7月CPI料降至6.5%左右 信貸政策有望邊際調(diào)整

    受食品價(jià)格回落等因素影響,7月份居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(CPI)增速有望連續(xù)第三個(gè)月出現(xiàn)下降,并有可能降至今年以來(lái)的最低水平.

    與此同時(shí),專家們表示,針對(duì)CPI數(shù)據(jù)預(yù)期下降,下半年利率上調(diào)的可能性不大,但準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)可能.

    CPI數(shù)據(jù)預(yù)期降溫

    近日,國(guó)內(nèi)外多家機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了對(duì)7月份CPI的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù).其中,申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為,根據(jù)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù),7月份食品價(jià)格漲幅比上月回落近3個(gè)百分點(diǎn),拉動(dòng)CPI漲幅回落0.9個(gè)百分點(diǎn),而成品油調(diào)價(jià)則使得CPI 漲幅提高0.2個(gè)百分點(diǎn),因此預(yù)計(jì)7月份CPI漲幅為6.4%.

    興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心的報(bào)告則認(rèn)為,得益于食品價(jià)格繼續(xù)明顯回落、翹尾影響大幅降低,7月同比CPI 將在6月份基礎(chǔ)上繼續(xù)回落.預(yù)計(jì)將在6.3-6.7%,區(qū)間中值為6.5%.

    與上述數(shù)據(jù)相比,其他報(bào)告的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)也相差不大.天相投顧預(yù)計(jì),7月份CPI在6.1%-6.3%之間.雷曼兄弟亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春認(rèn)為,7月份CPI通脹將從6月份的同比7.1%下降到6.7%.

    下半年加息可能性不大

    連續(xù)下降的CPI使得市場(chǎng)對(duì)貨幣信貸政策的預(yù)期發(fā)生了微妙變化.申銀萬(wàn)國(guó)表示,出于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的目的,預(yù)計(jì)今年下半年利率上調(diào)的可能性已經(jīng)不大.但從回籠資金的需要看,準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的可能.

    興業(yè)銀行資金營(yíng)運(yùn)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示,雖然"從緊"的措辭已從官方表態(tài)中淡出,但"防通脹"在宏觀調(diào)控政策考量中仍處"突出位置",因此三季度貨幣信貸政策還不大可能全面放松.但考慮到當(dāng)前中小企業(yè)融資難問(wèn)題突出,信貸政策可能就此進(jìn)行邊際調(diào)整.

    日前召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì)2008年第二季度例會(huì)認(rèn)為,要把保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、控制物價(jià)過(guò)快上漲作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù),把抑制通貨膨脹放在突出位置.繼續(xù)加強(qiáng)和改善金融宏觀調(diào)控,保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,著力解決經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中的突出矛盾和問(wèn)題,增強(qiáng)金融宏觀調(diào)控的預(yù)見(jiàn)性、針對(duì)性和靈活性,把握好調(diào)控的重點(diǎn)、節(jié)奏和力度.

    魯政委同時(shí)預(yù)計(jì),如果公開(kāi)市場(chǎng)操作無(wú)法達(dá)到預(yù)定流動(dòng)性回籠目標(biāo),未來(lái)法定存款準(zhǔn)備金率仍有再上調(diào)2-3次的可能.但考慮到當(dāng)前需維持房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)穩(wěn)定、當(dāng)前存款回流依然強(qiáng)勁,利率工具使用更加審慎.年內(nèi)最多只有加息一次的機(jī)會(huì),更可能的情況則是完全不加息.

    他還認(rèn)為,未來(lái)人民幣升值速度將趨緩,以規(guī)避經(jīng)濟(jì)下滑背景下的匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),但匯率波動(dòng)幅度可能擴(kuò)大.

    北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心近日發(fā)布的"朗潤(rùn)預(yù)測(cè)"也顯示,機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)三季度CPI增速將較上半年大幅降低,央行加息的可能性也大為降低.