大客戶依賴沒有阻礙上市 高價清完三類股東沃格光電過會

挖貝網(wǎng)訊 2月7日消息，證監(jiān)會網(wǎng)站2月6日發(fā)布公告，當(dāng)天6家公司上會，包括曾在新三板掛牌的江西沃格光電股份有限公司（下稱：沃格光電）等4家公司成功過會。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，此前沃格光電IPO障礙不少，三類股東、大客戶依賴都是問題。

2015年10月26日，沃格光電宣布完成掛牌后的首次募資，以15.79元/股的價格發(fā)行1266.67萬股，募資2億元，引入東方證券、中信證券等5家做市商，另有9名自然人和12家機構(gòu)參與投資，其中包括數(shù)支基金和鑫沅資產(chǎn)管理有限公司的三支資產(chǎn)管理計劃。

不過，屬于三類股東的資管計劃最終并未對沃格光電上市造成阻礙，原因在于沃格光電花高價對其進行了清理。

據(jù)沃格光電招股書披露，在2017年8月31日沃格光電從新三板摘牌當(dāng)天，鑫沅資產(chǎn)管理有限公司的三支資產(chǎn)管理計劃與沃格光電股東富海新材簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其各自持有的沃格光電0.36%、0.27%、0.27%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳市富海新材股權(quán)投資基金（有限合伙），轉(zhuǎn)讓價格為31.58元/股，較進入時的15.79元/股及沃格光電摘牌時二級市場19.66元/股的價格都高出不少。

此外，據(jù)挖貝網(wǎng)了解，沃格光電存在大客戶依賴問題，其報告期對前五名客戶銷售收入占比均在90%以上。不過，大客戶依賴問題雖然被發(fā)審委關(guān)注到，但最終沃格光電仍成功過會。

本次沃格光電成功過會，最開心的要算新三板集郵黨。挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，沃格光電2015年7月20日掛牌時有6名股東，摘牌時有60名股東，52名股東通過定增或二級市場進入。

以下為發(fā)審委對沃格光電的提問：

1.發(fā)行人報告期對前五名客戶銷售收入占比均在90%以上。請發(fā)行人代表：（1）說明客戶集中度高是否屬于行業(yè)共有特點；（2）結(jié)合行業(yè)狀況、前五名客戶的市場地位、經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況以及相關(guān)合同條款，說明與前五名客戶交易的可持續(xù)性；（3）針對客戶集中度較高的情況，說明已經(jīng)和將要采取的風(fēng)險控制措施。請保薦代表人說明核查方法、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

2.報告期發(fā)行人向深天馬及其關(guān)聯(lián)方銷售占比均在50%以上，且薄化、鍍膜等主要產(chǎn)品的毛利率均高于其他客戶。請發(fā)行人代表說明：（1）與深天馬及關(guān)聯(lián)方業(yè)務(wù)的定價機制及價格公允性，是否存在利益輸送情形；（2）主要合同條款、信用政策、結(jié)算及收款方式與其他客戶是否存在差異；（3）與深天馬及其關(guān)聯(lián)方毛利率高于其他客戶的原因及合理性；（4）交易是否具有可持續(xù)性，是否對深天馬及關(guān)聯(lián)方存在重大依賴，相關(guān)風(fēng)險是否充分披露；（5）深天馬計提1.86億減值準(zhǔn)備對發(fā)行人的影響。請保薦代表人說明核查方法、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

3.請發(fā)行人代表說明：（1）毛利率顯著高于同行業(yè)可比公司的原因；（2）客供料是否為行業(yè)慣例，業(yè)務(wù)實質(zhì)屬于來料加工還是生產(chǎn)銷售，相應(yīng)收入確認(rèn)是否符合會計準(zhǔn)則規(guī)定；（3）毛利率波動較大的原因及高毛利率是否具有可持續(xù)性，風(fēng)險揭示及信息披露是否充分；（4）內(nèi)、外銷毛利率差異的原因，海關(guān)出口數(shù)據(jù)及支付的市場拓展維護費用是否與外銷收入規(guī)模匹配。請保薦代表人說明核查方法、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。

4.請發(fā)行人代表說明：（1）收入、凈利潤大幅增長的原因及合理性，公司經(jīng)營及行業(yè)環(huán)境是否發(fā)生重大變化；（2）凈利潤增幅高于收入增幅的原因及合理性；（3）銷售信用政策是否保持一致，應(yīng)收賬款逐期增加的原因，以及壞賬準(zhǔn)備計提是否充分。請保薦代表人說明核查方法、依據(jù)，并發(fā)表明確核查意見。