第三代核能重啟在即 新三板企業(yè)迎來轉(zhuǎn)折

《中華人民共和國核安全法》的實(shí)施，不僅使得核能行業(yè)發(fā)展有跡可循，同時(shí)也預(yù)示著中國核電發(fā)展、建設(shè)正進(jìn)入全新時(shí)代。

核心觀點(diǎn)：

◆2018年1月1日，《中華人民共和國核安全法》正式實(shí)施

我國首部核安全法于2017年9月1日經(jīng)十二屆全國人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議表決通過。核能是清潔能源，發(fā)展核能也是世界上能源發(fā)展的大方向所在?！吨腥A人民共和國核安全法》的實(shí)施，不僅使得核能行業(yè)發(fā)展有跡可循，同時(shí)也預(yù)示著中國核電發(fā)展、建設(shè)正進(jìn)入全新時(shí)代。從本法的內(nèi)容來看，嚴(yán)卡安全關(guān)成為了重中之重。

◆核能外部成本遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)火電、水電

與火電、水電等主要發(fā)電系統(tǒng)的安全性和環(huán)境影響相比，核電具有十分明顯的優(yōu)勢。如果考慮各種發(fā)電方式對(duì)環(huán)境及人類健康影響等外部成本，可以發(fā)現(xiàn)，核電是外部成本最低的發(fā)電方式。

◆環(huán)保要求趨嚴(yán)，核能清潔優(yōu)勢凸顯

近年，隨著我國各類環(huán)保事件頻發(fā)，尤其是冬季霧霾天氣增多，政府及公眾所面臨的環(huán)保壓力日益增加，這一點(diǎn)無疑將促進(jìn)核電等清潔能源的快速發(fā)展。核電機(jī)組在發(fā)電的過程中不對(duì)外界排放二氧化碳等溫室氣體，也不排放氮氧化合物、二氧化硫等污染性廢物。

◆十三五末核電總裝機(jī)將達(dá)8800萬千瓦，較當(dāng)前增加50%以上

根據(jù)《“十三五”核工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《“十三五”核能開發(fā)科研規(guī)劃》、《“十三五”軍工核安全規(guī)劃》等內(nèi)容，“十三五”末我國核電運(yùn)行和在建裝機(jī)將達(dá)8800萬千瓦的目標(biāo)。

我國核電裝機(jī)容量躋身世界前四，全球首臺(tái)AP1000核電機(jī)組投入運(yùn)營

進(jìn)入21世紀(jì)以來，全球電力需求不斷增長的背景下，全球電力供應(yīng)面臨能源短缺和環(huán)保壓力的雙重挑戰(zhàn)。而核電作為一種清潔能源，便能很好的平衡能源短缺和環(huán)保壓力的矛盾。雖然，日本福島核電站泄露事件拖慢了各國建設(shè)核電站的步伐，不過從核電發(fā)展的整體趨勢來看，前景依舊樂觀。

世界范圍核電發(fā)展情況。美國是目前世界上核電裝機(jī)容量及發(fā)電能力最大的國家。據(jù)WNA統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2016年，美國正在運(yùn)營的商用核電機(jī)組共99座，總凈裝機(jī)容量99.54GWe;有4臺(tái)在建機(jī)組，總裝機(jī)容量5000MWe。2014年5月，美國白宮發(fā)布的《全方位能源戰(zhàn)略：通往經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長之路》提出，美國鼓勵(lì)包括核能在內(nèi)的各種清潔能源的發(fā)展。

此外，如法國、日本、俄羅斯、韓國、印度等國的核電裝機(jī)容量排名靠前的國家。

我國核電經(jīng)過三十年的發(fā)展，已經(jīng)從跟跑向領(lǐng)跑轉(zhuǎn)變。根據(jù)中國核能協(xié)會(huì)披露，截至2017年年底，我國在運(yùn)核電機(jī)組達(dá)到37臺(tái)(截至2018年3月已有38臺(tái))，裝機(jī)規(guī)模3581萬千瓦，位列全球第四;2017年核電發(fā)電量2474.69億千瓦時(shí)，占全國總發(fā)電量3.94%，位列全球第三。截至2017年年底，中國在建核電機(jī)組共20臺(tái)，總裝機(jī)容量2287萬千瓦，在建規(guī)模繼續(xù)保持世界第一。其中，有一半采用的是三代核電技術(shù)。此外，根據(jù)十三五規(guī)劃，2020年我國核電裝機(jī)容量將達(dá)到在運(yùn)5800萬千瓦，在建3000萬千瓦。

根據(jù)中核集團(tuán)官網(wǎng)消息，2018年4月25日，生態(tài)環(huán)境部副部長、國家核安全局局長劉華在北京向中核集團(tuán)三門核電有限公司頒發(fā)了《三門核電廠1號(hào)機(jī)組首次裝料批準(zhǔn)書》，意味著全球首臺(tái)AP1000核電機(jī)組設(shè)計(jì)、土建、安裝、調(diào)試、生產(chǎn)準(zhǔn)備等工作均已滿足裝料要求，即將投入運(yùn)行。在獲得批準(zhǔn)書后，三門核電于當(dāng)晚啟動(dòng)1號(hào)機(jī)組第一組燃料組件裝載操作。

三門核電項(xiàng)目采用先進(jìn)非能動(dòng)壓水堆核電技術(shù)(AP1000)，由國家電投集團(tuán)牽頭實(shí)施核島總承包，由中核集團(tuán)建設(shè)運(yùn)行，承擔(dān)安全責(zé)任。該項(xiàng)目自2009年4月開工建設(shè)以來，始終堅(jiān)持“安全第一、質(zhì)量第一”的原則，解決了設(shè)備研制和建設(shè)過程中出現(xiàn)的各類問題，取得了工程的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。三門核電項(xiàng)目的成功建設(shè)進(jìn)一步推動(dòng)了我國核電建設(shè)水平和裝備制造能力的提升，標(biāo)志著我國向核電強(qiáng)國邁進(jìn)了一大步。

核能：高效、環(huán)保的發(fā)電方式

◆外部成本最低的能源方式

與火電、水電等主要發(fā)電系統(tǒng)的安全性和環(huán)境影響相比，核電具有十分明顯的優(yōu)勢。如果考慮各種發(fā)電方式對(duì)環(huán)境及人類健康影響等外部成本，可以發(fā)現(xiàn)，核電是外部成本最低的發(fā)電方式。根據(jù)世界能源協(xié)會(huì)(WEC)、歐共體(EC)等機(jī)構(gòu)的測算，核電外部成本遠(yuǎn)低于燃煤、燃油電廠。目前核電技術(shù)良好的外部性沒有能夠得到體現(xiàn)，未來如碳排放交易等措施能夠落地推廣，則核電技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性將得到極大提升。

◆每年可減少二氧化碳排放量650萬噸(每臺(tái)百萬千瓦核電機(jī)組)

近年我國各類環(huán)保事件頻發(fā)，冬季霧霾天氣數(shù)量越來越多，政府及公眾所面臨的環(huán)保壓力增加。我們認(rèn)為，隨著人們對(duì)高品質(zhì)生活的追求，傳統(tǒng)燃煤發(fā)電的占比會(huì)隨之降低。而這一點(diǎn)無疑將促進(jìn)核電等清潔能源的快速發(fā)展。核電機(jī)組在發(fā)電的過程中不對(duì)外界排放二氧化碳等溫室氣體，也不排放氮氧化合物、二氧化硫等污染性廢物。與相同功率燃煤電廠相比，一臺(tái)百萬千瓦核電機(jī)組一年可減少二氧化碳排放量650萬噸、二氧化硫900萬噸、氮氧化合物4500噸。同時(shí)核電廠對(duì)燃料的需求遠(yuǎn)小于同等功率的燃煤電廠，一臺(tái)百萬千瓦核電機(jī)組每年僅需運(yùn)輸30噸左右核燃料，而同等功率燃煤電廠需運(yùn)輸260萬噸燃料。

◆有利于降低進(jìn)口依賴度

隨著我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，能源方面的對(duì)外依賴程度也逐年提高。2017年，我國原油進(jìn)口量達(dá)419.57萬噸，同比增長10.1%，對(duì)外依存度達(dá)到67.4%。

我國核電占比僅為3.94%，與發(fā)達(dá)國家仍有較大差距

2017年，我國在運(yùn)核電機(jī)組數(shù)量為37臺(tái)(2018年初新增在運(yùn)1臺(tái))，在建機(jī)組為20臺(tái)。截止2016年底，我國在運(yùn)核電機(jī)組裝機(jī)規(guī)模為3364萬千瓦，年度發(fā)電量為2132億度。核電裝機(jī)規(guī)模占全國電力總裝機(jī)規(guī)模的2.04%，核電機(jī)組發(fā)電量占總發(fā)電量的3.94%?？傮w來看，我國核電無論在裝機(jī)容量占比還是發(fā)電量占比均比較低，與美、俄等核電強(qiáng)國20%的核電占比相比仍有較大的差距，即使與12%的國際平均水平比較也有不小差距。

2030年核電裝機(jī)需求相對(duì)于“十三五”末再增加70%以上

我國政府在2015年的巴黎國際氣候大會(huì)上作出承諾，至2030年我國一次能源消費(fèi)中非化石能源占比將達(dá)20%。以承諾時(shí)的能源消耗量為基礎(chǔ)進(jìn)行測算，2030年我國能源消耗總量預(yù)計(jì)約60億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，其中20%的消耗量為非化石能源，對(duì)應(yīng)量即12億噸標(biāo)準(zhǔn)煤。

我國非化石能源主要有水電、光伏發(fā)電、風(fēng)電、核電、生物質(zhì)發(fā)電。根據(jù)國內(nèi)主要清潔能源供應(yīng)商的預(yù)測，綜合考慮各項(xiàng)清潔能源的發(fā)展情況，2030年核電以外的清潔能源可提供對(duì)應(yīng)8.7億噸左右標(biāo)準(zhǔn)煤的發(fā)電量。因此，扣除上述發(fā)電量后，核電對(duì)應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)煤約3.3億噸，按照7000小時(shí)發(fā)電小時(shí)數(shù)計(jì)算，相當(dāng)于15000萬千瓦時(shí)的裝機(jī)量，較十三五末規(guī)劃的裝機(jī)量增長了70.45%，年均增速達(dá)7.05%。

新三板核電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)概況

新三板在線研究院數(shù)據(jù)顯示，新三板核電產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)共有27家，其中大部分直接服務(wù)于核電廠、中國核電、中國核工等核電巨頭，主要服務(wù)項(xiàng)目有密封產(chǎn)品、專用設(shè)備、分析儀器、耐火材料、軟件、機(jī)器人等。

從業(yè)績角度分析，2017年度27家企業(yè)平均營收為1.33億元，平均凈利潤為884.41萬元，盈利企業(yè)23家，占比達(dá)到85.18%。

成長性方面，2017年度營收增長大于100%的有2家，增長率在50%-100%的有4家，增長率在0%-50%的有11家，營收負(fù)增長的有10家。

精選公司

◆宏偉供應(yīng)833770.OC——專業(yè)的核電供應(yīng)鏈服務(wù)商

公司主要致力于清潔能源供應(yīng)鏈管理和服務(wù)模式創(chuàng)新，是國內(nèi)在核電服務(wù)覆蓋范圍、服務(wù)堆型、創(chuàng)新服務(wù)模式等方面綜合優(yōu)勢明顯的供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)。主要客戶有海南核電有限公司、中國核工業(yè)二三建設(shè)有限公司、中廣核工程有限公司等。

◆滄海核裝833491.OC——國家級(jí)高新技術(shù)管道連接件生產(chǎn)企業(yè)

公司是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體，具有獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的管件系列產(chǎn)品專業(yè)化公司。

公司參與國家標(biāo)準(zhǔn)《鋼制對(duì)焊管件類型與參數(shù)》(GB/T12459-2017)、《鋼板制對(duì)焊管件技術(shù)規(guī)范》(GB/T13401-2017)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《鋼制對(duì)焊管件規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)》(SY/T0510-2017)、《優(yōu)質(zhì)鋼制對(duì)焊件規(guī)范》(SY/T0609-2016)及11項(xiàng)能源標(biāo)準(zhǔn)的起草與審訂(其中兩項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)和兩項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)布實(shí)施)，是管道領(lǐng)域的重要標(biāo)志之一。公司擁有發(fā)明專利3項(xiàng)，實(shí)用新型專利8項(xiàng)，軟件著作權(quán)6項(xiàng)，科技研發(fā)成果獎(jiǎng)23項(xiàng)。

目前公司正在接受太平洋證券的輔導(dǎo)，并且已經(jīng)通過了第四期輔導(dǎo)。

◆東儀核電833419.OC——核級(jí)(1E級(jí))設(shè)備填補(bǔ)國內(nèi)空白

公司自設(shè)立以來，已積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)并掌握多項(xiàng)核心技術(shù)，目前公司擁有13項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，已獲受理新增7項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的申報(bào)，特別是核級(jí)(1E級(jí))設(shè)備的研制與開發(fā)填補(bǔ)了國內(nèi)空白。公司目前主要客戶為大型核電公司，公司通過為核電公司提供相應(yīng)設(shè)備并進(jìn)行現(xiàn)場安裝調(diào)試和技術(shù)改造服務(wù)，在行業(yè)內(nèi)獲得了良好的口碑。