商業(yè)周刊：風(fēng)險(xiǎn)回歸科技業(yè) 市場(chǎng)將現(xiàn)更多并購(gòu)

　　導(dǎo)讀：《商業(yè)周刊》今天刊文稱，近幾周以來(lái)，科技行業(yè)出現(xiàn)了多起大規(guī)模并購(gòu)和首次公開招股(以下簡(jiǎn)稱“IPO”)，投資者在一瞬間紛紛出現(xiàn)。這意味著，科技行業(yè)復(fù)蘇很可能帶領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退。以下為文章全文：

　　科技行業(yè)面臨拐點(diǎn)

　　過(guò)去幾周中，高盛舊金山辦事處科技行業(yè)并購(gòu)主管瓊伍德魯夫(Jon Woodruff)發(fā)現(xiàn)，硅谷中的投資熱情正大幅上升。在沉寂一年之后，硅谷科技公司正試圖達(dá)成各類交易。在21天的時(shí)間內(nèi)，高盛參與了3筆大規(guī)模交易，分別為eBay出售Skype、Adobe收購(gòu)Omniture，以及戴爾收購(gòu)Perot Systems。伍德魯夫表示：“人們似乎更加愿意拿出支票簿收購(gòu)合適的資產(chǎn)。”

　　逐漸頻繁的交易活動(dòng)意味著更重要的變化正在發(fā)生，即科技行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的愛好正在回歸。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，9月份前三周，科技行業(yè)并購(gòu)總價(jià)值達(dá)到193億美元，高于今年8月的25億美元和去年9月的110億美元。與此同時(shí)更多公司正提交IPO申請(qǐng)，其中包括備受關(guān)注的電池制造商A123 Systems。而風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)也正變得更加活躍。媒體報(bào)道稱，微博客服務(wù)Twitter在最新一輪融資中的估值達(dá)到10億美元。

　　所有這些活動(dòng)都圍繞著一個(gè)核心觀念：經(jīng)濟(jì)衰退的最嚴(yán)重階段已結(jié)束，是時(shí)候?yàn)槲磥?lái)發(fā)展做準(zhǔn)備。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，許多企業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行階段進(jìn)行科技投資，這些企業(yè)未來(lái)還將增加這類支出，提升運(yùn)營(yíng)效率及盈利能力。穆迪旗下Economy.com網(wǎng)站首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克贊迪(Mark Zandi)預(yù)計(jì)，美國(guó)市場(chǎng)的科技支出今年將下降10%，但2010年將上升4%，2011年將上升10%。他表示：“我認(rèn)為我們正處于科技行業(yè)的拐點(diǎn)。”

　　引領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　如果這一預(yù)言是準(zhǔn)確的，那么將有利于整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。贊迪表示，經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域，包括金融和房地產(chǎn)目前仍面臨許多問(wèn)題，而科技業(yè)是為數(shù)不多能引導(dǎo)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的行業(yè)。此外，由于消費(fèi)者支出仍然低迷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更多依賴企業(yè)投資和出口，而這兩方面更多是由科技業(yè)推動(dòng)的。

　　銀行家、科技業(yè)高管和投資者均認(rèn)為，未來(lái)還將出現(xiàn)更多的并購(gòu)交易。許多科技公司目前都持有足以進(jìn)行收購(gòu)的大筆現(xiàn)金，同時(shí)信貸市場(chǎng)正在復(fù)蘇。最重要的是，買家和賣家發(fā)現(xiàn)，相對(duì)過(guò)去一年，雙方目前更容易就價(jià)格達(dá)成一致。今年早些時(shí)候，由于股價(jià)處于長(zhǎng)期低點(diǎn)，許多公司都拒絕出售。而現(xiàn)在，收購(gòu)者希望在收購(gòu)對(duì)象進(jìn)一步漲價(jià)之前達(dá)成交易。eBay首席執(zhí)行官約翰多諾霍(John Donahoe)表示：“隨著企業(yè)的價(jià)值回歸，買家和賣家對(duì)價(jià)值的看法更加趨向一致。”

　　戴爾9月21日宣布收購(gòu)Perot Systems正是這種心理的反映。戴爾高管表示，他們?cè)缭?007年就與Perot Systems董事長(zhǎng)羅斯佩羅特(Ross Perot)進(jìn)行收購(gòu)談判，戴爾同時(shí)還與其他科技服務(wù)提供商接觸，不過(guò)許多公司的要價(jià)都更高。今年夏季，隨著股市的上漲，戴爾與Perot Systems的談判開始升溫。最終，戴爾以68%的溢價(jià)率收購(gòu)了該公司。得益于良好的財(cái)務(wù)狀況，戴爾甚至可以以現(xiàn)金支付39億美元的收購(gòu)款。

　　戴爾CEO邁克爾戴爾(Michael Dell)表示，這一價(jià)格很合理，而收購(gòu)Perot Systems將推動(dòng)戴爾的增長(zhǎng)，加強(qiáng)戴爾的競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)，戴爾還計(jì)劃進(jìn)行更多收購(gòu)。戴爾首席財(cái)務(wù)官布萊恩格萊登(Brian Gladden)表示：“我們?cè)诜?wù)和軟件領(lǐng)域可以做得更多。”

　　市場(chǎng)存在大量需求

　　銀行家和分析師已將目光瞄準(zhǔn)就并購(gòu)而言更成熟的領(lǐng)域。標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師斯科特科斯勒(Scott Kessler)認(rèn)為，半導(dǎo)體設(shè)備商和通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布產(chǎn)品的軟件公司尤其熱門，例如Taleo和SuccessFactors等公司。他還認(rèn)為，Tibco Software和Sybase等中小型軟件公司也是可能的收購(gòu)目標(biāo)。普華永道硅谷交易服務(wù)集團(tuán)合伙人阿米蒂米爾希瑟(Amity Millhiser)指出，潛在收購(gòu)者正在尋找目標(biāo)。他表示：“科技公司正在尋求交易，市場(chǎng)存在大量被抑制的需求。”

　　RCM資本管理公司美國(guó)科技業(yè)研究部門負(fù)責(zé)人塞巴斯蒂安托馬斯(Sebastian Thomas)表示，云計(jì)算等技術(shù)的發(fā)展將促使思科和EMC等大公司收購(gòu)一些存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)管理技術(shù)公司。Brocade、3PAR、BMC Software、Riverbed Technology和Blue Coat Systems等公司都是合適的收購(gòu)目標(biāo)。

　　科技業(yè)的樂(lè)觀情緒正向經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域蔓延。美國(guó)市場(chǎng)連續(xù)9周有企業(yè)提交IPO申請(qǐng)，為過(guò)去1年中持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。申請(qǐng)上市的包括酒店、零售、消費(fèi)品制造等行業(yè)公司，而一家豬肉加工商也尋求融資20億美元。盡管整體來(lái)看并購(gòu)活動(dòng)較去年下降約40%，但不少領(lǐng)域已呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。本月，大宗消費(fèi)品、房地產(chǎn)、醫(yī)療、媒體和娛樂(lè)等行業(yè)的交易量同比上升。贊迪表示：“盡管步伐緩慢，但可以肯定經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域的信心都在恢復(fù)。”