國科控股鄧麥村:不直接做投資 聯(lián)想股權買家須是戰(zhàn)投

　　一石激起千層浪。對外界“中科院賣血救聯(lián)想”的猜疑，中科院和聯(lián)想控股方面都“非常委屈”：原是助力企業(yè)做大做強、促進科技轉化的“好事”，怎么出來了如此負面的聯(lián)想？

　　“中國科學院并不是簡單地要賣國有股，換點現(xiàn)金。”近日，中國科學院(以下簡稱中科院)副秘書長、國科控股總經理鄧麥村在接受本報記者專訪時，嚴肅地指出，“社會化改革的目的，是通過引入戰(zhàn)略合作者把科學院院屬、所屬企業(yè)真正做大。”

　　目前，中科院院所兩級投資企業(yè)有500家左右，院直接控股企業(yè)20余家。但其中銷售收入真正過億的企業(yè)才40多家，不到1/10。“如何才能將這些企業(yè)做大，這是我們一直困惑的。”鄧麥村認為，按理說中科院企業(yè)“有科技、研發(fā)的底子”，有理由比一般的純加工企業(yè)做得更好。

　　“只有企業(yè)長大了，才能體現(xiàn)中科院科技成果為經濟發(fā)展做出了貢獻，才能有更多的利潤。”鄧麥村說，“把持股企業(yè)看作是客戶”是國科控股的經營理念。因此從2004年8月開始，中科院就開始做院、所投資企業(yè)的社會化改革，到2010年院所控股比例在35%以下。而2002年成立的國科控股作為“中科院國資委”就代表中科院行使這部分的權責。

　　而聯(lián)想本次再成改革焦點，一方面是聯(lián)想的“標桿”作用——聯(lián)想控股2008年綜合營業(yè)額1145億元人民幣，是中科院院所投資企業(yè)中體量最大的一個，其20多年發(fā)展中股改經驗，“院里面的企業(yè)都在借鑒”。另一方面也預示著聯(lián)想控股的戰(zhàn)略轉型。“在聯(lián)想投資和弘毅投資這兩步棋走完后，聯(lián)想控股認為在投資領域有了更深刻的了解，再結合聯(lián)想這20多年的成長、對管理以及市場的了解也更深刻了，他們現(xiàn)在決定在投資領域可以大踏步朝前走了。”鄧麥村說，“作為股東，我們會從各個角度來支持他們，大家一起來做大。”

　　“做大”聯(lián)想

　　《21世紀》：從中科院的角度，引入戰(zhàn)略投資人如何有益于企業(yè)做大？

　　鄧麥村：中科院的長處在于技術上的優(yōu)勢，但是在管理、市場經營上與其他相比并沒有優(yōu)勢。中科院的這些科技型企業(yè)中，大部分還是科學家在擔任CEO或占主要股份，實事求是講，他們也想把企業(yè)做好，但是由于所處環(huán)境、觀念影響，他們對市場并不熟悉。

　　只有將具備經營、管理優(yōu)勢的社會資源和科學院的技術優(yōu)勢結合，才能使企業(yè)有一個好的發(fā)展。社會化改革的核心是股權改革，只有股權多元化才能形成規(guī)范的法人治理結構，才能把社會優(yōu)勢資源引進來。

　　之所以能這么做，也是基于1998年股份制改造之后，中科院的企業(yè)確實有了一個大發(fā)展。當年聯(lián)想若沒有實行股權激勵，發(fā)展速度不會這么快，新老交替也不可能這么平穩(wěn)。

　　《21世紀》：那么聯(lián)想是不是頭一家呢？

　　鄧麥村：并不是。截至2008年底，院所控股企業(yè)中約80%已經完成了社會化改革工作。國科控股直接控股的20余家企業(yè)中，做完的還不到一半。

　　剩下的20%中有以下兩種類型：一種是企業(yè)確實不錯，但由于按照市場機制找買家，其困難程度比股份制改造更大。這涉及理念是否統(tǒng)一、現(xiàn)有的經營團隊愿意引入何種投資人等等。另外由于是國有資產，還涉及操作流程的問題。

　　還有一類，它們的經營狀況并不非常理想，規(guī)模也不大。比如研究所的后勤企業(yè)，還有研究所的中試基地，盡管以企業(yè)性質存在，但要它們一下子走向社會也不太現(xiàn)實。原因是這類企業(yè)要么承擔科技成果的中試放大工作，要么有歷史包袱，如事業(yè)單位職工身份問題，這是我們的難點。

　　《21世紀》：中科院對接手聯(lián)想股權的投資者要求非常高。這也是統(tǒng)一要求？

　　鄧麥村：社會化改革并不是簡單地引入一般投資人來買股權，之后上市退出就完了。我們要求是戰(zhàn)略合作者，大的PE基金也可以，但是必須把企業(yè)給我做大。

　　比如說，對行業(yè)發(fā)展起關鍵技術作用的一些企業(yè)，我們更希望是行業(yè)性的投資人介入，如果是這個行業(yè)中的骨干企業(yè)來投資自然是最好的。

　　《21世紀》：聽說國科控股目前在做一只基金，那這只基金在中科院企業(yè)的社會化改革中，是否就近水樓臺、有先天優(yōu)勢呢？

　　鄧麥村：首先這只基金并不是國科控股做的，國科控股的定位也不是做直接投資的。

　　這只基金是國科控股旗下的控股公司叫國科投資發(fā)起設立的，叫國科瑞華投資基金，募集了10億元人民幣的基金。他們的目標很清楚，就是要助力科學院所投公司的社會化改革。

　　從國科控股的層面來說，我們始終堅持市場化運作。國科投資的定位是他們自己選的，能否賺錢也要看他們自己的本事。[page]

　　“復制”聯(lián)想

　　《21世紀》：除了成立基金，中科院還和聯(lián)想控股一起發(fā)起了“聯(lián)想之星”等項目，那中科院準備如何借力讓更多的“柳傳志”走出來呢？

　　鄧麥村：事實上這是我現(xiàn)在最愁的事情：怎樣才能讓更多的科研人員去創(chuàng)業(yè)。

　　科技成果的轉移轉化，按照路(甬祥)院長的說法，是要形成一張網。這張網能把項目、人才、市場和資本四者糅在一起。

　　中科院與聯(lián)想控股合力做的這個聯(lián)想學院，希望能夠牽一發(fā)而動全身。就是想從人才培訓入手，引發(fā)一系列事情，比如孵化器、投資、知識產權運營以及人才激勵甚至國有資產管理等等問題的探討與創(chuàng)新。

　　路院長甚至認為，辦聯(lián)想學院要比產生一個聯(lián)想更重要。希望通過培養(yǎng)科技人員帶著成果去結合社會資源創(chuàng)業(yè)，若干年后能出一批像聯(lián)想這樣的企業(yè)。只有這樣，才能體現(xiàn)中科院為國家產業(yè)發(fā)展做出的貢獻。

　　《21世紀》：資金問題如何解決？國科控股會否跳下去自己做投資呢？

　　鄧麥村：創(chuàng)業(yè)團隊對資金擔心過度了。社會上資金很多，只是科研人員也不了解投資行業(yè)，社會上的投資機構對科技的理解本身又有一定距離。恰恰國科控股就在中間，一邊對科研院所比較了解，另一方面對VC/PE也有一定了解，因此我們也在考慮在這中間做點工作。

　　但即使未來有錢了，國科控股也不會直接做投資，更多地會以FOF的角色出現(xiàn)。比如拿出一部分資金和地方政府一起來做引導性基金，和長三角、珠三角這些比較發(fā)達的地方政府聯(lián)合成立孵化基金等等。其次，中科院也在考慮建立投資人超市，希望能夠把一些科技成果推薦給投資人。

　　我們也一直在琢磨：VC、PE目前投成長期項目、Pre-IPO的項目比較多。投資萌芽期和創(chuàng)業(yè)期這期企業(yè)是否有好的盈利模式？比如我們投資于萌芽期和創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，在其發(fā)展到一定階段之后，能否賣給VC、PE？

　　《21世紀》：社會上已經有很多孵化器了，中科院設想中的又有何不同？

　　鄧麥村：現(xiàn)存大部分孵化器主要起的是政府功能，比如提供工商注冊、房租、財務稅收服務等便利。但把企業(yè)孵化成“金蛋”并不那么簡單，一個技術要變成產品，需要大量的相關技術和工藝來整合才能成功，而從產品變成商品更需要人才、資金、市場和管理。

　　聯(lián)想控股的孵化器也好，我們要做的也好，不可能有政府功能，做的就是更多技術和管理等專業(yè)性的幫扶，比如我們能在很短的時間找到配套技術，把某個核心成果盡快變成產品和商品。中科院正嘗試在深圳運作一個知識產權運營公司，研究怎么使知識產權真正成為一種生產要素，從而更好地推進成果轉化。

　　另一方面，一些研發(fā)課題往往不是從市場需求來的，結果出來的東西難以被市場接受。因此國科控股也在謀劃一個產業(yè)研究中心，希望能夠通過對產業(yè)技術發(fā)展趨勢的研究分析，為研究所科技創(chuàng)新服務?？偸怯腥嗽谡f我們的科技成果轉化率有多少，但有人問過沒有什么才叫科技成果？我認為市場可接受的就是好東西。