央企頻演海外資源收購戰(zhàn) 半年七次收購有得有失

　　中石油集團(tuán)目前正在與西班牙石油公司Repsol YPF洽談收購其阿根廷公司YPF的多數(shù)股權(quán)，而就在早前的6月，中石油和BP聯(lián)合中標(biāo)伊拉克油田項目……就在全球正為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尋找良方之時，中國國企快速出手，在石油、礦石等多個領(lǐng)域擴(kuò)展全球版圖，在這場“海外收購大戲”背后意味著什么？再次成為社會關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　形勢：半年七次收購有得有失

　　中石化、中石油近期的多個動作表現(xiàn)搶眼，先是中石化以超過72億美元的價格收購瑞士Addax石油公司。隨后，中石油聯(lián)合英國BP在伊拉克第一輪國際油氣田招標(biāo)中成功中標(biāo)。

　　廣東油氣商會油品部部長姚達(dá)明表示，兩大石油公司頻頻對海外石油資源進(jìn)行投資、收購，有助于中國能源產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展，盡量減少原油油源的單一依賴。

　　而與中國鋁業(yè)、中石油、中石化在“本行”內(nèi)大收購不同，中投公司主動出手收購一家加拿大礦業(yè)公司的股份，無疑更具象征意義。上周末，中投公司證實(shí)已以私募方式以每股17.21加元購買加拿大泰克資源公司 B類股票，投資總額為15億美元。

　　我國或成立投資專項資金

　　廣東鋼鐵市場權(quán)威人士告訴記者，國家級的投資公司直接收購資源類企業(yè)，顯示了中國政府對海外資源的高度重視。據(jù)“我的鋼鐵”分析師表示，強(qiáng)化資源如礦產(chǎn)、原油等生產(chǎn)資料的保障一直是我國近幾年的戰(zhàn)略重心之一，而在全球金融危機(jī)之際，我國對用本國資金收購海外資產(chǎn)表現(xiàn)出更強(qiáng)的意愿。據(jù)統(tǒng)計，今年以來已先后發(fā)起7次資源類并購，結(jié)果是有得有失。

　　據(jù)悉，在推動海外資源資產(chǎn)的收購中，我國目前明顯處于加速階段，包括可能出臺更加具體的政策，如成立境外礦產(chǎn)資源權(quán)益投資專項資金和國外礦產(chǎn)資源風(fēng)險勘探專項資金，支持企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略，增強(qiáng)資源保障能力。同時鼓勵符合條件的大型企業(yè)集團(tuán)，到國外獨(dú)資或合資開礦。

　　風(fēng)險：海外資源收購頻遭設(shè)卡 　

　　不過，就在中國企業(yè)雄心勃勃“出海”之時， 一些失敗的案例也在提示海外收購的高風(fēng)險性和不確定因素，例如上月初中鋁對力拓的收購案告吹。據(jù)悉，中鋁此次收購原本很有希望成功，但在“臨門一腳”之時還是被力拓拋棄，只拿到了一點(diǎn)微薄的分手費(fèi)。對此，國內(nèi)除了指責(zé)力拓的背信棄義外，更多將矛頭指向了澳大利亞有關(guān)方面的非市場因素干擾。

　　此前，華菱鋼鐵入股澳大利亞鐵礦石公司FMG以及五礦收購澳大利亞OZ礦業(yè)公司時都曾遭遇審批延遲，無不與類似非市場因素有關(guān)。

　　北京科技大學(xué)冶金學(xué)院教授許中波接受本報記者采訪時指出，海外資源企業(yè)及有關(guān)利益群體在處理與中國貿(mào)易關(guān)系方面有兩種面孔，當(dāng)對自己有利時就大談自由貿(mào)易，要求中國開放市場，如果感覺自己沒占到便宜，就以市場壟斷等借口阻撓貿(mào)易。正是由于各種市場和非市場因素的關(guān)系，目前中國投資的多是一些新興的市場份額不大的公司。

　　中國企業(yè)可以先從小股東做起

　　在頻頻遭遇挫折后，中國企業(yè)界和專家也在反思收購的方式和策略。

　　許中波告訴記者，中國首先應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)海外形象公關(guān)，降低國外民眾對中國投資的抵觸情緒。其次，不能一窩蜂地涌入同一個國家進(jìn)行收購，這會給當(dāng)?shù)卦斐尚睦砜只牛?ldquo;最好一段時間內(nèi)有一定的數(shù)量限制。”此外，還可以向日本學(xué)習(xí)，參股經(jīng)營而不謀求控股權(quán)，這樣既能享受經(jīng)營成果又避免了政治風(fēng)險。

　　中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏也認(rèn)為，中國的海外并購可以先從小股東做起，一方面可以降低投資所受到的政治干擾，另一方面有助于降低管理風(fēng)險。

　　在投資渠道上，有專家建議，現(xiàn)階段可以通過與一些投資銀行、民營企業(yè)等合作，形成投資基金或新的企業(yè)來進(jìn)行海外投資，避免單一企業(yè)進(jìn)行大宗并購活動。同時，中國企業(yè)在進(jìn)行洽談海外并購事宜時可采用專業(yè)化的團(tuán)隊和并購操作手段。[page]

　　此外，盡管金融危機(jī)令不少資源類企業(yè)打折出售，但中國企業(yè)在海外并購時仍應(yīng)注意風(fēng)險管控，不能為了便宜而并購，而應(yīng)著眼于企業(yè)的未來發(fā)展、戰(zhàn)略布局和管理能力等各個方面。

　　聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志日前接受媒體采訪時即公開表示，海外并購一定要慎重，不能因為覺得便宜就收購，將來很可能本錢都賠進(jìn)去。

　　最新消息中國兩石油公司計劃收購阿根廷石油資產(chǎn)

　　據(jù)知情人士透露，中國兩家最大的石油集團(tuán)已就價值數(shù)十億美元的資產(chǎn)購買與合資的可能性，與西班牙石油公司雷普索爾YPF(Repsol YPF)進(jìn)行了接洽?！?/p>

　　雷普索爾正在討論將其所持的YPF 75%的股權(quán)，出售給中國石油天然氣集團(tuán)公司。與此同時，中海油也已就一項提議與雷普索爾進(jìn)行討論。該提議可能會導(dǎo)致中海油至少投資150億美元設(shè)立一家合資企業(yè)，后者將納入雷普索爾在阿根廷境外的部分主要勘探和生產(chǎn)資產(chǎn)。 (金霽)