戰(zhàn)略規(guī)避調(diào)控加速投入整合 商業(yè)地產(chǎn)并購(gòu)“升溫”

　　12月7日，世茂股份（600823）大股東世茂集團(tuán)宣布，將與上海知名商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商弘基企業(yè)機(jī)構(gòu)展開深度戰(zhàn)略合作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為世茂集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的主要運(yùn)作平臺(tái)，世茂股份將成為本次合作的最終受益方。

　　不僅僅世茂股份，上海復(fù)地（2337.HK）、天宸股份（600620）等知名房地產(chǎn)上市公司及其控股股東也紛紛加大對(duì)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的投入和整合。分析人士認(rèn)為，近年來(lái)國(guó)家對(duì)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)持鼓勵(lì)態(tài)度，直接導(dǎo)致了商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域爆出更多的整合新聞。

　　商業(yè)地產(chǎn)爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　“與弘基的合作，對(duì)世茂非常重要。”世茂股份董事總經(jīng)理管紅艷介紹，世茂股份正處于高速發(fā)展期，對(duì)商業(yè)地產(chǎn)各種業(yè)態(tài)都非常需要。根據(jù)雙方本次協(xié)議，弘基企業(yè)將參與到世茂集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的布局中。而事實(shí)上，世茂集團(tuán)還在加大和其他商業(yè)品牌企業(yè)的戰(zhàn)略合作。“希望通過(guò)這樣的調(diào)整，世茂股份明年業(yè)績(jī)能有大幅增長(zhǎng)。”世茂集團(tuán)執(zhí)行董事、常務(wù)副總裁許世壇說(shuō)。

　　大動(dòng)干戈的并非只有世茂一家。今年11月，上海復(fù)地收購(gòu)證大房地產(chǎn)（0755.HK）6億股新股（占比例8.57%），成為其第二大股東。分析人士認(rèn)為，復(fù)地看中的是證大在浦東擁有的商業(yè)中心、寫字樓及四星級(jí)酒店等商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目都位于浦東花木地區(qū)，而在上海市的未來(lái)規(guī)劃中，花木是上海的四大城市副中心之一。同在11月，天宸股份第一大股東、曾有上海“地產(chǎn)大王”稱號(hào)的仲盛集團(tuán)，以6億元的價(jià)格收購(gòu)了桐鄉(xiāng)皮革城，后者是一個(gè)大型商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。盡管仲盛高層稱暫無(wú)整體上市計(jì)劃，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，仲盛將資產(chǎn)注入天宸股份從而實(shí)現(xiàn)整體上市是必然之舉。

　　“從當(dāng)前頻繁發(fā)生的商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域整合方式和資金流向來(lái)看，直接收購(gòu)優(yōu)質(zhì)商業(yè)項(xiàng)目，或買下相應(yīng)公司股權(quán)而獲得資源，仍然是當(dāng)前商業(yè)地產(chǎn)整合的最主要方式。”一位不愿透露姓名的專家認(rèn)為，“在中國(guó)做商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)策劃的公司，依然欠缺專業(yè)能力，與優(yōu)秀策劃運(yùn)營(yíng)公司合作，成為整合的第二種方式。第三種整合方式是和知名商業(yè)品牌商合作。”

　　調(diào)控預(yù)期加速整合

　　“首先被整合的是土地、沒(méi)有資金和專業(yè)能力的項(xiàng)目公司。下一步的整合目標(biāo)就可能是哪些經(jīng)營(yíng)不善的大公司，甚至上市公司。”某知名地產(chǎn)上市公司高管認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)整合已經(jīng)在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域縱深發(fā)展。“從此前收購(gòu)?fù)恋貎?chǔ)備、開發(fā)住宅項(xiàng)目，走向收購(gòu)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，這是行業(yè)發(fā)展規(guī)律。而收購(gòu)方已經(jīng)從原來(lái)資金實(shí)力雄厚的外資基金，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)內(nèi)的上市公司，或即將上市的公司。”

　　“原來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)不愿意做商業(yè)地產(chǎn)，現(xiàn)在是搶著做商業(yè)地產(chǎn)。”弘基企業(yè)機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)李永杰說(shuō)，“一是企業(yè)戰(zhàn)略需要，資金實(shí)力雄厚，可以做商業(yè)地產(chǎn)，二也是對(duì)未來(lái)的預(yù)期。”

　　房?jī)r(jià)居高不下，政府壓力逐漸加大，更嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施將出臺(tái)，已經(jīng)逐漸成為業(yè)界共識(shí)。而近年來(lái)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控，主要集中在住宅領(lǐng)域，商業(yè)地產(chǎn)都不在調(diào)控之列，國(guó)家對(duì)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)持鼓勵(lì)態(tài)度，這直接刺激了一批上市公司及其控股股東向商業(yè)地產(chǎn)傾注更多心血。

　　有分析人士認(rèn)為，現(xiàn)階段商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的整合還僅僅發(fā)生在產(chǎn)業(yè)層面，在公司層面涉及不多。如果產(chǎn)業(yè)整合繼續(xù)發(fā)展，必將催生商業(yè)地產(chǎn)公司之間的并購(gòu)行為。此前，世茂集團(tuán)董事局主席許榮茂曾在香港透露，世茂集團(tuán)有意收購(gòu)中小房地產(chǎn)企業(yè)。