全球上半年IPO融資118億美元 香港摘桂A股墊后

　　A股二級市場雖然先于全球企穩(wěn)反彈，但I(xiàn)PO 市場的表現(xiàn)則大大落后于全球其它市場。這一反差反證了中國股市發(fā)行市場化步伐仍有進(jìn)一步改進(jìn)的空間。

　　全球IPO市場正走出“黎明前的黑暗”。當(dāng)?shù)貢r間6月29日，巴西信用卡營運商Visa Net在圣保羅證券交易所掛牌上市。該公司以84億巴西雷亞爾，合37.13億美元 的融資額，創(chuàng)下2009年以來迄今為止的最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。

　　“在經(jīng)歷連續(xù)兩個季度的IPO發(fā)行匱乏后，2009年第二季度已出現(xiàn)明顯回升。”6月30日，國際主要金融數(shù)據(jù) 提供商Dealogic發(fā)言人表示。

　　與此相應(yīng)，6月18日，中國證監(jiān)會公布了發(fā)行機(jī)制改進(jìn)后的首批IPO名單，桂林三金于當(dāng)日拿到發(fā)行批文，并于19日刊登IPO招股意向書，意味著A股市場IPO重新啟動。

　　上半年IPO融資118億美元

　　受累經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球IPO交易已從2008年第四季度起開始出現(xiàn)停滯。當(dāng)季全球IPO融資金額陡然從上一季度的101.91億元降至32.17億元，新上市公司數(shù)目從160家暴跌至68家。

　　這一下跌態(tài)勢在2009年首季達(dá)到極致。Dealogic公司統(tǒng)計顯示，從2009年1月1日至3月31日，全球共54宗上市項目，募集資金僅12.90億美元。無論從IPO數(shù)量還是融資規(guī)模，2009年第一季度都成為自2004年以來全球IPO市場最為慘淡的時刻。2007年第四季度，全球共有607只新股 發(fā)行，融資總額達(dá)到1214.86億美元，幾乎為2009年首季的十倍。

　　2009年第二季度，上述情況終于有所緩解。當(dāng)季全球市場共有77只新股上市，集資總額達(dá)到105.10億美元，繼2008年第三季度后IPO融資額重返百萬億美元關(guān)口。

　　不過，這一次全球IPO市場的重心，已從華爾街轉(zhuǎn)向中國香港。

　　2009年迄今為止全球前20大規(guī)模IPO中，香港聯(lián)合交易所上市企業(yè)占據(jù)七席，而紐約證券交易所（NYSE）今年則以6家排名第二。

　　從單筆IPO規(guī)模來看，美國上市企業(yè)也跌出三甲。截至6月30日，2009年前三大IPO分別是巴西上市的Visa Net公司，募得37.13億美元，以及香港上市的中國忠旺控股有限公司（01333.HK） 融資12.7億美元，卡塔爾上市的移動通信運營商沃達(dá)豐卡塔爾公司以9.52億美元排名第三。

　　“從今年上半年來看，香港市場IPO在全球排第一。但上半年是特殊情況，全球經(jīng)濟(jì)、股市都處于開始恢復(fù)時期，主要的融資方式并非IPO，而是與并購相關(guān)的融資，以此來衡量，美國上半年融資量遠(yuǎn)超過香港。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券市場主席李晶對記者表示。

　　在A股市場，定向增發(fā)成為今年上半年主要的融資方式。截至6月26日，A股今年以募集資金為目的完成再融資的公司已達(dá)29家，總募資規(guī)模達(dá)320.89億元，其中規(guī)模最大的為京東方完成募集120億元。

　　A股IPO排名落后

　　今年上半年海外上市的企業(yè)中，中資公司表現(xiàn)相對突出。

　　迄今為止的2009年全球前十大IPO中，來自中國的企業(yè)便占據(jù)三席，包括中國忠旺、運動服飾企業(yè)361度，以及中國金屬再生資源（控股）有限公司；而作為A股市場IPO重啟首發(fā)的三金藥業(yè)，也借1.33億美元的募集金額擠進(jìn)2009年前20大IPO，排名19。

　　事實上，中國企業(yè)也攬下2009年以來美國市場IPO最佳表現(xiàn)獎。當(dāng)?shù)貢r間4月2日登陸納斯達(dá)克的搜狐旗下游戲業(yè)務(wù)子公司——暢游有限公司，以16美元/股的發(fā)行價融資1.2億美元。截至最近交易日6月29日，該股票盤中創(chuàng)下發(fā)行以來最高值46.85美元，累計漲幅高達(dá)192.81%。

　　本周，來自內(nèi)地的三家企業(yè)將在香港市場掛牌。6月30日，內(nèi)地運動品牌商361度（01361.HK） 掛牌，首日上漲8.03%。另外兩家分別是將在7月3日上市的洗發(fā)產(chǎn)品生產(chǎn)商霸王國際（01338.HK）和煤炭供應(yīng)商中國秦發(fā) （00866.HK）。另外，能源供應(yīng)商琥珀能源（00090.HK）以及空調(diào)制造商志高控股（00449.HK）也正在香港啟動IPO，為上半年內(nèi)地企業(yè)赴港上市收官。內(nèi)地企業(yè)占據(jù)了香港上半年IPO企業(yè)數(shù)的近六成。

　　“內(nèi)地市場IPO遲遲未開，使得部分內(nèi)地企業(yè)選擇了海外上市。”李晶對記者表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，美國和香港兩地市場差異正逐漸縮小。Dealogic公司統(tǒng)計，截至6月25日在美國市場上13次IPO中，累計募集金額為23億美元；而同期香港市場IPO數(shù)目為12家，募集金額達(dá)22億美元。考慮到目前香港正在進(jìn)行的IPO活動，香港無疑將在上半年的IPO領(lǐng)域稱冠全球。

　　與全球IPO市場開始復(fù)蘇相比，A股市場則相形見絀。如果不計桂林三金，A股在上半年的IPO活動則近乎停滯。這與A股二級市場早于全球市場企穩(wěn)反彈相比，形成巨大反差，這不僅降低了A股IPO交易的活躍度，同時也將部分內(nèi)地企業(yè)拱手讓予了海外市場。而要使這一情形有所改觀，進(jìn)一步實現(xiàn)發(fā)行市場的市場化不可避免。