PE行業(yè)規(guī)范缺失引爭議：投資體或上演公私戲法

　　“經(jīng)過這次經(jīng)濟危機的考驗，股權(quán)投資基金(PE)已經(jīng)被證明是較為安全、高效的資產(chǎn)配置和管理工具。”北京市金融工作局副局長謝建華10月13日表示，在經(jīng)濟下行過程中，PE受影響相對較小，仍然保持著快速發(fā)展。

　　就在政府和PE行業(yè)對股權(quán)投資基金“高效融資”作用方面達成共識基礎(chǔ)上，而在PE的相關(guān)法規(guī)政策方面，監(jiān)管部門、業(yè)界和學(xué)界卻產(chǎn)生了不同看法。

　　行業(yè)規(guī)范遲遲未出

　　與PE悄聲發(fā)展相對的，是被稱為“中國PE行業(yè)行為規(guī)范”的《股權(quán)投資基金管理辦法》(以下簡稱 《辦法》)遲遲不出。

　　今年上半年，召開的PE論壇都在傳遞這樣一種信息：《辦法》草案已上報國務(wù)院，近期出臺。國家發(fā)改委財政金融司司長徐林曾在公開場合表示，國家發(fā)改委會同其他有關(guān)部門制定的 《辦法》草案已基本成型，計劃上報國務(wù)院。

　　中國股權(quán)投資基金協(xié)會(籌)會長邵秉仁稱，《辦法》總是在相關(guān)部門之間來回征求意見，卻毫無進展，必須由政府來推動。

　　“為什么政策喊了14年卻遲遲出不來？如果進行反向思考的話，就是說明，PE行業(yè)根本就不需要專門立法。”北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院金融系主任何小峰教授表示。

　　與何小峰持相同觀點的是國內(nèi)PE弘毅投資總裁趙令歡，他稱，“PE主要靠行業(yè)自律，在進行投資的時候各個方面都有法律規(guī)范，所以并不需要一個專門的法律來規(guī)范它。”

　　所謂的各個方面都有法律規(guī)范，何小峰舉例說，比如《公司法》、《基金法》等，PE發(fā)展除了遵守各種法規(guī)外，更多的靠“聲譽機制”，也就是自律機制來規(guī)范行為，因此沒有必要單獨立法，國外PE發(fā)展了上百年，都沒有專門的法規(guī)。

　　雖然學(xué)界和業(yè)界對PE法規(guī)并沒有多大希望，但是政府層面卻希望有成文的規(guī)范。謝建華表示，北京市政府領(lǐng)導(dǎo)特別重視股權(quán)投資基金的發(fā)展，許多事情親自過問，從政策方面將會進一步給PE創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境，下一步市政府有關(guān)部門將在工商登記、財政支持、政府服務(wù)方面給予PE大力的支持，參照金融機構(gòu)給予PE機構(gòu)政策的優(yōu)惠，支持外商投資股權(quán)基金業(yè)的發(fā)展，鼓勵境外投資資本在北京設(shè)立外商股權(quán)投資機構(gòu)。同時要加大政府對股權(quán)投資基金的引導(dǎo)。

　　PE投資體或上演“公私”戲法

　　在PE“高效融資”方面，政府給予了肯定，但是這個肯定，在學(xué)者何小峰看來，在“公私”之間存在著微妙的戲法。

　　據(jù)北京PE協(xié)會的不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前全國從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)的公司約近5000家，涉及國民經(jīng)濟方方面面，投資金額達千億美元。

　　謝建華稱，僅北京地區(qū)，2008年北京地區(qū)的股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資案例數(shù)為184筆，占全國投資案例總數(shù)的24.2%；投資金額為34.42億元，占全國投資金額的24.9%，均居全國首位。自去年6月北京股權(quán)投資基金協(xié)會成立以來，到今年9月份，通過協(xié)會在京完成注冊的股權(quán)基金機構(gòu)有27家，管理的資金規(guī)模達到了402億元。正在注冊過程中的股權(quán)投資機構(gòu)38家，管理資金規(guī)模達1370億元。

　　目前由于受所屬領(lǐng)域監(jiān)管政策的限制，銀行、證券、保險、大型中央企業(yè)的資金想進入股權(quán)投資基金還存在著障礙。但對于這個障礙，何小峰表示，銀行、央企慣用的手段就是以“私募”的名義行 “公募”之實，將募集的公眾基金進行投機行為，并沒有投到真正需要融資的中小企業(yè)等實體經(jīng)濟。他舉例說，這種先“圈錢”再找項目的行為也普遍發(fā)生在國內(nèi)某大型PE機構(gòu)，“實際上是信托制的模式，并非真正的PE發(fā)展。”

　　何小峰提醒說，中國市場上不差錢，但要識別真假PE，不要被一些所謂的“私募”欺騙。