創(chuàng)業(yè)板大贏家達(dá)晨創(chuàng)投密碼：51家公司股東 不需天賦

　　十載春秋，達(dá)晨風(fēng)雨無阻，一路走來，今日的達(dá)晨，最終成為了此次創(chuàng)業(yè)板上市的最大贏家。

　　達(dá)晨成立于2000年。而今，當(dāng)多數(shù)人還在研究如何在創(chuàng)業(yè)板上尋找機(jī)會(huì)的時(shí)候，他們已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)板籌備了多年。

　　短短的九年時(shí)間，達(dá)晨已成功投資50多家有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，其中15家企業(yè)分別榮獲2007、2008、2009年度“清科——中國(guó)最具投資價(jià)值企業(yè)50強(qiáng)”，并為企業(yè)提供極具價(jià)值的增值服務(wù)，其中的“同洲電子”（002052）、拓維信息（002261），已在深圳中小板成功上市。

　　這十年的艱辛只有行內(nèi)人才感同身受，他們?cè)u(píng)價(jià)達(dá)晨終于“結(jié)束潛伏”，可以迎來豐收的季節(jié)。

　　10月23日創(chuàng)業(yè)板正式開板，30日創(chuàng)業(yè)板公司正式上市交易。在首批上市的28家公司中，有23家公司背后站著46家PE/VC。

　　在這一輪分食蛋糕的盛宴中，深圳達(dá)晨無疑成為風(fēng)頭最健者，僅有的28家創(chuàng)業(yè)板公司，其中就有三家公司是由達(dá)晨投資的。這三家公司分別是億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技。

　　四大領(lǐng)域

　　在接受《理財(cái)周報(bào)》記者采訪時(shí)，達(dá)晨創(chuàng)投合伙人邵紅霞介紹，達(dá)晨一共對(duì)51家企業(yè)進(jìn)行了風(fēng)投，這些企業(yè)主要分布在文化傳媒、消費(fèi)服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保這四大領(lǐng)域，因?yàn)檫@些行業(yè)的企業(yè)周期性不太強(qiáng)，發(fā)展空間大，而且得到了政策的鼓勵(lì)。歸根結(jié)底，達(dá)晨主要是圍繞能推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)的企業(yè)來進(jìn)行投資的。

　　今年，達(dá)晨共有九家投資企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板申報(bào)了材料。其中，公司投資的億偉鋰能、愛爾眼科和網(wǎng)宿科技三家企業(yè)將在創(chuàng)業(yè)板上市，還有藍(lán)色光標(biāo)、茁壯成長(zhǎng)等五家企業(yè)等候?qū)徟?/p>

　　針對(duì)如何挑選合適的投資公司的問題，邵紅霞說道：“達(dá)晨有四個(gè)投資總監(jiān)，專注于我們鎖定的四大領(lǐng)域的投資。而且我們會(huì)定期召開行業(yè)分析會(huì)，分析所選企業(yè)的各項(xiàng)情況，包括風(fēng)險(xiǎn)等。達(dá)晨會(huì)主動(dòng)尋找細(xì)分行業(yè)排名的前三家。因?yàn)檫@些企業(yè)一般都有著比較良好的發(fā)展前景。另外，一些相關(guān)機(jī)構(gòu)會(huì)向我們推薦一些優(yōu)秀項(xiàng)目。

　　還有，我們也經(jīng)常會(huì)收到很多毛遂自薦的企業(yè)的風(fēng)投計(jì)劃申請(qǐng)書等等，但是最后敲定能做風(fēng)投的企業(yè)比例很低，差不多是百里挑一甚至更低的比率。”

　　“2007年我們看了七百多家企業(yè)，最后確定的只有14家。2008年我們看了超過一千家企業(yè)，最后確定了18家。所以說這個(gè)比例是非常低的，因?yàn)槲覀儗?duì)任何一家企業(yè)都要進(jìn)行審慎的核查和篩選。”邵紅霞解釋道。[page]

　　以人為本

　　談到選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，邵紅霞介紹，達(dá)晨投資企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)主要看創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)、行業(yè)前景、商業(yè)模式、技術(shù)水平、行業(yè)地位以及治理機(jī)構(gòu)。“其中，達(dá)晨最看中的是人，但是這個(gè)‘人’不單指董事長(zhǎng)本人，而是整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。中國(guó)的企業(yè)很多剛開始創(chuàng)立的時(shí)候，可能有著這樣那樣的問題，但是只要團(tuán)隊(duì)是積極向上的，那么這個(gè)企業(yè)就有很大的希望。第二位應(yīng)該是行業(yè)，一個(gè)行業(yè)的前景也是我們比較關(guān)注的。”邵紅霞強(qiáng)調(diào)。

　　當(dāng)記者問到達(dá)晨更加青睞成長(zhǎng)中后期的企業(yè)還是初創(chuàng)型企業(yè)時(shí)，邵紅霞說，達(dá)晨主要以成長(zhǎng)中后期的企業(yè)為主，因?yàn)檫@樣的企業(yè)已經(jīng)有了比較完善的企業(yè)制度和比較規(guī)范的財(cái)務(wù)狀況，每年的凈利潤(rùn)可以達(dá)到一到兩千萬，呈高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，這樣達(dá)晨就會(huì)耐心地培養(yǎng)企業(yè)，和企業(yè)一起成長(zhǎng)幾年，達(dá)到雙贏的目的。“當(dāng)然，如果以后我們有比較自由的資金，我們也會(huì)對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)加以關(guān)注。”邵紅霞補(bǔ)充道。

　　一般來說，PE/VC在對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)投之后，都會(huì)提供一定的增值服務(wù)，即幫助企業(yè)改善內(nèi)部環(huán)境和制度。針對(duì)這一點(diǎn)，邵紅霞也表示，對(duì)每一家確定風(fēng)投的企業(yè)，達(dá)晨都會(huì)進(jìn)行嚴(yán)格仔細(xì)的“把脈”。“可以說我們現(xiàn)在投資的企業(yè)絕大部分都是民營(yíng)企業(yè)，創(chuàng)立伊始企業(yè)內(nèi)部肯定都有不規(guī)范的地方，有這樣那樣的瑕疵，因此，我們提供相關(guān)的增值服務(wù)就是先深入企業(yè)內(nèi)部幫助企業(yè)完善股權(quán)、納稅等等基礎(chǔ)的制度和問題。”邵紅霞說。

　　農(nóng)業(yè)為重

　　談到達(dá)晨創(chuàng)投目前重點(diǎn)關(guān)注文化傳媒、消費(fèi)服務(wù)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保這四大領(lǐng)域具體選定的企業(yè)時(shí)，邵紅霞說：“文化傳媒方面，目前我們關(guān)注廣電相關(guān)行業(yè)，還有網(wǎng)游、動(dòng)漫、新媒體也是我們關(guān)注的對(duì)象。因?yàn)檫@些文化產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)速度要比GDP高很多，而且這類企業(yè)有政策的鼓勵(lì)。”

　　“農(nóng)業(yè)是我們最早關(guān)注的領(lǐng)域，像福建圣農(nóng)發(fā)展股份有限公司就是我們?cè)?006年進(jìn)行風(fēng)投的，2006年是禽流感最為嚴(yán)重的時(shí)候，這是一家在山區(qū)的企業(yè)，環(huán)境比較封閉，但是這一點(diǎn)在禽流感時(shí)期卻成了最天然最有利的保障。因此，禽流感過后，福建圣農(nóng)的客戶更加穩(wěn)定，現(xiàn)在福建圣農(nóng)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)肯德基三大供應(yīng)商之一，麥當(dāng)勞的最大供應(yīng)商。另外農(nóng)業(yè)方面我們還投資了晨光色素、煌上煌等。”

　　自從達(dá)晨創(chuàng)投成立以后，到現(xiàn)在已經(jīng)有近十年了，十年磨礪十年成長(zhǎng)，“達(dá)晨創(chuàng)投一直堅(jiān)持‘資本市場(chǎng)是主線’。”邵紅霞感慨地說道：“我們從2001年開始進(jìn)入風(fēng)投市場(chǎng)，2001年到2004年這幾年對(duì)于達(dá)晨創(chuàng)投來說是比較辛苦的，每年只有一兩個(gè)項(xiàng)目。在極度郁悶的時(shí)候，我們甚至想過轉(zhuǎn)行做其他行業(yè)，例如房地產(chǎn)等，但是最后我們堅(jiān)持下來了。從2005年開始，達(dá)晨創(chuàng)投開始轉(zhuǎn)變投資策略，實(shí)行更加主動(dòng)更加積極的策略。2006年到2008年投資的項(xiàng)目開始越來越多。我最深刻的體會(huì)是，堅(jiān)持很重要，巴菲特曾經(jīng)說過：‘我遵循的所有規(guī)則，所有的人都可以做到，它其實(shí)必不需要什么天賦，它只需要你有堅(jiān)持不懈的精神。’風(fēng)投也一樣。”