復(fù)星系百億市值藥企要來新三板？抱歉，它可能要去香港了

2018年2月2日彭博消息，知情人士透露，復(fù)宏漢霖考慮最快在2018年下半年在香港發(fā)行股份，可能融資至少5億美元。

也就是說，正在排隊掛牌新三板的復(fù)宏漢霖或?qū)⒏牡廊ハ愀凵鲜小?/p>

股轉(zhuǎn)官網(wǎng)顯示，2016年12月28日，復(fù)宏漢霖申請掛牌新三板，日前處于落實反饋意見階段。

為何計劃說變就變？

2017年12月，香港交易所計劃允許尚未盈利/未有收入的生物科技公司，以及采取不同投票權(quán)架構(gòu)的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，在香港交易所主板掛牌上市。

這對于復(fù)宏漢霖、信達生物等研發(fā)藥企來說，無疑是好事。但對于新三板來說，無疑是一大損失。

近日，復(fù)宏漢霖發(fā)布消息稱，其獲得了1.9億美元的新一輪融資，由高特佳領(lǐng)投，投后估值百億左右（15.4億美元）。

這就意味著，

1、前后不到2年時間，復(fù)宏漢霖估值增長了2倍左右！

2016年6月，復(fù)宏漢霖完成由華蓋資本領(lǐng)投的1900萬美元融資，企業(yè)估值5億美元。

2、一旦掛牌成功，復(fù)宏漢霖將成為新三板第二大百億估值的醫(yī)藥公司，僅次于合全藥業(yè)。

復(fù)宏漢霖為何如此強大？

復(fù)宏漢霖是復(fù)星系復(fù)星醫(yī)藥旗下子公司，產(chǎn)品領(lǐng)域主要包括五大類，分別為單抗類似藥、生物改良型單抗、創(chuàng)新型單抗、抗體偶聯(lián)藥物、雙功能抗體。

1、國內(nèi)單抗市場廣闊

與多克隆抗體相比，單克隆抗體純度高、專一性強、重復(fù)性好、且能持續(xù)地?zé)o限量供應(yīng)。

單抗產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已成為全球生物制品行業(yè)中占比最大的子行業(yè)。據(jù)媒體報道，生物藥在全球藥物中占比約44%，而單克隆藥物在生物藥中占比約55%。

就目前來看，國內(nèi)單抗行業(yè)整體競爭程度較低，進口產(chǎn)品占主導(dǎo)地位（市場份額占比超過80%）。所以，國內(nèi)在研單抗藥物大多為國外重磅單抗藥物的仿制藥，復(fù)宏漢霖就是其一。

類似藥有個好處即，療效與原研藥相似，但價格要比原研藥低很多，所以類似藥能夠迅速搶占原研藥的市場份額。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國單抗市場近年來復(fù)合增長率達40%。隨著國外單抗藥專利陸續(xù)到期，我國或迎來單抗市場發(fā)展大時代。

據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)預(yù)計，2020年國內(nèi)單抗藥市場份額將達280億元，全球單抗藥物市場達到2000億美元。

2、研發(fā)管線豐富，產(chǎn)品上市在即

截至目前，復(fù)宏漢霖已完成9個產(chǎn)品、16項適應(yīng)癥的IND申報，共有三個項目進入臨床III期，領(lǐng)跑國內(nèi)單抗生物藥行業(yè)。

2017年10月30日，復(fù)宏漢霖用于治療非霍奇金淋巴瘤的利妥昔單抗生物類似藥收到國家食藥監(jiān)總局下發(fā)的《藥品注冊申請受理通知書》，成為國內(nèi)首個獲注冊申請受理的單抗生物類似藥。

據(jù)媒體報道，這款藥物預(yù)計2018年9月上市，市場規(guī)模有望達到 37.1 億元。

另外，復(fù)宏漢霖Her-2 靶點的單抗正在進行 III 期臨床，預(yù)計 2018 年完成。

可以預(yù)見的是，復(fù)宏漢霖產(chǎn)品上市后可與復(fù)星醫(yī)藥旗下諸多醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，從而對其凈利潤產(chǎn)生積極影響。

在單抗的生物類似藥領(lǐng)域，目前有數(shù)十家中國藥企正在布局，包括齊魯制藥、信達生物、恒瑞醫(yī)藥、華蘭基因等。

據(jù)平安證券2017年11月研報顯示，復(fù)宏漢霖在研單抗管線極為豐富，產(chǎn)品陸續(xù)進入收獲期。

綜上所述，復(fù)宏漢霖估值蹭蹭往上漲也就不難理解了。

據(jù)東財choice統(tǒng)計，近半新三板藥企在掛牌期間融到了資金，頭部企業(yè)累計融資額超過10億，比如合全藥業(yè)等等。換言之，復(fù)宏漢霖資本訴求大概率可以在新三板上得到滿足。

一消息人士接受媒體采訪時表示，復(fù)宏漢霖尚未就上市地點做出最后決定，也可能考慮海外其他交易所。

聲明：本文來自  三板富