毛利率不足7%被上市公司告壟斷 新三板?；べQ(mào)這樁官司冤不冤？

頭一回，上市公司狀告新三板公司壟斷。是真壟斷，還是烏龍？截止到目前，反壟斷局還沒有給明確說法。

2017年11月，A股公司夢百合（603313）董事長倪張根向國家發(fā)改委反壟斷局實名舉報，產(chǎn)業(yè)上游TDI（甲苯二異氰酸酯）四大供應(yīng)商涉嫌壟斷，造成TDI產(chǎn)品價格劇烈上漲。

被舉報的四家企業(yè)是滄州大化（600230）、福建石化（新三板掛牌公司?；べQ(mào)（871649）母公司）、甘肅銀光、煙臺巨力，他們是目前國內(nèi)僅有的四家能生產(chǎn)TDI公司，占據(jù)市場近60%的份額。

近日，上述官司被法院受理。

不過，挖貝網(wǎng)查閱相關(guān)數(shù)據(jù)，TDI行業(yè)毛利率高不高，各個企業(yè)不一樣。2017年上半年滄州大化毛利超過50%，?；べQ(mào)近年來平均毛利率不足7%。如此低的毛利潤，涉嫌壟斷可能就說不過去。

滄州大化毛利率超過50%

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，滄州大化是國內(nèi)第一家規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，目前年產(chǎn)能可以達(dá)到15萬噸，規(guī)模居內(nèi)資企業(yè)第一位，公司營業(yè)收入近九成來源于TDI產(chǎn)品收入。

2017年上半年，滄州大化實現(xiàn)營業(yè)收入20億元，比上年同期增加9億元，同比增幅83.83%；主營產(chǎn)品TDI實現(xiàn)營收18億元，毛利率達(dá)54.16，比上年增加45.15個百分點。

滄州大化坦言，營業(yè)收入、毛利率大幅增加主要是主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品TDI受國際國內(nèi)市場影響售價同比大幅上漲所致。

TDI價格上漲給滄州大化帶來了巨大的利益。

?；べQ(mào)毛利率均值低于7%

在華南地區(qū)擁有一定話語權(quán)的?；べQ(mào)，就沒有滄州大化那么好命。

與滄州大化不同的是，?；べQ(mào)主營產(chǎn)品并不局限于TDI，公司每年來自TDI的收入占營收的比重也低于10%。2014年至2016年1-10月，TDI的毛利率分別為3.79%、7.57%、7.53%，平均值低于7%。

由于?；べQ(mào)在2017年中報中并沒有分開披露TDI毛利率。根據(jù)滄州大化2017年上半年TDI產(chǎn)品毛利率增長45%，福化工貿(mào)2017年毛利潤也按照同樣增速計算，毛利潤也不過是10%。這樣低的毛利潤，涉嫌壟斷有點站不住腳。

對于被實名舉報涉嫌壟斷，滄州大化2017年11月9日曾回應(yīng)稱，產(chǎn)品價格受到市場、供需、政策等多重因素影響。公司TDI產(chǎn)品定價嚴(yán)格遵循市場規(guī)律，依法依規(guī)經(jīng)營，不存在操控市場價格現(xiàn)象，截至目前公司未接到任何相關(guān)部門的問詢。公司會繼續(xù)關(guān)注相關(guān)事態(tài)進展，如需履行披露義務(wù)，公司會及時公告。