大摩看好中國網(wǎng)游及廣告業(yè) 上調(diào)新浪分眾評級

　　摩根士丹利今日發(fā)表分析報告稱，在中國網(wǎng)絡(luò)和媒體領(lǐng)域，內(nèi)容和品牌是最重要的因素。該行還看好中國網(wǎng)游和廣告領(lǐng)域領(lǐng)先公司的股價走勢，將新浪和分眾傳媒評級上調(diào)至增持。

　　摩根士丹利表示，鑒于中國網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)先公司近期股價低迷，摩根士丹利買入了網(wǎng)易、完美時空以及巨人網(wǎng)絡(luò)等網(wǎng)游公司股票。摩根士丹利認(rèn)為，這些公司擁有強勁的營收渠道，但目前股價因為監(jiān)管問題而明顯下滑，從而帶來了買入良機。在廣告公司中，摩根士丹利將新浪和分眾傳媒評級上調(diào)至增持，同時買入航美傳媒、華視傳媒以及中視金橋的股票，這三家公司都是各自廣告市場占據(jù)主導(dǎo)性地位的領(lǐng)先公司。

　　摩根士丹利認(rèn)為，內(nèi)容就是最重要的因素。中國的電視、互聯(lián)網(wǎng)和手機用戶都名列世界首位，這些領(lǐng)域的用戶都殷切地希望高質(zhì)量內(nèi)容。摩根士丹利指出：第一，網(wǎng)絡(luò)游戲是最為盈利的內(nèi)容，每年中國網(wǎng)游行業(yè)銷售額是中國電影行業(yè)的五倍；第二，中國電影票房收入過去5年將近增長了兩倍(如果知識產(chǎn)權(quán)問題能得到解決，中國電影票房本可以輕松增長5-10倍)；第三，中國移動的彩鈴業(yè)務(wù)營收過去3年猛增了三倍；第四，過去5年中國國內(nèi)卡通制作量保持著每年78%的增速。

　　摩根士丹利認(rèn)為，品牌也是非常關(guān)鍵的因素。中國企業(yè)正日益重視品牌價值，因為品牌通常能夠帶來：第一，脫穎而出的競爭優(yōu)勢，鳳凰臺就是這方面的最好例子；第二，定價能力，新浪和航美傳媒等行業(yè)領(lǐng)先公司經(jīng)常一年上調(diào)兩次廣告價格；第三，降低獲得顧客的成本，提高顧客忠誠度，攜程網(wǎng) 80%的營收來自于回頭客；第四，品牌家族，例如阿里集團企業(yè)；第五，用戶的情感因素，例如騰訊QQ品牌帶來的用戶情感因素。

　　摩根士丹利看好中國廣告業(yè)領(lǐng)先公司股價走勢。摩根士丹利的看好因素包括：第一，廣告活動回升，廣告主明年應(yīng)會加大營銷預(yù)算和品牌創(chuàng)建構(gòu)建活動；第二，定價能力，明年廣告業(yè)領(lǐng)先公司可能會再次上調(diào)價格；第三，運營杠桿，摩根士丹利預(yù)計明年衰退和人力資本成本或?qū)⒈３址€(wěn)定；第四，管理層重組計劃，新浪和分眾傳媒高管層最近購買了公司10%的流通股；第五，保守業(yè)績預(yù)期，可能導(dǎo)致這些公司第三財季業(yè)績高于預(yù)期。