唐駿曝新華都系投資路徑：民生是重點

　　在中國，學(xué)做巴菲特的名人還真不少。除了柳傳志，新華都集團董事長陳發(fā)樹在新華都集團CEO唐駿的鼎力支持下，加速布局民生領(lǐng)域，欲打造其資本帝國。

　　在入股青島啤酒后，陳發(fā)樹再次將觸角伸向云南白藥。9月11日，云南白藥公告，新華都集團接手紅塔集團持有的12.32%股權(quán)，成為公司的第二大股東。

　　唐駿在接受《華夏時報》記者采訪時表示，民生領(lǐng)域?qū)⑹切氯A都投資的重點，而兩人也明確了各自的分工：“陳總關(guān)注十多個企業(yè)，主要是民生+傳統(tǒng)行業(yè)，我自己關(guān)注20多個企業(yè)，主要是民生+高科技行業(yè)。”

　　據(jù)記者統(tǒng)計，憑著對旗下企業(yè)的投資，陳發(fā)樹個人的財富已經(jīng)超過261.22億元，而這還不包括新華都集團旗下那些未上市的資產(chǎn)的估值。而憑借紫金礦業(yè)這個“金礦”，福建首富陳發(fā)樹的資本帝國路徑正顯露雛形。

　　22億投資一周浮贏7.7億

　　陳發(fā)樹是一個精明的商人，從賣雜貨做木材生意起家，發(fā)展到擁有市值261.22億的資產(chǎn)，善于抓住機會的能力不容忽視。

　　9月11日，云南白藥公告稱，自然人陳發(fā)樹以每股33.543元接手紅塔集團持有的云南白藥6581萬股國有股，轉(zhuǎn)讓總價款22.07億元。陳發(fā)樹所持股份占該公司總股本的12.32%，一躍成為第二大股東。

　　對于此次交易，唐駿表示，沒有考慮多久，看到云南白藥的公告后，考慮到云南白藥在國內(nèi)的地位，便決定投資。

　　從8月15日紅塔集團欲出讓其持有的云南白藥股份，到9月11日陳發(fā)樹接手，不到一個月時間，完成了近年來醫(yī)藥行業(yè)最大的投資，也拉開了沉寂許久的醫(yī)藥行業(yè)并購重組大幕。

　　而在此前的5月8日，陳發(fā)樹以個人名義從世界第一大啤酒公司百威英博手中買入青島啤酒7.01%股權(quán)，以2.35億美元的代價成為青啤第三大股東。在入主青啤四個多月后的9月15日，唐駿成為青島啤酒非執(zhí)行董事候選人。

　　唐駿表示，陳發(fā)樹此次投資云南白藥與投資青啤性質(zhì)相同，都是以戰(zhàn)略投資者的身份進入。財務(wù)投資主要是不干預(yù)管理層的經(jīng)營，而作為戰(zhàn)略投資，則會長期持有，不會短期賺了錢就跑。

　　目前，云南白藥價格居于高位，給出如此高價是否合算，外界存有疑慮。

　　對此，唐駿表示，如果從財務(wù)投資的角度來看，股價是高一些，還能找到性價比更高的股票。但是此次是作為戰(zhàn)略投資長期持有，主要看重未來中國經(jīng)濟發(fā)展帶來的收益，而且醫(yī)藥屬于民生這一塊，相較于國外，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)是最落后的一塊，未來發(fā)展的空間很大。

　　截至9月17日收盤，云南白藥股價為45.17元，僅僅一周時間，陳發(fā)樹的投資已經(jīng)浮贏約7.7億元。但是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓約定中，陳發(fā)樹持有的股票需要18個月后才能公開上市。

　　唐駿的意義

　　如果以1982年陳發(fā)樹從福建安溪運往廈門的那兩車木頭作為其商場經(jīng)歷的開始，拿下云南白藥12.32%股權(quán)，讓陳發(fā)樹及其控股的新華都集團旗下又多了一家上市龍頭企業(yè)，顯然并不是結(jié)局。

　　據(jù)記者了解，陳發(fā)樹先后投資了礦業(yè)、零售、地產(chǎn)、旅游和IT等6個板塊。目前其持有的實業(yè)主體為新華都集團，共持有96%的股份。而依托新華都集團，陳發(fā)樹持有新華都(002264)53%的控股權(quán)，除此之外，新華都集團和陳發(fā)樹投資的上市公司還有紫金礦業(yè)(601899)、青島啤酒 (600600)、云南白藥(000538)，這三者都是各自領(lǐng)域的前三名企業(yè)。隨著時間推移，這個名單不斷加長。

　　要打造一個龐大的資本帝國有多難，陳發(fā)樹這位在商界摸爬滾打了二十余年的商人再清楚不過。他需要找到一個幫手來協(xié)助自己，而就在這個時候，唐駿出現(xiàn)了，他在國際一流企業(yè)十年的管理經(jīng)驗和在資本層面的運作能力顯然為其加分不少。

　　2008年4月15日，盛大前總裁唐駿轉(zhuǎn)會新華都接替陳發(fā)樹出任集團總裁兼CEO。以此為起點，陳發(fā)樹在資本層面動作頻頻。“陳唐組合”充滿著巨大的想象空間。

　　唐駿進入新華都后，先后出手收購港澳資訊和青島啤酒，這是唐駿幫助陳發(fā)樹成為中國“巴菲特”的第一步。而隨著云南白藥的加入，陳發(fā)樹的新華都系躍然成形。

　　另外，目前其參股35%的武夷山旅游正在籌備上市，如果成功，陳發(fā)樹在國內(nèi)將擁有5家上市公司，對于其他企業(yè)來說，這是難以想象的。

　　目前，陳發(fā)樹個人和新華都集團持有紫金礦業(yè)1.586億股和17.29億股，占1.09%和11.89%的股份。截至17日收盤，其持有的紫金礦業(yè)、新華都、青啤和云南白藥的市值各為191.04億元、16.75億元、23.34億元和29.73億元，總市值約260億元。

　　而這還沒有算上包括武夷山旅游在內(nèi)的新華都集團的其他資產(chǎn)。事實上，陳發(fā)樹的資本造系主要是以民生板塊為基礎(chǔ)，這其中包括其旗下的新華都上市公司。然后在此基礎(chǔ)上，添加高科技能源產(chǎn)業(yè)和其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，從而形成“民生+高科技能源板塊+傳統(tǒng)行業(yè)”的投資格局。

　　紫金礦業(yè)提供擴張資金

　　在唐駿助力陳發(fā)樹造系的過程中，紫金礦業(yè)的作用不容忽視，它使陳發(fā)樹名聲大振，并為其連續(xù)不斷的并購提供了資本運作的平臺。

　　1995年，陳發(fā)樹在福州東街口開了新華都百貨，這是陳發(fā)樹真正的事業(yè)轉(zhuǎn)折點。在此后的1997年，新華都百貨將旗下的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行改制重組，催生了新華都集團，為陳發(fā)樹提供了資本運作的根基。

　　但接下來，投資紫金礦業(yè)則為其提供了連續(xù)并購的資本，更讓其聲名鵲起。2000年，紫金礦業(yè)改制。在與紫金礦業(yè)業(yè)務(wù)合作的時候，陳發(fā)樹預(yù)見到了黃金商機，通過個人和新華都集團出資認(rèn)購紫金礦業(yè)33%的股份，成為其第二大股東。

　　現(xiàn)在看來，這筆生意十分劃算。當(dāng)時紫金礦業(yè)的原始股每股面值0.1元，便宜得令人咋舌，而正是這些“垃圾股票”，在紫金礦業(yè)成功上市后，成為了陳發(fā)樹個人財富急劇膨脹的“金礦”。

　　2009年4月27日-5月22日，陳發(fā)樹第一次通過紫金礦業(yè)套現(xiàn)13億元。對于當(dāng)時的減持，唐駿毫不諱言地表示主要用于收購青島啤酒股權(quán)。隨后，5月25日-7月1日，陳發(fā)樹又通過二級市場，減持了紫金礦業(yè)1.473億股，套現(xiàn)了14億多元。

　　這一次套現(xiàn)，陳發(fā)樹用到了收購云南白藥的股權(quán)上。不過，這兩次套現(xiàn)，也使得陳發(fā)樹惹上“官司”。有消息顯示，國稅總局正在調(diào)查大小非減持逃稅問題，其中也包括陳發(fā)樹在內(nèi)。對此，唐駿表示，公司并沒有得到調(diào)查的信息，而大小非減持是目前普遍的問題。

　　目前，陳發(fā)樹個人和新華都集團仍持有紫金礦業(yè)1.09%和11.89%的股份，總市值191.04億元，以記者上述計算的近261.22億元的資產(chǎn)市值來算，紫金礦業(yè)占據(jù)了其財富的七成江山，由此，其未來的資本運作資金大部分仍將由紫金礦業(yè)承擔(dān)。

　　下一個，瀘州老窖？

　　接手云南白藥的股權(quán)后，陳發(fā)樹并沒有停手的打算，還在物色收購的對象。

　　唐駿之前表示，在未來短期內(nèi)，還會收購兩三家企業(yè)的股權(quán)，經(jīng)過這一輪資本運作后，使新華都旗下?lián)碛?-10家上市公司。

　　唐駿在接受本報記者采訪時表示，未來會有很多投資，主要看機遇，不會限定時間。如果機遇不好就不會去收購。“當(dāng)時新華都也曾經(jīng)討論收購聯(lián)想集團的股權(quán)，但是考慮到多方面的因素還是放棄了。”

　　目前陳發(fā)樹與新華都的投資主要集中在事關(guān)民生的消費領(lǐng)域，其挑選投資企業(yè)主要包括三個條件：民生、行業(yè)前三位和國有控股。唐駿介紹，他和陳發(fā)樹進行了分工，他自己關(guān)注的主要是民生+高科技及新能源領(lǐng)域，有20多個企業(yè)；陳發(fā)樹則關(guān)注的是民生+傳統(tǒng)行業(yè)，有十多家企業(yè)。

　　據(jù)記者了解，目前符合陳發(fā)樹和新華都投資要求的有瀘州老窖(000568)，之前瀘州市國資委剛把國有股權(quán)劃轉(zhuǎn)，其中劃轉(zhuǎn)給興瀘集團的20.08%股權(quán)，擬引進戰(zhàn)略投資者，實現(xiàn)減持套現(xiàn)。

　　瀘州老窖比較適合新華都的投資條件，對此，唐駿表示，之前對瀘州老窖了解得不多，會關(guān)注他們的引資動向。

　　不過，截至9月17日收盤，瀘州老窖股價30.51元，興瀘集團這2.8億股市值超過70億元，沒有60億元的現(xiàn)金是很難拿下的。

　　唐駿表示，目前新華都也在跟一些企業(yè)接觸尋求合作，但是都沒有實質(zhì)性意義的進展。不過，陳唐組合的投資顯然才剛剛開始，或許過不多久，又將講給外界一個新的資本故事。