本周回顧：新三板最重要的十件事（2月26日-3月4日）

新三板發(fā)展問題受多方關(guān)注，人大代表等就新三板發(fā)展方面提交相關(guān)提案，建言獻(xiàn)策。

新三板或迎來最好投資期，汪潮涌、王思聰?shù)戎耸繉?duì)新三板企業(yè)投資熱情不減。

致公黨中央提案建議調(diào)整IPO標(biāo)準(zhǔn) 新三板創(chuàng)新層試點(diǎn)公開發(fā)行股票

“對(duì)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整；逐步放松對(duì)A股首次公開發(fā)行定價(jià)限制、發(fā)揮市場(chǎng)對(duì)發(fā)行價(jià)格和發(fā)行規(guī)模的決定性作用；在新三板創(chuàng)新層進(jìn)行公開發(fā)行股票試點(diǎn)。”2月26日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從致公黨中央獲悉。

當(dāng)日，致公黨中央在北京舉行提案媒體見面會(huì)，致公黨中央?yún)⒄h政部副部長(zhǎng)王啟平介紹了致公黨擬提交的提案具體情況。其中一份擬向全國(guó)政協(xié)十三屆一次會(huì)議提交的提案，《關(guān)于進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的提案》提出了涉及多層次資本市場(chǎng)的具體建議。

“梳理和優(yōu)化不同市場(chǎng)的定位和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。”提案建議，根據(jù)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的不同市場(chǎng)定位、結(jié)合A股IPO審核的實(shí)際準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。允許新三板內(nèi)部形成不同市場(chǎng)層次，其中創(chuàng)新層及以上市場(chǎng)層次與創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)對(duì)象和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)上存在一定程度的重合。形成既各具特色、互補(bǔ)錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，又適當(dāng)重合、企業(yè)可以進(jìn)行市場(chǎng)化選擇的多層次資本市場(chǎng)體系，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多層次、多元化的直接融資需求。

對(duì)于新三板市場(chǎng)改革，提案建議，深化新三板改革，通過引入公開發(fā)行機(jī)制、豐富投資者類型、實(shí)施差異化制度安排，提高新三板服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。“在新三板創(chuàng)新層進(jìn)行公開發(fā)行股票試點(diǎn)，允許創(chuàng)新能力強(qiáng)、誠(chéng)實(shí)守信、市場(chǎng)前景好的創(chuàng)新層公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票，并在投資者準(zhǔn)入、交易機(jī)制方面予以適當(dāng)?shù)呐涮状胧?rdquo;

提案還建議實(shí)施基于新三板市場(chǎng)分層的差異化制度安排。在實(shí)施新三板分層改革的基礎(chǔ)上，加緊推出創(chuàng)新層差異化制度安排：對(duì)進(jìn)入創(chuàng)新層的公司在發(fā)行融資、交易、投資人門檻等方面給予差異化的制度安排，激活創(chuàng)新層的交易和融資，明顯改善創(chuàng)新層的流動(dòng)性，讓創(chuàng)新層的公司享受更優(yōu)質(zhì)的資本市場(chǎng)服務(wù)；提高創(chuàng)新層公司規(guī)范運(yùn)作及信息披露的自主性及有效性，落實(shí)掛牌公司信息披露部門及董事會(huì)秘書的主體責(zé)任，對(duì)創(chuàng)新層主辦券商持續(xù)督導(dǎo)要求進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，由終身督導(dǎo)變?yōu)橛衅谙薅綄?dǎo)。

證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼：降低新三板投資門檻問題還需要研究討論

針對(duì)新三板市場(chǎng)交易不活躍的問題，全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼2日在政協(xié)經(jīng)濟(jì)組駐地對(duì)上證報(bào)記者表示：“目前業(yè)界有不同的看法，有的人提出建議降低門檻，有的認(rèn)為新三板市場(chǎng)是一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，不應(yīng)該降低門檻。降低后散戶較多就與目前滬深市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)趨同了。這個(gè)問題還需要研究和討論。”

遼寧證監(jiān)局局長(zhǎng)柳磊：減輕新三板投資者稅負(fù)

全國(guó)人大代表、遼寧證監(jiān)局局長(zhǎng)柳磊從期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的角度出發(fā)，在推廣“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新模式方面提出了一項(xiàng)建議；還從優(yōu)化新三板市場(chǎng)功能的角度出發(fā)，在減輕新三板投資者稅負(fù)方面提出了一項(xiàng)建議。

柳磊表示，新三板市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，是服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)的重要平臺(tái)。新三板市場(chǎng)功能的發(fā)揮離不開投資者的參與，相對(duì)寬松的稅收環(huán)境有利于投資者積極參與市場(chǎng)建設(shè)。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》（國(guó)發(fā)201349號(hào)文）的精神，新三板原則上可比照上市公司投資者的稅收政策處理。目前，印花稅和股息紅利個(gè)人所得稅政策已經(jīng)實(shí)施，股票轉(zhuǎn)讓個(gè)人所得稅政策尚未落地。他建議，盡快明確新三板股票轉(zhuǎn)讓收益?zhèn)€人所得稅的具體安排，免于征收二級(jí)市場(chǎng)買賣掛牌公司股票的個(gè)人所得稅。

IPO被否三年內(nèi)不得借殼新規(guī)：新三板意外受傷 17家企業(yè)有苦說不出

證監(jiān)會(huì)最近出臺(tái)的IPO被否三年內(nèi)不得借殼新規(guī)，目的是為了規(guī)范主板市場(chǎng)的并購(gòu)重組，新三板卻意外受傷。

由于新三板交易不活躍，要想順利退出概率很小。IPO、被收購(gòu)、借殼上市是僅有的幾條有效退出通道。

2月23日，IPO被否企業(yè)三年內(nèi)不得借殼上市的規(guī)定一出臺(tái)，對(duì)于此前剛剛被否的新三板企業(yè)來說，是雪上加霜。“兩手準(zhǔn)備”成了“獨(dú)木橋”。

對(duì)于目前一邊進(jìn)行IPO排隊(duì)、一邊準(zhǔn)備借殼上市的新三板企業(yè)，也被打個(gè)措手不及。

新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年，龍軟科技（834391.OC）和三聯(lián)交通（836725.OC）分別于5月、6月被否；2017年，愛威科技（831895.OC）、泰達(dá)新材（430372.OC）等12家新三板企業(yè)未通過IPO審核；2018年截至目前，時(shí)代裝飾（832090.OC）、龍利得（833229.OC）、天元集團(tuán)（836099.OC）3家企業(yè)IPO被否。

根據(jù)新規(guī)，以上17家新三板企業(yè)IPO被否后三年內(nèi)均無法通過“借殼”上市。

天津給新三板“體檢” 加強(qiáng)信息披露財(cái)務(wù)核算監(jiān)管

記者日前從天津證監(jiān)局召開的轄區(qū)新三板掛牌公司監(jiān)管專題會(huì)議上獲悉，從本月開始管理部門啟動(dòng)專項(xiàng)檢查，要求掛牌公司針對(duì)信息披露、公司治理、募集資金、財(cái)務(wù)核算、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等方面對(duì)照法律法規(guī)進(jìn)行全面“體檢”，推動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)投資者保護(hù)，為天津經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。

監(jiān)管部門部署本月開始啟動(dòng)防范化解風(fēng)險(xiǎn)自查自糾，從4月開始，天津證監(jiān)局將選取部分財(cái)務(wù)指標(biāo)異常、存在違法違規(guī)記錄或存在重大特殊事項(xiàng)的掛牌公司進(jìn)一步檢查。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月底，天津轄區(qū)掛牌公司達(dá)208家，總股本89億股，總市值425億元。

國(guó)家大基金1.4個(gè)億砸向新三板 這4家公司為何受到青睞？

近日，有4家新三板公司受到國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱：國(guó)家大基金）青睞，先后瓜分1.4億投資資金。挖貝網(wǎng)分析發(fā)現(xiàn)，這4家公司各有乾坤，有的手握90多項(xiàng)專利，有的研發(fā)強(qiáng)度高達(dá)30%，有的引進(jìn)國(guó)外技術(shù)專家……

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，國(guó)家大基金在成立不到4年的時(shí)間里，砸向中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的資金超千億，目前的投資已經(jīng)完全覆蓋了集成電路制造、封裝的龍頭公司，部分覆蓋了設(shè)計(jì)、設(shè)備、材料類上市公司，并涉足第三代半導(dǎo)體、傳感器等領(lǐng)域，涉及20余家A股上市公司和4家新三板公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近年來國(guó)家大基金給圓融科技（832502）、貝特萊（835288）、晟矽微電（430276）、創(chuàng)達(dá)新材（832990）等4家公司的投資金額累計(jì)1.4億元。

4家新三板企業(yè)的持股主體略有不同，國(guó)家大基金分別通過子基金或關(guān)聯(lián)基金北京集成電路制造和裝備股權(quán)投資中心（有限合伙）、深圳南山鴻泰股權(quán)投資基金、上海武岳峰集成電路股權(quán)投資合伙企業(yè)、上海聚源聚芯集成電路產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金中心進(jìn)入。

挖貝網(wǎng)分析發(fā)現(xiàn)，上述4家企業(yè)有些共同特點(diǎn)：研發(fā)能力強(qiáng)和擁有高端人才。有的手握90多項(xiàng)專利，有的研發(fā)強(qiáng)度高達(dá)30%，有的引進(jìn)國(guó)外技術(shù)專家。

據(jù)媒體報(bào)道顯示，集成電路大基金第二期正在緊鑼密鼓募資之中，籌資規(guī)模超過一期，在1500億-2000億元左右，資金更多將投向芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域，目前方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院并獲批。若第二期投資順利實(shí)施，縱觀整個(gè)資本市場(chǎng)，誰會(huì)是下一個(gè)幸運(yùn)兒？

新三板“新經(jīng)濟(jì)”公司獲資本青睞

這兩日市場(chǎng)廣為關(guān)注的是證監(jiān)會(huì)將為互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、生物醫(yī)藥、生態(tài)環(huán)保等四大產(chǎn)業(yè)開設(shè)綠色通道的消息，將對(duì)這四個(gè)行業(yè)中的獨(dú)角獸公司IPO即報(bào)即審，這明確了資本市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的扶持方向。全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)副主席姜洋還表示，證監(jiān)會(huì)將按照黨的十九大精神，支持“新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展。

作為新經(jīng)濟(jì)特征突出的新三板市場(chǎng)，有為數(shù)不少的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)掛牌企業(yè)，這部分企業(yè)在新三板一級(jí)市場(chǎng)長(zhǎng)期獲得資本青睞。數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的2月，新三板實(shí)施完成69次增發(fā)，涉及58家掛牌企業(yè)，共計(jì)募集資金28.92億元。2月新三板定增的最熱門行業(yè)是新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)公司，完成定增的掛牌企業(yè)共有34家，占當(dāng)月定增企業(yè)的半數(shù)。值得注意的是，今年2月同時(shí)恰逢春節(jié)假期，僅有17個(gè)工作日，為全年工作日最少月份。

汪潮涌看中新三板王者榮耀概念股 深圳惠程收購(gòu)愛酷游估值20億

提及2017年最火爆的游戲，現(xiàn)象級(jí)游戲《王者榮耀》肯定是其中之一?！锻跽邩s耀》在引爆話題的同時(shí)也曾讓相關(guān)概念股狠狠蹭了波熱度，股票一度漲停。

曾做客挖貝網(wǎng)《對(duì)話創(chuàng)新層》欄目的新三板王者榮耀概念股愛酷游（835089.OC）日前傳來好消息，公司被資本市場(chǎng)赫赫有名的汪潮涌（原名汪超涌）看中，汪潮涌實(shí)際控制的上市公司深圳惠程（002168.SZ）將收購(gòu)其不低于51%的股權(quán)。

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，愛酷游100%股權(quán)的預(yù)估值為18-20億元，這意味著，愛酷游51%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格將不少于9億元。

王思聰新三板投資邏輯向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)變 普思資本投麥凱智造2970萬

王思聰在新三板的布局再下一城。3月1日，新三板掛牌企業(yè)麥凱智造（834735）宣布完成募資7200萬元，王思聰?shù)钠账假Y本旗下基金投資2970萬元，占比超4成。

據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，在麥凱智造之前，王思聰旗下普思資本已先后投資過英雄互娛（430127）、星座魔山（837639）、和信瑞通（836493）、天好電子（835701）4家新三板公司。

其中，英雄互娛以泛娛樂為戰(zhàn)略目標(biāo)，推廣移動(dòng)電競(jìng)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)體育；星座魔山是一家影視公司；和信瑞通主營(yíng)配用電自動(dòng)化及應(yīng)用系統(tǒng)整體解決方案；天好電子主要為政府和企事業(yè)單位提供包括軟件開發(fā)、IT產(chǎn)品應(yīng)用、系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)等四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域的信息技術(shù)整體解決方案。

本次王思聰投資的麥凱智造主營(yíng)業(yè)務(wù)為嬰童系列產(chǎn)品的綜合運(yùn)營(yíng)，主要產(chǎn)品包括兒童汽車安全座椅、玩具、兒童個(gè)人洗護(hù)用品、兒童推車等。

從這些公司所從事的業(yè)務(wù)來看，王思聰?shù)耐顿Y范圍從其自身可能更為關(guān)注的游戲電競(jìng)、影視等泛娛樂領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向真正的實(shí)業(yè)。

港交所“搶人”：華圖教育摘牌后奔H股 倒逼新三板改革？

在新三板待了近4年時(shí)間，華圖教育（原證券代碼：830858）最終還是選擇了離開。華圖教育摘牌的原因其實(shí)不難猜想，其在新三板時(shí)數(shù)次籌劃上市，離開的原因也無非如此，問題可能只在于目的地是A股還是港股。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道最新消息，華圖教育擬赴港股上市，相關(guān)議案在3月1日召開的股東大會(huì)上審議。

事實(shí)上，在2017年年中港交所宣布擬推出創(chuàng)新板后，市場(chǎng)上就有聲音認(rèn)為在優(yōu)質(zhì)公司資源上創(chuàng)新板和新三板將形成競(jìng)爭(zhēng)。從華圖教育舉措來看，這樣的說法不無道理。