德銀預(yù)言富力年內(nèi)回A無望 珠江不排除延后可能

    挖貝網(wǎng)（WaBei.COM）訊  已經(jīng)近7個月沒有從拍賣市場上買地的富力地產(chǎn)（02777.HK），本月又被德意志銀行一份報告預(yù)言下半年回歸A股無望。

    德意志銀行的這份報告指出，由于近期該公司加速地產(chǎn)預(yù)售的計劃將幫助推動短期現(xiàn)金流增長，因此繼續(xù)維持富力地產(chǎn)持有評級，并且將其目標價從18.40港元調(diào)高至20港元。但報告又認為，如果該公司未能充分實現(xiàn)下半年的預(yù)售目標，可能需要考慮出售非核心資產(chǎn)及項目以達到現(xiàn)金流要求。

    “預(yù)計擬議中的A股上市計劃可能無法在2008年下半年落實。”德銀的報告最后指出。

    富力地產(chǎn)的董事長助理陳志濠對《第一財經(jīng)日報》表示，公司目前沒有延遲回歸A股的考慮，一切由證監(jiān)會審批決定。至于股東大會延長了富力回歸的有效期，只是由于去年通過的回歸A股決議有效期為1年，即到今年6月18日屆滿。為了保險起見富力董事會已經(jīng)在股東大會上提出延長股東批準有效期的提案，并非準備將回歸A股的事宜延遲至明年6月進行。

    陳志濠還表示，他對德銀的報告不予置評。

    此外，盡管外界認為富力在今年“五一”北京及廣州的促銷，未能獲得理想效果，但是陳志濠認為，4、5月的銷售業(yè)績達到預(yù)期。即使在受災(zāi)的重慶地區(qū)，銷售業(yè)績也比想象中理想。待下半年推貨高峰來臨，預(yù)期業(yè)績將更理想。去年所制訂的銷售目標目前沒有更改的需要。

    據(jù)了解，今年第一季度富力完成銷售額35億元，據(jù)稱比原計劃的銷售任務(wù)超額完成3億元。富力有關(guān)負責人透露，其二季度的銷售目標是52億元。

    外界曾認為富力在廣州珠江新城的四座寫字樓富力科訊大廈、富力盈隆廣場、富力摩根商務(wù)大廈及富力盈泰廣場均未被劃入2008年的租金收入中，可能富力將面臨出售投資物業(yè)換取現(xiàn)金流的窘境。

    不過知情者表示，這四棟大廈中科訊大廈從2005年開售，2006年已經(jīng)基本銷售完畢，其余3棟也已經(jīng)進入銷售尾聲。在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域，富力的投資物業(yè)主要集中在酒店及酒店式公寓，還有少量為購物中心，基本上所有寫字樓（除廣州的總部大樓富力中心外）都是以銷售回籠現(xiàn)金為主。

    目前，在受災(zāi)嚴重的西南地區(qū)，富力土地儲備較多，其中僅重慶一地的土地儲備總建筑面積就達739萬平方米，成都兩個項目合計超過130萬平方米。但是目前已經(jīng)對四川汶川地震捐款1300萬元的富力表示，四川汶川地震不影響當?shù)劁N售預(yù)期。如果再新增土地儲備，可能會考慮西南地區(qū)，但是目前沒有新增土地的具體計劃。

    根據(jù)富力當?shù)毓ぷ魅藛T透露，富力預(yù)期今年在成都實現(xiàn)4億元的銷售，重慶一季度已經(jīng)銷售5億元，二季度還將加碼。

    根據(jù)富力地產(chǎn)2007年年報，短期銀行貸款和一年內(nèi)到期的長期貸款總額約73億元；預(yù)提費用及其他應(yīng)付款111億元，其中大部分為應(yīng)付的土地出讓金。而今年富力擬竣工250萬平方米，開工800萬平方米，按市價計算，約需要近160億元的建筑投入。

    如果富力今年真的回A無望，那么今年底富力即使實現(xiàn)了全年240億元的銷售業(yè)績，經(jīng)營現(xiàn)金流也可能面臨超過100億元的資金缺口，有可能需要采用其他融資方式如發(fā)債或增加銀行借款等進行募資。

    此外，坊間傳言今年6、7月啟動路演回歸A股的珠江地產(chǎn)，至今尚未傳出確定保薦人以及開展路演的前期籌備等消息。記者致電該公司媒體負責人，她表示近日公司的主要精力放在抗震救災(zāi)上，而公司的上市計劃暫時沒有改變的意向，地震雖不會影響公司整體業(yè)績，但是會根據(jù)實際情況考慮今年西南地區(qū)的銷售目標是否需要作出調(diào)整。

    但珠江地產(chǎn)一位不愿透露姓名的內(nèi)部人士認為，目前證監(jiān)會的批準不知道何時才能通過。而如果股市大環(huán)境不好，珠江地產(chǎn)上市無法融到控股人朱氏家族所希望的金額，也不排除延后上市的可能。“畢竟去年珠江的關(guān)聯(lián)公司合生沒有在公開市場上拿地，珠江拿的地也不貴，整個公司的流動現(xiàn)金還是比較充裕的。”