蘋(píng)果新機(jī)再燃OLED概念 核心概念股維信諾量產(chǎn)能力爆發(fā)

據(jù)悉，蘋(píng)果公司將于今年9月份發(fā)布三款采用全面屏設(shè)計(jì)的新iPhone手機(jī)，其中兩款新機(jī)預(yù)計(jì)會(huì)采用AMOLED屏幕。鑒于蘋(píng)果對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響力和無(wú)可比擬的推動(dòng)作用，市場(chǎng)預(yù)計(jì)OLED尤其是AMOLED將會(huì)迎來(lái)大爆發(fā)。

蘋(píng)果引領(lǐng)OLED科技風(fēng)潮，市場(chǎng)空間超360億美元

事實(shí)上，從4年前開(kāi)始蘋(píng)果便已開(kāi)始使用OLED屏幕。2014年，蘋(píng)果公司開(kāi)始在AppleWatch上使用OLED屏幕。2017年9月，首款OLED屏幕手機(jī)問(wèn)世，掀起了智能手機(jī)行業(yè)的換屏風(fēng)潮，華為、OPPO、Vivo、小米等品牌廠商紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)向使用OLED屏幕。機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，今年將有2款蘋(píng)果新機(jī)搭載OLED屏幕，將會(huì)提升OLED屏幕的整體需求量，OLED產(chǎn)業(yè)鏈再次進(jìn)入需求旺盛階段，AMOLED已成為品牌高端機(jī)型的首選。根據(jù)IHS的估計(jì)，到2020年僅OLED手機(jī)屏幕的市場(chǎng)空間就可達(dá)約360億美元。

今年8月20日，錘子科技在夏季新品發(fā)布會(huì)上重磅推出的堅(jiān)果Pro2S便搭載了由國(guó)內(nèi)顯示面板龍頭企業(yè)維信諾（002387.SZ）提供的6.01英寸FHD+AMOLED全面屏。據(jù)悉，這是一款低功耗OLED全面屏，其對(duì)比度可達(dá)100000:1，并能100%覆蓋P3廣色域。這是國(guó)產(chǎn)OLED屏第一次給主流手機(jī)大批量的供貨，維信諾也借此打破了三星的壟斷地位。事實(shí)上，根據(jù)公開(kāi)資料，維信諾已經(jīng)進(jìn)入了華為榮耀、努比亞等手機(jī)的供應(yīng)鏈，獲得了大量是OLED訂單。

國(guó)內(nèi)OLED絕對(duì)龍頭，世界級(jí)的產(chǎn)業(yè)巨頭

OLED主宰未來(lái)顯示已經(jīng)是毋庸置疑的事實(shí)。作為高端顯示制造的龍頭企業(yè)，維信諾專(zhuān)注OLED產(chǎn)業(yè)21載，已申請(qǐng)OLED相關(guān)專(zhuān)利3981件，其中申請(qǐng)柔性O(shè)LED顯示相關(guān)專(zhuān)利655件，獲授權(quán)近1400件，打造了較為完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系。“得標(biāo)準(zhǔn)者行天下”，掌握了制定規(guī)則的權(quán)利，就控制了國(guó)際技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，就掌握了未來(lái)的話語(yǔ)權(quán)。目前，維信諾主導(dǎo)制訂了4項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、5項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和3項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

相比同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，維信諾是國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)做OLED的企業(yè)，擁有最為完善的產(chǎn)業(yè)布局。在北京擁有研發(fā)中心、在河北霸州擁有AMOLED（模組）生產(chǎn)線、在昆山擁有G5.5 AMOLED量產(chǎn)線和G2.5 AMOLED研發(fā)線、在河北固安擁有G6 AMOLED量產(chǎn)線和G4.5 AMOLED研發(fā)線。公司的5.5代AMOLED一期項(xiàng)目已于2015年底正式向客戶供貨，二期項(xiàng)目也于2017年底量產(chǎn)出貨，二期擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目目前處于良率爬坡階段。

根據(jù)群智咨詢發(fā)布研究報(bào)告，2017年維信諾AMOLED出貨面積以38.9%的市場(chǎng)份額位列中國(guó)OLED企業(yè)首位。而這一數(shù)據(jù)在2018年上半年再次提升到45%。據(jù)CINNOResearch報(bào)告，2018年上半年全球智能機(jī)AMOLED面板出貨1.73億片，維信諾出貨380萬(wàn)片，占大陸AMOLED手機(jī)面板出貨量的45%，居中國(guó)大陸第一，占全球總出貨量的22%，位列第三。AMOLED出貨量占據(jù)國(guó)內(nèi)的半壁江山，這說(shuō)明維信諾不僅是國(guó)內(nèi)OLED的絕對(duì)龍頭，也是全世界屈指可數(shù)的OLED產(chǎn)業(yè)巨頭。

根據(jù)公司最新公告，預(yù)計(jì)總投額超過(guò)262億元的河北固安第6代AMOLED面板生產(chǎn)線項(xiàng)目產(chǎn)線已于今年5月啟動(dòng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)今年四季度逐漸量產(chǎn)，其設(shè)計(jì)產(chǎn)能為3萬(wàn)片/月。這是我國(guó)首條全柔AMOLED量產(chǎn)線，真正兼容生產(chǎn)曲面柔性、卷曲柔性和折疊柔性AMOLED顯示屏，是目前國(guó)內(nèi)最專(zhuān)業(yè)、最先進(jìn)的全柔生產(chǎn)線。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，可滿足9000萬(wàn)股智能手機(jī)屏幕需求，將有效增加國(guó)內(nèi)AMOLED面板供應(yīng)，同時(shí)有助于提高我國(guó)OLED的世界競(jìng)爭(zhēng)力，打破日韓在顯示技術(shù)領(lǐng)域的壟斷地位，全面提升我國(guó)在全球電子信息產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，帶動(dòng)我國(guó)新型顯示產(chǎn)業(yè)鏈邁向價(jià)值鏈高端。

短期虧損不改長(zhǎng)期持續(xù)盈利能力

OLED作為新型顯示產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)力量，屬于高精尖產(chǎn)業(yè)，前期需要大量的研發(fā)投入，同時(shí)生產(chǎn)線的建設(shè)到量產(chǎn)也需要上百億的資金支持。也正因存在嚴(yán)格的技術(shù)門(mén)檻和資金門(mén)檻，才能保證維信諾在未來(lái)數(shù)十年內(nèi)擁有更深的護(hù)城河，才能將更多的企業(yè)擋在門(mén)外。

目前維信諾AMOLED產(chǎn)品產(chǎn)能相對(duì)較小，研發(fā)投入較大，在未來(lái)1-2年內(nèi)，將有投入接近300億元建設(shè)AMOLED生產(chǎn)線，將導(dǎo)致維信諾在短期內(nèi)出現(xiàn)一定虧損。根據(jù)2018年半年報(bào)，維信諾4.76億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)37倍，凈利潤(rùn)1613萬(wàn)元。

研發(fā)投入、生產(chǎn)線建設(shè)投資短期會(huì)增加成本影響業(yè)績(jī)，這為長(zhǎng)期的持續(xù)盈利打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，隨著5.5代線二期投產(chǎn)、6代線2018年投產(chǎn)，維信諾的盈利能力將會(huì)持續(xù)改善，預(yù)計(jì)公司將會(huì)進(jìn)入業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)階段，市場(chǎng)份額將會(huì)大幅提升，進(jìn)一步夯實(shí)OLED龍頭地位。