“新三板+H股”首家！君實生物登陸港股 去年研發(fā)費用是收入5倍

君實生物成為 “新三板+H股”首單。8月6日，君實生物在聯(lián)交所正式提交了招股說明書。

君實生物是一家創(chuàng)新驅(qū)動型生物制藥公司，從事創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及在全球范圍內(nèi)的臨床研發(fā)及商業(yè)化。公司在腫瘤免疫療法、自身免疫性疾病和代謝疾病治療方面處于領(lǐng)先地位，2017年的研發(fā)費用達到了2.6億元。

去年研發(fā)費用是收入的約 5倍

君實生物的主要產(chǎn)品與服務(wù)項目為單克隆抗體藥物（下稱“單抗”）和其他治療型蛋白藥物的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，單克隆抗體藥物研發(fā)的技術(shù)服務(wù)與技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。

君實生物一直非常重視研發(fā)的公司，去年研發(fā)費是收入的約5倍。2017年實現(xiàn)銷售收入 5449.98萬元，同比增長 817.65%，虧損3.1億元。公司去年研發(fā)支出為2.6億。2016年公司研發(fā)費1.22億，接近收入的20倍。今年前4個月研發(fā)費1.22億。

該公司去年年報顯示，技術(shù)和研發(fā)人員增加到了191名，較上期105名幾乎增長了一倍，員工平均薪酬也達到了21.8萬。

目前，君實生物手上有5個研發(fā)項目，4個品種藥物進入了臨床實驗，擁有6項專利。有資料顯示，僅去年一年，公司就成功申請了5個專利。

君實生物研發(fā)情況年報截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

7月19日，君實生物的JS001 項目臨床試驗取得重大進展。君實生物當(dāng)日發(fā)布公告稱，公司的PD-1單克隆抗體臨床試驗的申請獲國家藥品監(jiān)督管理局受理，將從整體上進一步推進公司在研藥物JS001 在聯(lián)合用藥上的探索。

據(jù)諸海濱新三板團隊研究，君實生物2015年以來在新三板共完成六次股票發(fā)行，累計融資16.18億元；2018年2月23日，君實生物完成2018年第一期雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)換公司債券的非公開發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為2億元。二級市場交易方面，君實生物自掛牌以來持續(xù)攀升，從最初4.38元/股，截至今年5月30日，報收21.41元/股，暴漲近4倍。

市場規(guī)模4000億美元

君實生物的招股說明書顯示，根據(jù)全球獨立咨詢公司弗若斯特沙利文出具的F＆S報告，生物藥的全球市場規(guī)模在2022年將會超過4000億美元。

在生物藥中，君實生物所處的單抗行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)壁壘最高、前景最好的細分領(lǐng)域，抗體藥物的研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘極高，所需資金投入量巨大，掌握單抗核心技術(shù)的企業(yè)將會在產(chǎn)業(yè)競爭中勝出。

值得注意的是，我國人均單抗藥物治療費用約為 0.8 美元，僅約占世界人均單抗藥物治療費用的 1/16，也表明此類生物藥的市場發(fā)展空間巨大。

根據(jù)F＆S報告，憑借生物藥卓越的療效、生物科技的顯著發(fā)展以及研發(fā)投入不斷增加、全球生物藥市場在2013年至2017年期間實現(xiàn)了快速增長，復(fù)合年增長率為7.4%。預(yù)計到2022年全球生物藥市場將進一步增長至4040億美元，2017年至2022年的復(fù)合年增長率為11.0%。

全球生物藥市場明細（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)

中國生物藥市場仍處于發(fā)展初期，具有強勁的增長潛力。從2013年占中國整體醫(yī)藥市場的8.7%增至2017年的15.3%。中國生物藥市場的市場規(guī)模預(yù)計將于2022年增長至人民幣4785萬元，2017年至2022年的復(fù)合增長率為17.0%。

中國生物藥市場明細（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

君實生物的招股說明書稱，不斷擴大的病人群體、日益增長的資本投資、有利的政策和居民不斷增加的支付能力和保健意識是促進生物藥行業(yè)市場規(guī)模的四大“動力”。

其中，政策利好是關(guān)鍵推動因素。君實生物招股說明書顯示，公司所處行業(yè)屬于國家政策扶持、鼓勵的行業(yè)，作為生物產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展方向之一，政府近年來出臺了一系列政策來鼓勵和支持我國單抗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

抗體產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）