重磅！新三板+H首單落地，君實(shí)生物在港遞交招股書(shū)

今年初，港交所修改上市規(guī)則，允許不盈利的生物制藥公司上市，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)新藥投資有了最佳退出路徑。

對(duì)于初創(chuàng)期的生物醫(yī)藥企業(yè)，港交所新規(guī)在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面沒(méi)有限制，但是設(shè)定了其他門(mén)檻。包括：預(yù)期市值不能低于15億港元；從事核心產(chǎn)品研發(fā)至少12個(gè)月，核心產(chǎn)品臨床試驗(yàn)已經(jīng)進(jìn)入第二期或者第三期；上市前獲得過(guò)來(lái)自資深投資者相當(dāng)數(shù)額的投資。

在這一綠色通道打開(kāi)后，國(guó)內(nèi)生物科技公司掀起了赴港上市熱潮。

就在上周三，歌禮制藥(01672.HK)正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)14港元/股，成為首家在港IPO的未盈利生物科技公司（不幸破發(fā)…）。

除歌禮生物外，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)信達(dá)生物、華領(lǐng)醫(yī)藥、盟科醫(yī)藥、康希諾生物也遞交了上市申請(qǐng)，另有消息傳出亞盛醫(yī)藥、復(fù)宏漢霖等也欲計(jì)劃赴港上市。

對(duì)比其他生物科技公司，出自新三板的君實(shí)生物并不甘示弱。掛牌期間，君實(shí)生物已累計(jì)完成了七次融資，合計(jì)募集資金超過(guò)18億元。

今年4月，君實(shí)生物完成了IPO前最后一輪融資，廈門(mén)市高鑫泓股權(quán)投資有限公司、上海檀英投資合伙企業(yè)（有限合伙）和自然人沈淳認(rèn)購(gòu)，融資規(guī)模3億元，估值為108.25億元。

原來(lái)君實(shí)生物計(jì)劃在上半年完成新一輪總額2.18億元的融資，高瓴資本參與認(rèn)購(gòu)，但或許是考慮赴港IPO，公司終止了這一計(jì)劃。

從新三板來(lái)到投資者更為成熟的港股市場(chǎng)，君實(shí)生物的估值，也有望迎來(lái)新的春天。

三、神速！兩個(gè)月完成上市流程

6月6日，君實(shí)生物股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于發(fā)行H股股票并在香港上市的議案》等相關(guān)議案。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次發(fā)行并上市需向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)。

到今日公開(kāi)披露招股書(shū)，歷時(shí)僅兩個(gè)月。能在兩個(gè)月的時(shí)間里完成港股上市申請(qǐng)的全部流程，我們不得不贊嘆君實(shí)生物和中金公司的高效率！

回顧整個(gè)上市歷程，最為關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，是公司在7月10日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理單》。中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)公司提交的“股份有限公司境外首次公開(kāi)發(fā)行股份審批”行政許可申請(qǐng)材料進(jìn)行了審查，認(rèn)為“所有材料齊全”，決定對(duì)該行政許可申請(qǐng)予以受理。

不過(guò)，今日遞交上市申請(qǐng)，只是公司發(fā)行H股工作的開(kāi)始。此后，君實(shí)生物還將完成港交所的三輪審核，并同時(shí)進(jìn)行證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)回復(fù)。只有在拿到證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)（俗稱(chēng)“大路條”）后，才能接受上市聆訊。

這一過(guò)程，可能將耗時(shí)較長(zhǎng)。今年3月即披露招股書(shū)的另一家新三板公司華圖教育，至今還未完成上市聆訊。

四、下一個(gè)幸運(yùn)兒？

截至目前，已有10家新三板公司公告擬赴港上市。除了君實(shí)生物，另外九家分別為成大生物、盛世大聯(lián)、中國(guó)康富、匯量科技、寰爍股份、新眼光、九生堂、易銷(xiāo)科技和賽特斯。不過(guò)，這些公司中目前取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的并不多。

除了拆分子公司的匯量科技，程序相對(duì)簡(jiǎn)單，進(jìn)展較快外，目前最有望以“新三板+H”方式，緊隨君實(shí)生物叩響港交所大門(mén)的，是成大生物。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)目前已受理了成大生物發(fā)行H股申請(qǐng)。