中捷飛躍“整合”開啟中小企業(yè)“并購潮”

    一場中小企業(yè)間的并購大劇正在上演.

    在傳出資金鏈斷裂而陷入困境不到2個月的時間, 浙江臺州的"飛躍集團"宣布將與同屬臺州的另一家企業(yè)中捷股份"合作".7月25日,中捷和飛躍的老總坐到了同一張會議桌前,決定開展合作,進行產(chǎn)業(yè)整合.這次談判給雙方都帶來了歷史性轉(zhuǎn)機.

    盡管這場"并購"幕后有著政府或隱或現(xiàn)的身影,但沒有疑問的是,終于有企業(yè)忍耐不住寂寞,在市場的"愁云慘霧"中伸出了擴張的雙手.這場在復(fù)雜背景環(huán)境下發(fā)生,并且糅合進了諸多特殊因素,進而對整個制造業(yè)具有重要啟示意義的一次本土中小民營企業(yè)之間的并購,有著更多的特殊價值.而在長三角,更多中小企業(yè)間的并購也正在悄然推進,種種跡象表明,去年以來中小企業(yè)面臨的困局似乎正在打開一個缺口.

    中捷入主飛躍

    在今年5月飛躍資金鏈傳出斷裂的消息后,中捷是否入主飛躍就成了業(yè)內(nèi)最大的懸疑.

    7月24日,事件可能的結(jié)局終于初現(xiàn)端倪,當天,中捷股份漲停,25日上午收盤時,其股價繼續(xù)上漲7.99%,25日下午,中捷股份申請臨時停牌.

    中捷股份公告顯示,7月26日與飛躍集團就產(chǎn)業(yè)整合事宜開展商討,兩天后,雙方即簽訂了合作意向書.當天參會的一個人員回憶說,"當天會議非常簡單,臺州市經(jīng)委的領(lǐng)導(dǎo)牽頭,中捷和飛躍各派代表,椒江區(qū)也有領(lǐng)導(dǎo)參會.當時,中捷來了四個人,飛躍好像就邱繼寶一個人參加了."這位與會人員表示,當天邱繼寶比較沉默,發(fā)言不多,神情顯得比較落寞.

    這場會改變飛躍命運的會議幾乎不能算是個正式會議,臺州市經(jīng)委在詢問了雙方意見后,很快就結(jié)束了.最重要的是,中捷和飛躍同意進行合作.

    盡管談判表面上是一個"圓桌會議":政府、企業(yè)雙方平等地坐到了一起探討合作的可能性.但是一方是有強大的資本市場作依托的上市企業(yè),另一方是融資困難且資金鏈已經(jīng)斷裂的昔日行業(yè)霸主,結(jié)果不難想像.

    28日,中捷股份和飛躍迅速就重組事宜簽訂了《合作意向書》.中捷、飛躍都派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財務(wù)人員及法務(wù)人員,在臺州市經(jīng)委的協(xié)調(diào)下研究具體的產(chǎn)業(yè)整合方案,提交各自的權(quán)力機構(gòu)研究與批準后實施.

    "現(xiàn)在中介公司在對飛躍的資產(chǎn)進行評估,這是整合的第一步,等評估方案出來了,雙方再談合作的細節(jié)."知情人士透露.雙方協(xié)議,雙方將派出相關(guān)行業(yè)研究人員、財務(wù)人員及法務(wù)人員在臺州市人民政府相關(guān)職能部門的協(xié)調(diào)下進行具體研究產(chǎn)業(yè)整合方案.

    據(jù)公開公告預(yù)計,具體整合方案將于8月28日前完成并披露,中捷股份股票也將于8月28日恢復(fù)交易.這意味著,這場縫紉機行業(yè)轟轟烈烈的并購將在8月底之前完成.[page]

    尚需通過證監(jiān)會審核

    今年5月15日,中捷股份控股股東、實際控制人、董事長蔡開堅因巨額違規(guī)占用上市公司資金事項被深交所公開譴責.

    中捷股份董事長蔡開堅曾指使公司相關(guān)人員避開上市公司管理程序,未經(jīng)正常審批手續(xù),多次轉(zhuǎn)出中捷股份資金,供第一大股東中捷控股集團無償使用,涉案金額超過5億元.案發(fā)后,包括蔡開堅在內(nèi)的六名中捷股份高管辭職.

    中捷公告中表示,公司近期因大股東違規(guī)占資剛受過有關(guān)部門處罰,可能會對重組產(chǎn)生重大影響.

    從飛躍集團的資產(chǎn)狀況分析,即使中捷股份僅僅是整合其生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn),也勢必會觸到中國證監(jiān)會所規(guī)定的"重大資產(chǎn)重組情形"之紅線,因此必須要過"上市公司并購重組審核委員會"這一關(guān).

    對此,中捷股份董秘崔巖峰向記者透露,有可能需要去重組審核委員會審核,也有可能不需要,這都是要看飛躍的資產(chǎn)情況.

    這似乎透露出兩種信息,中捷與飛躍的合作只局限于縫紉機產(chǎn)業(yè),這個產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)狀況,現(xiàn)在并不樂觀.

    記者了解到,本年度并購重組委已經(jīng)召開了12次會議,所審核的上市公司并購重組事項的過會率并不高,因此在中捷股份大股東"違規(guī)在先"這樣的狀況下,中國證監(jiān)會這一關(guān)才是一道真正的坎--中捷股份能否如愿一躍而成為縫紉設(shè)備行業(yè)的龍頭老大,飛躍集團的大股東能否如愿得到可以渡過難關(guān)的現(xiàn)金,還是要等到并購審核委員會開過以后才能落定.

    "并購潮"將在明年觸頂

    中捷和飛躍,是許多正在準備加入并購隊伍中的中小企業(yè)的縮影.

    "資本運作很重要的一個方面即現(xiàn)有存量資本的盤活,企業(yè)應(yīng)當對現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)常性地做整合、剝離的工作,把資本集聚到最具核心競爭力的產(chǎn)業(yè)上."浙江產(chǎn)權(quán)交易所所長顏春友告訴記者,現(xiàn)在正是并購的最好時機,許多中小企業(yè)都迫不及待想把自己的不良資產(chǎn)進行剝離,在這個過程中,資源也會向優(yōu)勢企業(yè)集中.

    記者從上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所拿到的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易共成交926宗,成交金額230.01億元,比去年同期增長211%.其中, 科技型中小企業(yè)成交176宗,成交金額26.66億元.此外,房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)市場實現(xiàn)股權(quán)融資交易116宗,成交金額達到89.58億元,較去年同期大幅增長近六成.

    值得關(guān)注的是,與中小企業(yè)紛紛通過產(chǎn)權(quán)市場尋求有效融資替代相反,產(chǎn)權(quán)市場的投融資平臺功能,也為民間資本提供了一個新的投資領(lǐng)域.統(tǒng)計顯示,今年上半年,外資、私營企業(yè)以及股份公司通過上海產(chǎn)權(quán)市場收購的產(chǎn)權(quán)項目同比增多,尤其是收購國有企業(yè)產(chǎn)權(quán),收購交易金額同比分別增長了67%、107%和117%.