紙上富貴？靠非經常性損益支撐業(yè)績 羅牛山賽馬項目實質性進展被問詢

　　挖貝網 9月26日消息，近日，上市公司羅牛山(000735)2018年半年度報告遭深交所問詢。其中，羅牛山近年來常年靠非經常性損益支撐業(yè)績的行為被深交所曝光。

　　同時，針對其報告期內提到的子公司籌備的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項目，深交所提出質疑。

　　靠非經常性損益支撐業(yè)績

　　據挖貝研究院資料顯示，羅牛山主營業(yè)務包括三大業(yè)務板塊：大農業(yè)、房地產開發(fā)業(yè)務、教育業(yè)務，其中以大農業(yè)為主，以房地產開發(fā)業(yè)務、教育產業(yè)為輔。

　　從業(yè)績表現來看，羅牛山自2012年至今凈利潤整體表現良好，凈利潤從2082萬元上漲到去年的1.5億元，平均凈利潤超過6500萬元，6年來凈利潤合計接近4億。

　　表面看上去，羅牛山盈利能力在增強。但挖貝網注意到，近年來政府補助占羅牛山凈利潤的比例較高，其曾經在2015年收到2.1億政府補助，占當期凈利潤比重超過300%

　　羅牛山2018年半年度報告問詢函截圖（挖貝網wabei.cn配圖）
 

　　按照上述數據計算，扣除政府補助等非經常性損益后，羅牛山自2012年以來，除2014年和2017年外，其余4個會計年度扣非后凈利潤均為負值。粗略計算，羅牛山6年來扣非后凈利潤合計為-2.42億元，收到政府補助合計為4.31億元。

　　非經常性損益具有一次性、偶發(fā)性的特點，通常無法通過非經常性損益預測公司的發(fā)展前景。羅牛山近年來年報中持續(xù)利用非經常性損益來“扮靚”業(yè)績，也只是“紙上富貴”。

　　對此，深交所要求該公司結合你公司主營業(yè)務情況、政府補助的具體類型，分析說明該類政府補助的獲得是否可持續(xù)，你公司盈利能力是否過度依賴政府補助;在此基礎上，說明你公司持續(xù)經營能力是否存在重大不確定性。

　　賽馬項目實質性進展被問詢

　　2018年5月8日，羅牛山首次發(fā)布《關于全資子公司獲得<海南省企業(yè)投資項目備案證明>的提示性公告》，稱公司下屬全資子公司羅牛山國際馬術俱樂部有限公司(以下簡稱“羅牛山馬術”)的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項目已獲得《海南省企業(yè)投資項目備案證明》。

　　公告披露后，股價當日上漲10%，收于10.1元/股。其后的半個多月時間里，羅牛山股價出現多個連續(xù)上漲，盤中最高價曾達到17.8元/股。

　　對于羅牛山來說，子公司的賽馬項目無疑是個利好的消息。然而，后續(xù)羅牛山披露的補充公告表明，該項目尚未進行可行性研究、該備案證明對后續(xù)建設無法定約束力。

　　難道賽馬項目還只是紙上談兵?深交所向其提出質疑，要求羅牛山說明該項目截至目前是否有實質性進展;如是，請詳細說明進展情況并及時履行信息披露義務;如否，請結合前期披露事項及公司股價上漲情況，說明公司信息披露是否合法合規(guī)。