透視美國金融維穩(wěn)“三著棋”

　　自從美國次貸危機爆發(fā)以來，美國金融市場可謂跌宕起伏，動蕩不斷。美國政府連忙出手相救。根據(jù)眾議院表決的議案，美國財政部將通過購買股票、發(fā)放貸款和擴大信貸限額等形式，向房地美和房利美注資，從而讓房利美和房地美躲過此輪破產(chǎn)的厄運。

　　美國是推崇自由經(jīng)濟的國家，但是每次在經(jīng)濟動蕩發(fā)生危及國家經(jīng)濟時，政府都會迅速采取一系列措施穩(wěn)定市場和人心?？v觀近期美國采取的救市政策，主要有以下三個措施應(yīng)對。

　　一是每有危機爆發(fā)，國家高層都會發(fā)表言論，聲明政府有能力維護金融市場穩(wěn)定以安撫人心。除了美財長和美聯(lián)儲主席頻繁出面外，總統(tǒng)也時而在公開場合發(fā)表維穩(wěn)言論。在美國股市大跌、房市疲軟及信貸緊縮的3月份，美國總統(tǒng)布什在一次公開演講中發(fā)表演講以穩(wěn)定人心，他說，美國經(jīng)濟正處于“挑戰(zhàn)時期”，但經(jīng)濟形勢發(fā)展仍在政府掌控中。在美國美聯(lián)銀行和華盛頓互惠銀行發(fā)布巨額季度虧損財報，導(dǎo)致市場對美國金融業(yè)短期內(nèi)走出次貸危機陰影的信心受到打擊的同日，美國財政部長保爾森表示，當(dāng)務(wù)之急是確保美國金融市場和金融機構(gòu)的穩(wěn)固和維護投資者信心。而美聯(lián)儲主席伯南克稱，應(yīng)賦予央行更廣泛的權(quán)力來對美國金融市場監(jiān)管，使市場具有強大的承受能力和穩(wěn)定性。

　　二是降息及向金融系統(tǒng)注資。美國次貸危機爆發(fā)后，美國第五大投行貝爾斯登公司利空消息頻傳，其經(jīng)營日益陷入困境。本月14日，美聯(lián)儲決定通過摩根大通公司向貝爾斯登提供應(yīng)急資金，以緩解該公司的流動性短缺危機。這也是自1929年美國經(jīng)濟大蕭條以來，美聯(lián)儲首次向非商業(yè)銀行提供應(yīng)急資金。

　　為防止次貸危機繼續(xù)惡化及美國經(jīng)濟陷入衰退，美國聯(lián)邦儲備委員會3月18日決定，再次大幅下調(diào)基準利率，即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率0.75個百分點，由原來的3.0％降至2.25％。當(dāng)?shù)貢r間16日晚，美國聯(lián)邦儲備委員會在華盛頓突然宣布了兩項措施：首先，將貼現(xiàn)率即商業(yè)銀行向聯(lián)邦儲備銀行舉借短期貸款時支付的利率從3.5％下調(diào)到3.25％；其次，授權(quán)紐約聯(lián)邦儲備銀行為初級交易商創(chuàng)設(shè)新的貼現(xiàn)窗口融資工具。

　　三是改革金融監(jiān)管機構(gòu)。美國財政部2007年3月就已經(jīng)開始醞釀這一改革，隨后不斷加深的次貸危機刺激了這一計劃的加速出臺。美國財政部部長保爾森最近表示，美國監(jiān)管機構(gòu)的改革包含兩大改變。一是美聯(lián)儲將擁有比現(xiàn)在大得多的權(quán)力來監(jiān)管金融市場；二是讓一些政府監(jiān)管部門走上合并的道路。新提議內(nèi)容的顯著特點是賦予美聯(lián)儲更大的監(jiān)管職能。提案建議，美聯(lián)儲官員應(yīng)獲得檢查經(jīng)紀公司、對沖基金、商品交易所和其他可能給金融體系造成風(fēng)險的機構(gòu)商業(yè)行為的權(quán)力，甚至賦予美聯(lián)儲檢查上述機構(gòu)內(nèi)部賬目的權(quán)力。批評人士抱怨稱，監(jiān)管體系包含太多機構(gòu)，他們不但在各自的權(quán)限上互有重疊，還存在很多盲區(qū)。

　　盡管輿論爭議不斷，但是無可置疑的是，政府出臺的穩(wěn)定市場的措施對于穩(wěn)定社會經(jīng)濟大局，平抑動蕩還是有著舉足輕重的作用。