2017年，開心麻花賺了快4億，終止IPO的它在憋啥“大招”？

紅于春晚，紫于《夏洛特煩惱》，開心麻花及其旗下藝人馬麗、沈騰等名字如今已經紅遍大江南北。事實上，開心麻花不僅在娛樂大眾方面游刃有余，在資本市場同樣給人驚喜。

4月16日晚間，開心麻花（835099）披露了2017年財報。財報顯示，公司2017年全年實現(xiàn)營業(yè)收入8.22億，同比大增181.60%。凈利潤方面，增幅更是驚人，達441.81%，2017年凈賺3.89億！

這一數(shù)據(jù)，就是放在A股同行公司面前，也毫不遜色。

《羞羞的鐵拳》帶來業(yè)績暴漲  卻“悄咪咪”撤回IPO

以話劇演出發(fā)家的開心麻花，目前主營業(yè)務為演出及衍生業(yè)務、影視及衍生業(yè)務和藝人經紀業(yè)務三大模塊。

伴隨著《夏洛特煩惱》 、《驢得水》、《羞羞的鐵拳》帶來的好口碑和高票房，開心麻花影視及衍生業(yè)務收入逐年增長。至2017年，影視及衍生業(yè)務收入已達4.09億，在主營業(yè)務收入中占比高達49.74%，反超傳統(tǒng)話劇演出業(yè)務收入。

對比2016年，其影視及衍生業(yè)務收入僅為2857.96萬，2017年的開心麻花可謂是在該業(yè)務板塊來了個“大跳躍”。而這一切歸功于電影《羞羞的鐵拳》。

2017年9月30日，《羞羞的鐵拳》上映首日票房便破億，隨后更是一路“砍下”22億票房，成為去年國慶檔電影票房冠軍，這也成為了開心麻花2017年度業(yè)績大爆發(fā)的主要原因。

此前，2014年至2016年，開心麻花凈利分別為3664.36萬、12573.07萬、6063.82萬。

雖說作為一家擬IPO公司，過硬的盈利能力是不可或缺的，但像開心麻花這樣的“賺錢能手”實在不算多見?？勺屬Y本市場意外的是，不久前，排隊9個月的開心麻花撤回了IPO。

3月26日，開心麻花公告稱，公司于3月23日召開董事會審議通過了《關于公司終止首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請并撤回申請文件的議案》。公司擬撤回在創(chuàng)業(yè)板上市的申請，對于撤回原因，公司表示系“因擬進行股權結構調整”。

犀牛之星注意到，2017年6月至12月間，6家機構接連突擊入股開心麻花，這些投資機構均來頭不小，背后既有從公募基金轉型來的創(chuàng)投大佬林利軍，也有深耕影視文娛行業(yè)多年的微影資本投委會主席唐肖明。此前，有媒體解讀稱，開心麻花此輪調整或是為更大的機構進入做好鋪墊。

業(yè)績波動大  影視制作公司IPO道阻且長

2018年，IPO政策收緊。“最近三年扣非后凈利潤不低于1億，主板當年不低于8000萬元，中小創(chuàng)板當年不低于5000萬元”等標準嚇退了眾多公司，其中也包括了多家影視制作類公司。

3月11日，“種子選手”新麗傳媒選擇“嫁入”騰訊，終止了命途多舛的IPO長跑。而新三板公司開心麻花、和力辰光也紛紛撤退。

事實上，不僅受整個大環(huán)境影響，影視制作類公司過于依賴“爆款”的盈利模式也讓其充滿風險。如果一部高制作、高投入的影視作品，無法取得預期票房或收視率，就可能出現(xiàn)業(yè)績暴跌，甚至破產。比如上世紀90年代，投資6000多萬拍攝的電影《大話西游》，便因票房慘淡而迫使出品方彩星電影公司破產倒閉。

而這也是該類公司上市路上的“攔路虎”。

整個2017年，僅有三家影視公司成功登陸A股：橫店影視（603103）、金逸影視（002905）、中廣天擇（603721）。其中前兩家為院線類公司，而中廣天擇主營系視頻內容制作發(fā)行及電視劇版權運營，影視制作類公司則全部折戟，這與該行業(yè)產品市場反響不確定性高、業(yè)績變化幅度大有著相當?shù)年P系。

就拿開心麻花來說。2015年，開心麻花投資拍攝首部電影《夏洛特煩惱》取得14.4億元票房，影視及衍生業(yè)務收入大幅增加，整體主營業(yè)務收入較2014年度大幅度增長了154.80%。2016年，開心麻花投資拍攝的第二部電影《驢得水》僅取得約1.7億元票房收入，因此導致當年影視及衍生業(yè)務收入下滑，整體營業(yè)收入較2015年度也減少了23.81%。

業(yè)績不穩(wěn)定在另一家新三板明星公司——和力辰光（836201）身上表現(xiàn)得更為明顯。

2014年-2016年，和力辰光營收分別為1.56億、2.56億、6.03億；歸母凈利潤分別為3187.63萬、6019.41萬、1.49億。而2017年上半年，和力辰光上演了一出業(yè)績大變臉的戲碼，實現(xiàn)營業(yè)收入2813.17萬元，同比下滑62.75%；業(yè)績由盈轉虧，虧損3462.8萬元。

面對業(yè)績的大幅下降，4月3日，排隊近2年的和力辰光宣稱公司將調整上市計劃、終止首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請并撤回相關文件。

而在開心麻花發(fā)布年報的同一天，4月16日，另一家新三板影視公司華海影業(yè)（872045）也披露了2017年年報，2017年公司營收3599.91萬元，同比下降59.15%；虧損2235.19萬元，而上年同期實現(xiàn)歸母凈利1339.82萬元，公司由盈轉虧。

說到底，影視制作類公司的業(yè)績主要依賴市場對其作品的喜愛程度。對開心麻花來說，終止IPO已是板上釘釘，對于其下一步走向何方，只能拭目以待了。目前，其制作的第四部電影《李茶的姑媽》已定檔今年9月30日，其能否在國慶檔電影中突出重圍，再創(chuàng)《夏洛特煩惱》的佳績，也只能靜待觀眾給出答案。