景林資產(chǎn)投資新三板起底 兩個(gè)明星項(xiàng)目讓其打了個(gè)翻身仗！

諾亞財(cái)富最近火了，CEO趙義在其客戶交流群里一番言論引發(fā)爭議。而整個(gè)事件的導(dǎo)火索，則是因?yàn)橹Z亞財(cái)富將客戶的錢投向了新三板導(dǎo)致巨虧，引發(fā)客戶強(qiáng)烈不滿。

犀牛之星注意到，諾亞財(cái)富在2015年3月分別推出了諾亞麒鳳新三板1號(hào)和諾亞麒鳳2號(hào)，而后又各以50%的投資比例投給了知名私募鼎鋒資產(chǎn)和景林資產(chǎn)發(fā)行的新三板基金產(chǎn)品。市場傳聞稱，目前諾亞的這兩款產(chǎn)品三年期限已到，無法清盤退出又被延期二年，投資者被深度套牢。

確實(shí)，現(xiàn)如今，整個(gè)新三板市場低迷，流動(dòng)性匱乏，同時(shí)也沒有明確政策利好，進(jìn)來易，出去難。而在網(wǎng)友們談到諾亞的問題時(shí)，整個(gè)新三板都是在割韭菜的說法也甚囂塵上。

2015年，正是新三板的爆發(fā)之年，15年瘋狂成立的新三板基金如果在高估值時(shí)進(jìn)場，現(xiàn)在基本是很難退出的。鼎鋒和景林這二家又是當(dāng)時(shí)最活躍的百億級(jí)私募，其中鼎鋒更是一度舉牌27家新三板公司。而截至目前，犀牛之星統(tǒng)計(jì)到，鼎鋒仍持有超過50家新三板企業(yè)的股份，面臨的退出壓力巨大。幸運(yùn)的是，鼎鋒投資的眾多新三板企業(yè)陸續(xù)走上了IPO的道路。

那作為諾亞事件的另一個(gè)主角，景林在新三板上的投資情況又是如何？

重倉11家企業(yè)

2016年上半年，多家百億級(jí)私募曾頻繁出現(xiàn)在新三板企業(yè)前十大流通股東名單中。其中，鼎鋒就重倉了27家新三板企業(yè)，景林也一度重倉了7家企業(yè)。而據(jù)犀牛之星統(tǒng)計(jì)，截至目前，景林在新三板上總共投資了23家企業(yè)，并且還是其中11家企業(yè)的的前十大股東。

從上圖可以看到，在具體投資標(biāo)的的選擇上，景林在新三板上的投資延續(xù)了他們一貫的風(fēng)格，主要還是聚焦在消費(fèi)、醫(yī)療健康與TMT三大板塊上，主要重倉了韓都電商（838711）和千禾藥業(yè)（839989）等兩家企業(yè)，投資額分別達(dá)到1.98億及6503萬元，持股比例已經(jīng)超過了新三板10%的舉牌線。此外，景林在弗賽特（837531）這家企業(yè)上的持股比例也超過了10%。

總體收益率或超100%

除了華韓整形（430335）找不到投資數(shù)額外，據(jù)犀牛之星統(tǒng)計(jì)，景林在其余22家新三板企業(yè)上總投資超過了6.5億元，再剔除目前仍未在新三板二級(jí)市場進(jìn)行交易的股票，景林在剩余18家企業(yè)上的浮盈虧情況如下。

單從整體來看，景林在新三板的投資可以說是成功的。景林在上述18家企業(yè)中一共投入了5.21億元，目前這部分股票市值為10.61億元，有7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)浮盈，3年整體投資浮盈率已經(jīng)超過了100%。但如果剔除韓都電商這家企業(yè)，情況就會(huì)發(fā)生翻天覆地的變化。

在韓都電商的前十大股東名單中，景林占據(jù)了兩個(gè)席位，持股比例為12.20%，然而景林在韓都電商上的真實(shí)持股比例卻達(dá)到了12.92%。而從上圖也可以看到，景林在韓都電商上已經(jīng)累計(jì)投入接近2億元，總共持有4713萬股，折算下來景林的持股成本為4.20元/股，而韓都電商在2018年3月6日的收盤價(jià)位16元/股。

于是，僅在韓都電商一個(gè)項(xiàng)目上，景林便以不到2億元的資金浮盈5.56億元，浮盈率達(dá)到了驚人的280.71%。

韓都電商主要從事服裝的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，為消費(fèi)者提供一攬子服裝時(shí)尚解決方案。自成立以來，韓都電商憑借“款式多、更新快、性價(jià)比高”的產(chǎn)品理念,深得全國消費(fèi)者的喜愛和信賴，同時(shí)也斬獲了多項(xiàng)大獎(jiǎng)，并吸引了李冰冰、黃曉明等明星入股，2017年上半年韓都電商還實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.57億，同比增長21.40%；凈利潤7263.26萬，同比增長24.98%。

若是剔除韓都電商這個(gè)項(xiàng)目，景林在上述17家企業(yè)上投入的資金也達(dá)到了3.23億元，但這部分股權(quán)現(xiàn)在的賬面價(jià)值僅為3.07億元，景林在新三板上的投資還將浮虧超過1600萬?，F(xiàn)在僅因韓都電商這一個(gè)項(xiàng)目，景林在新三板上的投資浮盈率就超過了100%。

值得一提的是，在另外4家沒有在二級(jí)市場上交易過的企業(yè)上，景林也投入了超過1.29億元。而這4家企業(yè)恰好包括一家已經(jīng)過會(huì)的新三板企業(yè)，它就是福達(dá)合金。

2017年12月5日，景林投資的福達(dá)合金IPO審核通過。而景林在福達(dá)合金上投入超過4000萬，現(xiàn)持股609.9萬股，持股比例為8.27%。

靠兩個(gè)項(xiàng)目便在新三板打了翻身仗的景林，你覺得業(yè)績還合格么？

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