盤，游久游戲、易見股份、恒銀金融、科藍(lán)軟件、中南建投、北大荒、省廣股份等7只個(gè)股漲停，遠(yuǎn)光軟件、安妮股份、蘇寧云商、先進(jìn)數(shù)通等個(gè)股紛紛大漲。

【新三板行情】8家公司已實(shí)施參與區(qū)塊鏈技術(shù)，13家主業(yè)涉及或擬布局

截至到2018年1月26日，據(jù)新三板智庫不完全統(tǒng)計(jì)，新三板區(qū)塊鏈概念公司共計(jì)21家。其中，已經(jīng)開始實(shí)施參與到區(qū)塊鏈技術(shù)的公司有太一云、億邦股份、恒揚(yáng)數(shù)據(jù)、現(xiàn)在支付、盈嘉科技、融都科技、紫云股份、巨靈信息8家公司，其余的13家公司主業(yè)涉及區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)或是未來擬布局區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)。從近三年的財(cái)報(bào)看，區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的相關(guān)營(yíng)收有明確列入的僅為太一云1家公司，2017年中報(bào)顯示，公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占比為55.68%。值得一提的是，嘉楠云智作為一家掛牌申請(qǐng)中的公司，主要收入來源是礦機(jī)銷售。截至2017年4月末，公司累計(jì)售出阿瓦隆系列礦機(jī)約為16萬臺(tái)，占據(jù)了全球比特幣算力市場(chǎng)的22%。

【區(qū)塊鏈相關(guān)標(biāo)的公司】

新三板智庫通過對(duì)上述21家已掛牌新三板區(qū)塊鏈概念公司進(jìn)行梳理，推薦太一云（430070.OC）和現(xiàn)在支付（832086.OC）兩家標(biāo)的公司，推薦的理由是：1.從近三年的財(cái)報(bào)看，太一云是唯一一家直接有區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)收入的公司（2017年中報(bào)顯示公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占比為55.68%，單項(xiàng)區(qū)塊鏈技術(shù)業(yè)務(wù)的毛利率為62.51%），未來公司營(yíng)收規(guī)模和盈利能力有很大提升空間；2.現(xiàn)在支付于2017年2月13日公告稱，公司擬600萬元收購從事底層區(qū)塊鏈平臺(tái)開發(fā)和共識(shí)算法研究的杭州秘猿科技有限公司的12%股權(quán)，并且公司于2017年5月宣布加入企業(yè)以太坊聯(lián)盟（EEA），標(biāo)志著公司持續(xù)深入研究區(qū)塊鏈領(lǐng)域的決心與信心。同時(shí)，公司2016年?duì)I收12086.69萬元，凈利潤(rùn)3034.50萬元，相對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)較好。因此，新三板智庫將逐一對(duì)兩家標(biāo)的公司進(jìn)行重點(diǎn)分析：

1.太一云(430070.OC)：新三板區(qū)塊鏈領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)

【公司簡(jiǎn)介】

北京太一云技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“太一云”）于2006年成立。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為電弧噴涂粉芯絲材、硬面堆焊粉芯絲材、高耐磨復(fù)合鋼板等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。主要客戶為公司蘇州熱工研究院有限公司、北京錦德榮復(fù)合材料有限公司、北京佳倍德工程技術(shù)有限公司等涉及有色冶煉、化工、鋼鐵等行業(yè)。公司目前仍通過自有銷售團(tuán)隊(duì)，采取直銷、經(jīng)銷相結(jié)合的方式開拓業(yè)務(wù)。2016 年新增區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)，所涉及領(lǐng)域?yàn)椋簽橐怨补芾怼⒔鹑谧C券、商貿(mào)領(lǐng)域?yàn)榇淼幕ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用企業(yè)客戶提供區(qū)塊鏈技術(shù)所需要的基礎(chǔ)服務(wù)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新整體解決方案。主要客戶為：深圳共享城市科技有限公司、雷盈科技（上海）有限公司、北京硬核互動(dòng)科技發(fā)展有限公司等。

太一云于2010年7月21日在新三板掛牌，做市轉(zhuǎn)讓方式交易。截至2017年7月1日，公司總股本4500萬股，其中1012.23萬股為流通股，均在新三板交易。

【公司亮點(diǎn)】

攜手眾多知名區(qū)塊鏈領(lǐng)域組織和機(jī)構(gòu)，專注相關(guān)技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用

公司全資子公司，北京太一云科技有限公司，成立于2016年4月，為國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，專注于區(qū)塊鏈技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用與服務(wù)。截至2017年上半年，太一云公司攜手中國(guó)區(qū)塊鏈應(yīng)用研究中心、亞洲區(qū)塊鏈基金會(huì)、中關(guān)村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、國(guó)家版權(quán)交易中心聯(lián)盟、國(guó)際文化金融交易所聯(lián)盟、前海國(guó)際區(qū)塊鏈生態(tài)圈聯(lián)盟、亞洲D(zhuǎn)ACA數(shù)字資產(chǎn)協(xié)會(huì)等多個(gè)行業(yè)聯(lián)盟和協(xié)會(huì)，聯(lián)合推進(jìn)區(qū)塊鏈在中國(guó)社會(huì)治理、應(yīng)用安全、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)設(shè)施建設(shè)等方面的應(yīng)用和落地，同時(shí)與IBM中國(guó)實(shí)驗(yàn)室、亞洲區(qū)塊鏈基金會(huì)等多家區(qū)塊鏈行業(yè)單位聯(lián)合發(fā)起可信區(qū)塊鏈聯(lián)盟Creditledger，公司以太一云為平臺(tái)，聚焦區(qū)塊鏈技術(shù)的研究與開發(fā)。

獨(dú)立開發(fā)“超導(dǎo)交易網(wǎng)絡(luò)”，處于國(guó)際高水平并獲“全球優(yōu)秀區(qū)塊鏈產(chǎn)品獎(jiǎng)”

2017年5月16日至17日期間，中國(guó)信息通信研究院對(duì)公司全資控股子公司北京太一云科技有限公司的區(qū)塊鏈超導(dǎo)交易網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了測(cè)試，驗(yàn)證了超導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的完整性、擴(kuò)展性與高頻交易性能等能力。在基于公有云環(huán)境的大規(guī)模測(cè)性能試中，超導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)運(yùn)行1小時(shí)，完成了4億筆交易，每秒鏈外交易數(shù)接近11萬筆，其具體測(cè)試數(shù)據(jù)如下：超導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行在350個(gè)虛擬機(jī)實(shí)例中，持續(xù)運(yùn)行3669秒，執(zhí)行了402803740筆交易，平均每秒執(zhí)行109785.7筆幣交易，目前在國(guó)際上也是處于最高水平。

2017年6月14日，全球區(qū)塊鏈高峰論壇組委會(huì)為優(yōu)秀區(qū)塊鏈產(chǎn)品進(jìn)行頒獎(jiǎng)。由全資子公司“北京太一云科技有限公司”獨(dú)立開發(fā)的“超導(dǎo)交易網(wǎng)絡(luò)”榮獲全球優(yōu)秀區(qū)塊鏈產(chǎn)品獎(jiǎng)。

【機(jī)構(gòu)持股】

截至2017年7月7日，太一云股東明細(xì)如下：

【主板相關(guān)概念股】

易見股份（600093.SH）：公司成立于1997年，主要業(yè)務(wù)為供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)和商業(yè)保理業(yè)務(wù)。供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)模式是基于區(qū)域內(nèi)具有強(qiáng)信用的核心企業(yè)的供應(yīng)鏈管理及服務(wù)，經(jīng)營(yíng)模式主要是提供資金流和信息流，促進(jìn)物流和資金流的加速流轉(zhuǎn)，提高相關(guān)各方的經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)共贏。商業(yè)保理業(yè)務(wù)是指應(yīng)收賬款融資、應(yīng)收賬款管理及催收、金融信息咨詢服務(wù)等業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)模式主要是協(xié)同供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)為供應(yīng)鏈上的客戶提供一系列的銷售融資、應(yīng)收賬款融資及管理和催收、風(fēng)險(xiǎn)控制等綜合金融服務(wù)，收取保理利息和保理服務(wù)費(fèi)。

【財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視】

太一云2016年?duì)I業(yè)收入3528.27萬元，其中，高性能堆焊材料收入占比25.46%，高性能熱噴涂材料收入占比14.67%，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)收入占比46.06%，銷售設(shè)備收入占比0.10%，其他收入占比13.74%。公司營(yíng)收較上年同比增長(zhǎng)146.92%，收入增加的主要原因是公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)銷售收入1624.29萬元，年度內(nèi)增加區(qū)塊鏈技術(shù)的開發(fā)與服務(wù)收入，致使公司報(bào)告期內(nèi)整體營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，2016年毛利率達(dá)到47.14%。同年凈利潤(rùn)為211.95萬元，同比增長(zhǎng)147.14%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為458.43萬元。

【點(diǎn)評(píng)】

太一云順應(yīng)“區(qū)塊鏈+”發(fā)展趨勢(shì)，從2016 年開始布局區(qū)塊鏈相關(guān)業(yè)務(wù)，目前公司已攜手中國(guó)區(qū)塊鏈應(yīng)用研究中心、亞洲區(qū)塊鏈基金會(huì)、中關(guān)村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等眾多區(qū)塊鏈領(lǐng)域知名組織和機(jī)構(gòu)，專注區(qū)塊鏈技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用與服務(wù)。從近三年的財(cái)報(bào)看，區(qū)塊鏈技術(shù)帶來的相關(guān)營(yíng)收有明確列入的僅為太一云1家公司，2017年中報(bào)顯示，公司基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占比為55.68%。同期區(qū)塊鏈技術(shù)服務(wù)的毛利率為62.51%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高性能堆焊材料的毛利率20.77%和高性能熱噴涂材料的毛利率28.06%。未來公司以太一云為平臺(tái)，聚焦區(qū)塊鏈技術(shù)的研究與開發(fā)，有望進(jìn)一步提升基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入，同時(shí)也會(huì)大幅度增加公司整體的盈利能力。

2.現(xiàn)在支付(832086.OC)：支付技術(shù)領(lǐng)域知名的第三方機(jī)構(gòu)

【公司簡(jiǎn)介】

現(xiàn)在(北京)支付股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“現(xiàn)在支付”）于2005年成立，所處行業(yè)為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是金融支付軟件產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)與服務(wù)。專注于為企業(yè)級(jí)商戶服務(wù)，通過自主研發(fā)創(chuàng)新，從聚合功能服務(wù)、聚合增值服務(wù)等方面為商戶提供基于互聯(lián)網(wǎng)+支付技術(shù)服務(wù)+金融服務(wù)的全方位一體化的綜合閉環(huán)解決方案。

現(xiàn)在支付于2015年3月9日在新三板掛牌，做市轉(zhuǎn)讓方式交易。截至2016年11月16日，公司總股本5,779.50萬股，其中2,487.75萬股為流通股，均在新三板交易。

【公司亮點(diǎn)】

需求空間進(jìn)一步擴(kuò)大，助力公司支付業(yè)務(wù)營(yíng)收規(guī)模增長(zhǎng)

截至2016年12月，我國(guó)使用網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模達(dá)到4.75億，較2015年12月，網(wǎng)上支付用戶增加5831萬人，年增長(zhǎng)率為14.00%，我國(guó)網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付的比例從60.5%提升至64.90%。其中，手機(jī)支付用戶規(guī)模增長(zhǎng)迅速，達(dá)到4.69 億，年增長(zhǎng)率為31.2%，網(wǎng)民手機(jī)網(wǎng)上支付的使用比例由57.7%提升至67.5%。現(xiàn)在支付通過自主研發(fā)的“現(xiàn)在支付核心支付系統(tǒng)+現(xiàn)在支付聚合支付系統(tǒng)”為線上電商及線下連鎖商戶提供多種主流支付方式的聚合支付產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)一次性技術(shù)對(duì)接、統(tǒng)一財(cái)務(wù)后臺(tái)管理和24小時(shí)的技術(shù)支持服務(wù)。2015年度和2016年度的線上業(yè)務(wù)收入的占比分別為58.98%和78.81%，未來隨著移動(dòng)支付的業(yè)務(wù)規(guī)模保持高速的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，公司的整體營(yíng)收空間有望進(jìn)一步擴(kuò)大。

重視核心技術(shù)自主研發(fā)，順利通過PCI DSS v3.2認(rèn)證

公司十分重視和培養(yǎng)技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，不斷夯實(shí)自主創(chuàng)新能力。公司的核心技術(shù)人員具有豐富的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)。公司擁有多項(xiàng)軟件著作權(quán)，新產(chǎn)品新技術(shù)證書。尤其是公司自主研發(fā)的“現(xiàn)在支付核心支付系統(tǒng)”與“現(xiàn)在支付聚合支付平臺(tái)”是集商戶中心、應(yīng)用中心、支付通道中心和對(duì)賬管理中心為一體的綜合性聚合平臺(tái)，產(chǎn)品形態(tài)靈活，得到了市場(chǎng)的高度認(rèn)可，其長(zhǎng)期合作伙伴包括：魅族、摩拜單車、OPPO、COSTA COFFEE、快手、唱吧和花椒直播等知名企業(yè)。

2017年6月19日，公司順利通過PCI DSS v3.2認(rèn)證，成功獲得由支付產(chǎn)業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)頒發(fā)的PCI認(rèn)證證書，成為國(guó)內(nèi)支付行業(yè)少數(shù)通過該認(rèn)證的企業(yè)之一。PCI DSS，全稱Payment Card Industry (PCI) Data Security Standard，是目前全球最嚴(yán)格、級(jí)別最高的支付領(lǐng)域系統(tǒng)數(shù)據(jù)安全和產(chǎn)品安全標(biāo)準(zhǔn)。

【機(jī)構(gòu)持股】

截至2017年中報(bào)，現(xiàn)在支付股東明細(xì)如下：

【主板相關(guān)概念股】

游久游戲（600652.SH）：公司成立于1984年，公司主要從事網(wǎng)絡(luò)游戲的發(fā)行與研發(fā)，以及游戲媒體資訊平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)。公司致力于對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲新模式、新渠道和新產(chǎn)品的研發(fā)與探索，為互聯(lián)網(wǎng)用戶提供源源不斷的互動(dòng)式娛樂體驗(yàn)。公司全資子公司游久時(shí)代旗下游龍騰是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)游戲發(fā)行商與研發(fā)商，核心業(yè)務(wù)為手游的代理發(fā)行與研發(fā)，其運(yùn)營(yíng)的游久網(wǎng)于2004年成立，如今已發(fā)展成為集精品賽事報(bào)道、最新游戲資訊提供、游戲行業(yè)動(dòng)態(tài)追蹤等為一體的新媒體平臺(tái)；旗下移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲發(fā)行商上海紫鑰專注于手游細(xì)分市場(chǎng)，為代理的游戲產(chǎn)品提供一站式SDK打包服務(wù)以及覆蓋全平臺(tái)的品牌建設(shè)和專業(yè)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)。

【財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)透視】

現(xiàn)在支付2016年?duì)I業(yè)收入12086.69萬元，其中，線上業(yè)務(wù)收入占比78.81%，線下業(yè)務(wù)收入占比17.60%，保利利息收入占比1.61%，POS機(jī)及其配件銷售收入占比1.98%。公司營(yíng)收較上年同比增長(zhǎng)118.65%，收入增加的主要原因是公司自主開發(fā)的聚合支付系列產(chǎn)品日趨豐富和成熟，使用商戶不斷增加，2016年毛利率達(dá)到49.34%。同年公司凈利潤(rùn)為3034.50萬元，同比增長(zhǎng)37.86%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2625.59萬元。

【點(diǎn)評(píng)】

現(xiàn)在支付重視核心技術(shù)自主研發(fā)，并于2017年順利通過PCI DSS v3.2認(rèn)證，獲得了行業(yè)的認(rèn)可，并與眾多知名企業(yè)像魅族、摩拜單車、OPPO、COSTA COFFEE、快手等保持長(zhǎng)期合作關(guān)系，在市場(chǎng)內(nèi)具有一定的知名度。截至2016年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付的比例從60.5%提升至64.90%。其中，網(wǎng)民手機(jī)網(wǎng)上支付的使用比例由57.7%提升至67.5%，表明行業(yè)空間進(jìn)一步擴(kuò)大，未來公司的營(yíng)收規(guī)模有望迎來增長(zhǎng)。

聲明：本文來自  新三板智庫  作者：李京朝