鄭永剛下注新能源 杉杉股份遠(yuǎn)征海外打通產(chǎn)業(yè)鏈

　　“現(xiàn)在是最好的機(jī)會(huì)，一方面是金融危機(jī)，我們遇到的是百年未遇的低價(jià)；另一方面，澳元貶值也降低了我們的投資成本。”6月2日，杉杉投資控股有限公司董事局主席鄭永剛向記者表示。

　　令鄭永剛開(kāi)顏的，正是旗下的杉杉股份（600884.SH）在澳大利亞的尋礦之旅旗開(kāi)得勝。

　　6月1日，杉杉股份公告稱，5月28日在澳大利亞佩斯與Heron Resources Limited（下稱Heron）簽署關(guān)于Yerilla鎳鈷礦項(xiàng)目的框架合作協(xié)議。

　　該礦由約9.817億噸鎳邊際品位0.72%的Kalgoorlie鎳鈷礦，以及約1.353億噸鎳邊際品位0.77%的Yerilla鎳鈷礦組成。

　　同時(shí)，杉杉股份還將認(rèn)購(gòu)1204.694萬(wàn)股Heron股票，占該公司發(fā)行股本的4.99%，這一認(rèn)購(gòu)比例有望在今后擴(kuò)大到14.99%。

　　Heron總的鎳金屬儲(chǔ)量約813萬(wàn)噸，鈷金屬約54萬(wàn)噸。其鎳儲(chǔ)量超過(guò)中國(guó)最大的鎳礦金川鎳礦。

　　“通過(guò)參與鎳鈷礦的開(kāi)發(fā)，我們打通了上游產(chǎn)業(yè)鏈，直接掌控了資源。我們?cè)诖祟I(lǐng)域深耕超過(guò)10年，可以說(shuō)對(duì)上游情況了如指掌，目前的價(jià)格也是進(jìn)入的最好的時(shí)機(jī)。”鄭永剛告訴記者。

　　在比亞迪“巴菲特效應(yīng)”和奧巴馬新能源新政推動(dòng)下，杉杉股份的股價(jià)曾一飛沖天。

　　今年以來(lái)，杉杉股份從5.09元起步，一度沖高至16.33元。6月2日，杉杉股份高開(kāi)低走，收?qǐng)?bào)15.54元，漲幅高達(dá)212.68%。

　　杉杉股份海外尋礦路并非坦途。有券商研究人士對(duì)此并不看好，“0.72%的品位相對(duì)較低，現(xiàn)在中國(guó)的出礦品位在1.17左右，開(kāi)采成本相對(duì)較大。”

　　另一家國(guó)內(nèi)新能源電池的主要生產(chǎn)廠商高管向記者表示，以目前鎳金屬的價(jià)格，“現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買要比自己開(kāi)礦更經(jīng)濟(jì)。”

　　下注澳大利亞

　　這只是杉杉股份一次試探性出擊。

　　根據(jù)雙方協(xié)議，杉杉股份將開(kāi)展對(duì)于Yerilla鎳鈷項(xiàng)目礦石處理的可行性研究，并在簽署協(xié)議后24個(gè)月內(nèi)完成，“以確定該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)和技術(shù)上的可行性，以及測(cè)算明確下一步的投資規(guī)模；Heron將協(xié)助公司一起為澳大利亞項(xiàng)目的批準(zhǔn)收集關(guān)鍵的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。”

　　“這只是框架協(xié)議，經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的可行性，還需要進(jìn)一步研究，以確定開(kāi)采規(guī)模。”杉杉股份董秘錢程向記者表示。

　　根據(jù)合作協(xié)議，雙方將共同合資運(yùn)營(yíng)該項(xiàng)目。其中杉杉股份將獲得該項(xiàng)目70%的權(quán)益，Heron以Yerilla鎳鈷礦全部礦權(quán)出資占JV30%的權(quán)益。

　　杉杉股份要想取得70%的權(quán)益，需要在資金、技術(shù)方面對(duì)該項(xiàng)目單獨(dú)出資。根據(jù)協(xié)議，杉杉股份將建設(shè)工廠和基礎(chǔ)設(shè)施，在澳大利亞將礦石處理成鎳鈷精礦。

　　且亦有諸多限制加諸杉杉股份，其中該項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能將不少于年處理100萬(wàn)噸紅土鎳鈷礦，產(chǎn)品中所含金屬量不少于5000噸精礦，并連續(xù)30天內(nèi)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能的50%或以上。

　　該合作項(xiàng)目的董事會(huì)將由3人組成，其中2人由杉杉股份委派，1人由Heron委派，杉杉股份將委派首任總經(jīng)理。

　　項(xiàng)目生產(chǎn)的鎳鈷精礦產(chǎn)品將由杉杉股份包銷，并將進(jìn)一步由該公司在中國(guó)深加工。

　　“我們主要需求的原材料是鈷，這個(gè)我們可以消化掉很大一塊。而杉杉股份對(duì)鎳有一定需求，剩余的可通過(guò)市場(chǎng)消化。”鄭永剛向記者表示。

　　目前，杉杉股份的鎳鈷礦主要是向金川礦業(yè)采購(gòu)，而后者正是中國(guó)最大的鎳鈷礦生產(chǎn)基地，包括科力遠(yuǎn)（600478.SH）在內(nèi)的眾多新能源電池生產(chǎn)廠商，都系身于金川礦業(yè)的原材料供應(yīng)。[page]

　　杉杉股份此次“遠(yuǎn)征”澳洲，也有一系列股權(quán)安排。

　　根據(jù)協(xié)議，杉杉股份還將認(rèn)購(gòu)1204.694萬(wàn)股Heron公司的股票，占其發(fā)行股本的4.99%，價(jià)格以雙方協(xié)議簽署之日前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的120%計(jì)算。

　　此外，杉杉股份將擁有兩次認(rèn)購(gòu)期權(quán)，每次相當(dāng)于Heron發(fā)行股本的5%。其中一次為雙方?jīng)Q定建廠時(shí)，價(jià)格以決定建廠為基準(zhǔn)日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的110%；另一次為完成建設(shè)時(shí)，價(jià)格以完成建設(shè)為基準(zhǔn)日的前15日Heron在澳大利亞證交所交易價(jià)格加權(quán)平均價(jià)的110%。

　　5月29日，Heron公告與杉杉股份的合作當(dāng)日，該股大漲22.86%，記者粗略計(jì)算，首次入股Heron公司，杉杉股份需動(dòng)用約200萬(wàn)澳元，折合人民幣約1600萬(wàn)元，而全部行使認(rèn)股權(quán)，杉杉股份將控制該公司14.99%的股權(quán)。

　　“這樣，我們既可以控股礦山，又可以參股上市公司。因超過(guò)15%股權(quán)，當(dāng)?shù)貙徟饋?lái)有一定的難度。”鄭永剛解釋股權(quán)如此安排的原因。

　　杉杉危途

　　作為中國(guó)新能源電池生產(chǎn)廠商，杉杉股份第一次對(duì)上游資源的海外擴(kuò)張，頗具戰(zhàn)略意義。

　　“鎳鈷礦是新能源電池的主要原材料。之前市場(chǎng)對(duì)題材炒作很多，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，杉杉股份在該領(lǐng)域做得比較扎實(shí)。”深圳一家券商新能源行業(yè)研究員表示。[page]

　　杉杉股份1997年開(kāi)始涉足鋰離子二次電池材料的生產(chǎn)和銷售，從最早的負(fù)極材料，逐步形成正極、負(fù)極、電解液三大產(chǎn)品體系。其在這一行業(yè)超過(guò)十年的深耕，亦令鄭永剛的擴(kuò)張底氣十足。

　　2008年，杉杉股份電池材料銷售收入達(dá)9.87億元，同比增長(zhǎng)40.11%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3414萬(wàn)元，銷售收入位居全國(guó)第一。

　　但上述研究人士看來(lái)，杉杉股份此舉有一定冒險(xiǎn)成分。“經(jīng)營(yíng)大型礦山需要長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)和雄厚資本，而跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大，且投資回報(bào)周期較長(zhǎng)。”

　　“這個(gè)礦儲(chǔ)量那么大，但計(jì)劃設(shè)計(jì)產(chǎn)能較低，這一定程度上跟采礦成本有關(guān)。”該人士表示，“這個(gè)礦可能剛完成初步勘探，基礎(chǔ)設(shè)施等還不具備大規(guī)模開(kāi)采的條件，后面的投入相當(dāng)大。后續(xù)開(kāi)發(fā)可能需要投入數(shù)十億元。”

　　而杉杉股份2008年的主營(yíng)收入不過(guò)25億元。

　　錢程告訴記者，該礦為紅土礦，“屬于地表礦，不需要像硫化礦那樣洞采，所以開(kāi)采成本比較低，但品位也相對(duì)較低。”

　　鄭永剛的多元化版圖中，新能源電池一直被置于重要地位，而其超過(guò)十年的臥薪嘗膽，也令鄭對(duì)其寄予厚望。

　　2008年年報(bào)顯示，杉杉股份鋰電池板塊主營(yíng)收入增長(zhǎng)40.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.45億元。而其發(fā)家的服裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)僅9.6%。

　　但鋰電池板塊的毛利率并不高，僅14.21%，遠(yuǎn)低于服裝行業(yè)的23.16%。這很大程度上源于其正極材料的主要原材料鈷酸鋰不斷高漲的成本。

　　“新能源對(duì)于杉杉股份的意義不言而喻，我們也在傾全公司之力，希望實(shí)現(xiàn)突破，也可能與國(guó)外行業(yè)巨頭在技術(shù)上合作。”鄭永剛向記者表示。