新財富和老財富

2009-09-24 15:11:04      挖貝網(wǎng)

  以前的企業(yè)、土地、樓房基本都是國有、集體所有,這些財富是國家的老財富,但既不能變現(xiàn)成錢,又不能被資本化,基本都是死財富。但是現(xiàn)在,不僅企業(yè)未來收入流可以資本化,而且個人未來勞動收入流也能被金融化成資本,這就是中國的新財富。《新財富》雜志很早看準(zhǔn)了中國這種資本化的趨勢,從很細(xì)微的資本市場和企業(yè)微觀層面探索資本化的奧秘。在過去的100期中,她伴隨著中國資本化進(jìn)程而成長,也同時推動了資本化的深化發(fā)展。

  近9年前,就在《新財富》創(chuàng)刊之時,中國還是一個剛剛開始資本化并且總體上資本缺乏的社會。到今天,中國是一個總體上不再缺資本的社會。這中間到底發(fā)生了什么?是什么、是誰催化了中國資本化的進(jìn)程?從這些資本化進(jìn)程中,我們到底學(xué)到了什么關(guān)于資本的一般性道理?糾正了我們過去在教科書中學(xué)到的哪些似是而非的東西?

  中國經(jīng)濟或者說中國資本的崛起速度的確太快,短短的十幾年,資本化的能力可以跳躍如此之多。這使我想起2007年春天的一個晚上,當(dāng)時我正在上海新錦江飯店附近的一個餐館跟《紐約時報》的記者朋友吃飯,他說,中國今天似乎充滿了互相矛盾的現(xiàn)象,讓人一頭霧水。他說,一方面腐敗這么嚴(yán)重,許多錢被貪污浪費,或者以形象工程燒錢,或者通過國有銀行繼續(xù)向那些不斷虧損的國企輸血;可是,另一方面,在上海、北京等許多地方,到處是錢,好像誰都很有錢,資本也供應(yīng)充足,在空氣中你能處處感受到那種日夜不息的創(chuàng)業(yè)干勁,誰都在談生意、做投資賺錢,老百姓買房有錢,投資有錢,到境外旅游有錢,買奢侈品、買高檔車有錢。

  他繼續(xù)問,這相互矛盾的兩方面到底是怎么回事?中國這種增長到底能持續(xù)多久?為什么在市場制度、法治秩序還欠缺的中國,其經(jīng)濟仍然能持續(xù)增長這么多年?

  我回答:“別的不說,從這個餐館的窗戶往外看,你的視線所能看到的老上海市中心,不是今天才有,這些土地、這些樓房在1978年、1998年時就都在,沒有太多變化。只是在1998年之前,這些土地和樓房全部是國有的,既不能交易買賣,又沒有土地證、房產(chǎn)證,更不可以用來作抵押貸款資本化或者作為商業(yè)交易的信用保障。所以,在那以前,這些國有土地和國有樓房是財富、是國家的老財富,但是這些老財富既不能變現(xiàn)成錢,又不能被資本化、被變成能生錢的資本。也就是說,你的視線能看到的這些土地和樓房在當(dāng)時都是死財富,沒有資本價值。可是,1998年朱基主導(dǎo)的住房市場化改革,加上配套的房產(chǎn)證和住房按揭貸款,使這些死財富一下子變活了,被流動起來了,從此,這些土地財富以及個人、企業(yè)的未來收入流都被流動起來,變成了資本。以前的企業(yè)基本都是國有、集體所有,它們的財產(chǎn)和未來收入流當(dāng)然也不可以交易,不能被資本化,更何況這些產(chǎn)權(quán)也沒清楚界定過。但是,現(xiàn)在都可以了,不僅企業(yè)未來收入流可以資本化,而且個人未來勞動收入流也能被金融化成資本?!?/p>

  這就是中國的新財富。

  《新財富》雜志很早看準(zhǔn)了中國這種資本化的趨勢,從很細(xì)微的資本市場和企業(yè)微觀層面,探索資本化的奧秘。因此,在過去的100期中,她伴隨著中國資本化進(jìn)程而成長,也同時推動了資本化的深化發(fā)展。

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