外資投行聚焦：震后更關(guān)注通貨膨脹

    5月12日，四川汶川大地震引發(fā)市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)工、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)所受影響，以及中國(guó)的物價(jià)是否會(huì)進(jìn)一步上漲的憂慮。

    此次，外資機(jī)構(gòu)在一片喧囂中仍保持冷靜。

    “通過(guò)過(guò)往事件也可以發(fā)現(xiàn)，自然災(zāi)害引發(fā)的通脹與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中斷，往往持續(xù)時(shí)間短暫且影響有限，因此整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所受的影響較小。”摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄認(rèn)為。

    高盛大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅亦表示，汶川大地震的經(jīng)濟(jì)影響可能會(huì)遠(yuǎn)不及1995年阪神大地震那樣嚴(yán)重。雖然四川省在農(nóng)業(yè)方面的地位相對(duì)重要，但該省受災(zāi)地區(qū)的人口、GDP以及工業(yè)增加值占全國(guó)的比例只有阪神大地震受災(zāi)地區(qū)的四分之一左右。

    對(duì)于市場(chǎng)擔(dān)心豬肉和其他農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)因地震損失而大幅上漲，梁紅認(rèn)為，目前官方估計(jì)數(shù)據(jù)顯示受損程度比較有限，近日來(lái)豬肉價(jià)格一直保持穩(wěn)定也反映了這一點(diǎn)。地震對(duì)于糧食生產(chǎn)的直接影響應(yīng)當(dāng)更為有限。

    雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春亦認(rèn)為，雖然自然災(zāi)害對(duì)于財(cái)產(chǎn)的損害程度相當(dāng)大，但是對(duì)于生產(chǎn)活動(dòng)的破壞在宏觀上來(lái)講卻沒(méi)有那么嚴(yán)重。

    事實(shí)上，對(duì)于外資金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，他們最關(guān)心的還是在地震后中國(guó)政府宏觀政策的走向，特別是面對(duì)通貨膨脹的威脅。

    對(duì)于地震可能會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策所造成的影響，梁紅非常謹(jǐn)慎地表示，災(zāi)后重建需求可能對(duì)基本原材料和能源價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。在國(guó)內(nèi)通脹率上升、全球商品價(jià)格不斷上漲的形勢(shì)下，震后重建需求可能令中國(guó)的宏觀政策制定變得更加復(fù)雜。但從災(zāi)區(qū)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)看，如果總體宏觀政策立場(chǎng)保持不變的話，該地區(qū)的重建對(duì)于全國(guó)整體需求乃至價(jià)格的影響應(yīng)會(huì)較為有限，將會(huì)密切關(guān)注政策變化以判斷通脹是否面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。

    孫明春指出，地震對(duì)于中國(guó)通貨膨脹，特別是食品價(jià)格通脹的影響可能會(huì)更大。雖然他不認(rèn)為地震對(duì)于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的破壞會(huì)有工業(yè)生產(chǎn)嚴(yán)重，但是鑒于目前全球糧食市場(chǎng)的緊缺問(wèn)題，可能加劇大米供應(yīng)問(wèn)題的恐慌。恐慌可能造成糧食價(jià)格進(jìn)一步上漲，并加大中國(guó)食品價(jià)格通脹壓力。中國(guó)食品價(jià)格年通脹率目前上升超過(guò) 22％.