晉江服裝企業(yè)豪賭：安踏匹克等19家扎堆上市

　　導(dǎo)語：短短幾年間，福建晉江市已有19家公司相繼上市。資本市場的放大效應(yīng)，使人們對于晉江這個僅有百萬余人口卻品牌林立的彈丸之地興趣陡增。但走上資本市場，不僅僅意味著財務(wù)透明，還使企業(yè)不得不加速擴(kuò)張步伐，對于富于賭性的晉江企業(yè)家來說，這是一場名副其實的豪賭。

　　短短幾年間，福建晉江市已有19家公司相繼上市。

　　“誰阻礙上市誰下臺”

　　王良星夾起一塊魚肉，剛要放到嘴里，轉(zhuǎn)身問司機(jī)：現(xiàn)在股價多少？“三塊六毛五。”

　　在今年10月份，這種幾乎程式化的一問一答，每天至少進(jìn)行兩到三次。一個多月前，利郎和同城的匹克先后登陸香港股市，加上此后在美國納斯達(dá)克上市的喜德龍，福建晉江市的上市公司數(shù)量已增至19家，這個數(shù)字在中國幾千個縣及縣級市中排名第二。隔著臺灣海峽，晉江距離金門僅有5.6海里，是一個有百萬余人口的縣級市。

　　也許是因為利郎上市后股價即跌破了發(fā)行價，也許是對于資本市場的新鮮感，王良星近乎偏執(zhí)地關(guān)心著自己公司的股價。以至于他“現(xiàn)在和朋友們打牌、喝茶的機(jī)會少多了”。

　　他是一位出生于上世紀(jì)60年代初，身材保持得不錯的中年男人。草根出身，但總是一身時尚裝扮。你若問他，將來如果有一天賣掉了家族企業(yè)，會不會移居像巴黎等時尚之都時，他會連忙搖頭：“不可能的啦……充其量到香港或澳門！”

　　企業(yè)上市，這是王良星20年前所無法想象的事。1988年，26歲的小伙兒王良星到北京撈世界，在一家四合院遇到比他還要小8歲的同鄉(xiāng)、后來的安踏董事長丁志忠。20年后，安踏和利郎的年銷售額分別為46億元和11億元，前者儼然成為晉江運動品牌企業(yè)的一介標(biāo)桿。

　　安踏于2007年7月在香港成功掛牌后，丁志忠鼓動王良星也加入到資本陣營中來，并把曾在安踏任CFO、后幫自己做財務(wù)顧問的倪忠森介紹給了王良星。

　　事實上，此前一年王良星已在醞釀上市，同時也聘請了一家機(jī)構(gòu)做顧問，當(dāng)丁志忠推薦倪忠森時，他不假思索地請原先的機(jī)構(gòu)出局，然后把倪的恒潤國際視為座上賓。“王、丁二人的關(guān)系密切和信任程度可見一斑。”倪忠森對南方周末記者說。

　　這也是晉江富豪們?nèi)ψ游幕囊惶幾⒛_。事實上，除了王良星與丁志忠這種“故交”之外，一些在產(chǎn)品線上存有競爭的企業(yè)老板們，同樣在私底下談笑風(fēng)生——譬如丁志忠發(fā)起，在晉江紫帽山圈下幾十畝地建造的一座農(nóng)場，股東就有特步、利郎、九牧王、七匹狼等企業(yè)的掌門人或少帥。

　　晉江企業(yè)家喜歡抱團(tuán)的特點，早就體現(xiàn)在他們過去相互模仿營銷手段、集體創(chuàng)牌的行動中，而現(xiàn)在，在企業(yè)上市的問題上，他們也有著同樣的熱情。

　　安踏當(dāng)初上市時，丁志忠就曾在內(nèi)部高層會議上說，上市是“綠色工程”，誰阻礙上市誰下臺！

　　在這種上市沖動的驅(qū)使下，晉江企業(yè)選擇的上市地可謂五花八門，譬如今年除了361度、利郎和匹克在香港上市外，還有鴻星沃登卡在韓國掛牌，至和織造在新加坡掛牌，星泉鞋業(yè)甚至選擇了馬來西亞！[page]

　　“要么當(dāng)領(lǐng)頭羊，要么做乞丐”

　　當(dāng)蜂擁上市與“綠色工程”聯(lián)系到一起的時候，無論從哪個角度來考量，這個隱喻似乎都不失精辟。

　　“上市可以使企業(yè)運轉(zhuǎn)更規(guī)范、更透明，也算兌現(xiàn)了對高管的激勵。”王良星說。

　　前半句是“普適句式”，而后半句就未必可嫁接到所有的上市公司了。王良星的戲劇性風(fēng)格再一次顯現(xiàn)——他的太太經(jīng)常抱怨他給的“零花錢”太少，而對利郎高管卻分外慷慨。比如利郎副總裁潘榮彬，當(dāng)年是一家年利潤二十多萬元的利郎專賣店老板，如今持有3%的公司股份，市值約1.4億元。

　　“我在一個類似‘移民城市’的組織里，嘗到了‘高薪養(yǎng)人’的甜頭。”他對南方周末記者說。

　　不過，拼命三郎的代價是不菲的。在潘接受億元市值的股票之前，他的妻子由于無法忍受其不分日夜的工作方式，一怒之下選擇了離婚。

　　而“綠色工程”同樣也可隱喻為，在合適的時機(jī)上市，不但可以在資本市場圈錢，還可以獲得政府的“紅包”，更重要的是，可將自己過去不太拿得出手的歷史“洗白”。

　　“這其實涉及到晉江民企的原罪話題，”倪忠森說，“這一群體要么是遇到資金困難后試圖豪賭解困，要么希望結(jié)束過去游走在混沌的游戲規(guī)則邊緣的日子。”

　　豪賭幾乎是晉江商人的天性。不但是上市，慣常的商業(yè)決策也無處不見豪賭的影子。丁志忠當(dāng)年請孔令輝做代言人，“機(jī)”從“危”中來，最后賭了個咸魚翻生。

　　王良星同樣曾是一位“賭徒”。創(chuàng)業(yè)14年后，王良星于2002年遇到了一道幾乎邁不過去的坎兒，幾乎彈盡糧絕，剛提出不久、日后成為其立足之本的“商務(wù)休閑男裝”概念就要成鏡花水月。王良星決定孤注一擲，到這一年3月28日的北京服裝展會上做最后一搏。

　　這一天，利郎企業(yè)史上“最真實的荒誕”一幕出現(xiàn)了，在北京昆侖飯店百平方米的豪華展位，代言人陳道明走秀轟動全場。“整個服裝界的感覺是一匹黑馬出現(xiàn)了，我們的加盟商一下子從80多個增加到120多個。”利郎副總裁胡誠初對南方周末記者回憶道。

　　彼時利郎欠債已超過3000萬元。展位又要耗費近200萬元，簽下陳道明數(shù)百萬元。錢從何來呢？

　　“請陳道明的錢是我到上海借的。”胡誠初說。其他的資金渠道，則是王良星向朋友舉債，甚至通過地下錢莊融資。

　　“要么做領(lǐng)頭羊，要么做乞丐。”這些細(xì)節(jié)如今王良星已能坦然面對。但于當(dāng)時命懸一線時，他亦是一度灰心到極點的。只是最后他成了贏家。

　　有趣的是，當(dāng)年王良星并不寂寞，兄弟企業(yè)勁霸也同時遭遇危機(jī)，最后通過柒牌向銀行擔(dān)保借貸6000萬元，才躲過一劫。

　　2004年，利郎銷售額突破億元。一年后，王良星的腰板硬朗多了，他也不再忌諱告訴陳道明當(dāng)初“六個鍋蓋十個鍋”的有驚無險。彼時陳道明買了輛奔馳車，后又不太喜歡，對王良星開玩笑說，我把車賣給你吧。王良星爽快地答應(yīng)了，后來他把這輛車送給了父親，自己又買了一輛。

　　事后的僥幸成功掩蓋了豪賭的風(fēng)險，人們后來只看到那些幸存的公司，卻忽略了晉江也有大批企業(yè)倒閉的現(xiàn)實。當(dāng)?shù)匾晃煌顿Y界人士表示，晉江老板遠(yuǎn)沒有外界傳說中那么光鮮。“許多晉江企業(yè)的現(xiàn)金流非常糟糕，又不懂得變通，有的就通過借高利貸發(fā)工資”。

　　上市又何嘗不是一次豪賭？不過，從商業(yè)史上看，豪賭上市比賭一場秀摔跤的可能性要大得多了。[page]

　　“紅包”的哲學(xué)

　　站在被稱為世界第一座“開”字形斜拉橋晉江大橋上，你可以看見橋頭兩側(cè)的“風(fēng)景”——一邊是橋側(cè)寬闊的草地上低頭吃草的牛群，一邊是名為“易建聯(lián)”運動品牌的巨幅廣告。 而在晉江市區(qū)，“香港姚明有限責(zé)任公司”就在貴人鳥隔壁。20分鐘路程，你還可以去到“奧巴馬餐廳”……

　　如果將橋頭的老黃牛視為晉江或整個泉州企業(yè)主們埋頭苦干的寫照的話，“易建聯(lián)”“姚明”“奧巴馬”盡管有山寨之嫌，但從一定程度上亦可視為民間智慧的縮影了。

　　“其實一直以來我們時常感到自卑，覺得我們的地理位置不好，學(xué)歷和見識不如別人，所以只好加倍努力去創(chuàng)造。”王良星說。他去讀EMBA，除了吸收知識和結(jié)交朋友，他還把自己最欣賞的老師，請到自己旗下做獨立董事。

　　在一個充分競爭的領(lǐng)域，民間力量的自由選擇，一直是閩粵、江浙和重慶一帶制造財富奇跡的永動機(jī)。不過，近幾年，包括晉江在內(nèi)的許多地方政府更希冀“有形之手”能起到潤滑劑的作用。

　　利郎、匹克等企業(yè)今年均獲得了超過300萬元的資金獎勵，民間稱之為“紅包”。這源于晉江市政府于2007年制定的“對企業(yè)上市的扶持措施”，即對當(dāng)?shù)厣鲜衅髽I(yè)獎勵330萬元。

　　利郎們所獲獎金來自于2009年約3000萬元的政策資金預(yù)算，而在2008年，這一數(shù)字超過7500萬元。晉江市政府的“扶持措施”于今年年初修改后，對股改、籌備上市都有從30萬元到150萬元的獎勵。

　　這些激勵政策并非晉江市政府獨創(chuàng)。泉州市也有相關(guān)的紅利政策，不過力度遜于晉江。而在浙江溫州市，當(dāng)?shù)卣灿蓄愃婆e措，比如對于上市企業(yè)給予100萬元獎勵，甚至包括企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)家可享受溫州永強(qiáng)機(jī)場貴賓待遇等。

　　但除了激勵政策之外，晉江市政府為了協(xié)助企業(yè)上市，還聘請了經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳曉求及國家發(fā)改委官員等人設(shè)立晉江企業(yè)上市專家顧問組，甚至請來深交所駐福建首席代表蘭邦華來掛職市長助理10個月，可謂用心良苦。

　　“在閩南人本來就非常注重‘面子文化’的情形下，這一政策容易導(dǎo)致企業(yè)主的浮躁心態(tài)。”晉江一位閑暇時寫詩的企業(yè)界人士向南方周末記者力陳一些晉江企業(yè)“為上市而上市”的陋習(xí)，和上市后“大企業(yè)做小”、“小企業(yè)做大”等造假行為。

　　激勵之下，晉江上市公司難免良莠不齊。當(dāng)?shù)匾晃回攧?wù)人士透露說，在他經(jīng)手上市的當(dāng)?shù)仄髽I(yè)中，財務(wù)報表需要推倒重來的公司大約占四到六成。

　　而韓國、新加坡、馬來西亞等上市成本較低的證券交易所，對中國地方政府獎勵企業(yè)上市的舉措向來喜聞樂見，并通過各種渠道眉目傳情。

　　事實上這些交易所時有尷尬，如新加坡證交所，一方面對中國概念夾道相迎，另一方面又為掛牌的中國企業(yè)頻繁鬧出丑聞懊惱不已。

　　王良星信心滿懷。不過他有時也會流露出對資本市場基本游戲規(guī)則的陌生。11月9日，利郎發(fā)出的一紙澄清公告稱：“近期投資會議中，管理層對利郎業(yè)務(wù)表現(xiàn)的評價及對未來的展望，不代表公司對有關(guān)截至2009年12月底業(yè)績的估計或預(yù)測。”[page]

　　分化進(jìn)行時

　　當(dāng)九牧王等龍頭企業(yè)上市受挫時，利郎“后發(fā)先至”，給晉江企業(yè)帶來了不少的震動。而當(dāng)更多的服裝企業(yè)急于上市融資時，先行者們則希望走得更快。“我們接下來要大力打造新品牌。”王良星為自己斟上了一杯茶。利郎招股書顯示，上市所募集資金主要用途之一即用以推出L2系列。他的計劃是，2010年利郎銷售額突破20億元，新品牌銷售過億元。

　　兩年翻一番，顯然是一個艱巨的超越。這意味著，王良星以后到紫帽山的農(nóng)場里和大伙兒切磋茶道、體驗養(yǎng)豬養(yǎng)牛之田園樂趣的時間要更少了。

　　一位泉州投資界人士向南方周末記者稱，由丁志忠、七匹狼董事長周少雄、九牧王董事長林聰穎等十幾家企業(yè)于2008年發(fā)起成立的“閩商投資公司”一年來，上馬項目屈指可數(shù)，“他們每家現(xiàn)在考慮最多的是自我糾錯和變革。”

　　做女褲的威蘭西做了一個特立獨行的決定——開始有意在網(wǎng)絡(luò)營銷上“燒錢”。

　　“泉州的商業(yè)文化，草根氣息太過濃重，不少企業(yè)主要么是對網(wǎng)絡(luò)營銷不甚了解，要么始終有著可能會對普通銷售渠道產(chǎn)生沖擊的偏見，這塊蛋糕于是被冷落了，以后八成又會蜂擁而上。”威蘭西總裁范道遠(yuǎn)笑著對南方周末記者說。“蜂擁而上”，正是泉州特別是晉江企業(yè)一直以來的慣性思維——你做批發(fā)，我也批發(fā)；你轉(zhuǎn)變渠道，我也跟著改變；你請形象代言人，我比你請得身價更高；你要將總部遷至廈門，我過去做你鄰居；你要上市，我緊隨其后……

　　而以利郎推出L2系列，和威蘭西大力嘗鮮網(wǎng)絡(luò)營銷通道為代表的當(dāng)下生態(tài)，正是以變革為驅(qū)動力的“新泉州邏輯”。

　　管理層面的變革趨勢其實更為明顯。林聰穎開始反思九牧王高管流動頻繁的真正原因，丁志忠與王良星?；ハ嗾{(diào)侃：到底是“先集中，后民主”，還是“先民主，后集中”更適合高效做出正確的決策？“結(jié)論呢？”“討論本身的意義大過結(jié)論。”“那你和丁志忠誰更強(qiáng)勢？”“當(dāng)然是他啦，我與他一起出差住同一間房里，電視遙控器始終握在丁志忠手上。”

　　王良星甚至開始有意無意培養(yǎng)自己從武漢大學(xué)工商管理專業(yè)畢業(yè)不久、24歲的大兒子，“他到處去實習(xí)，從在專賣店做營業(yè)員開始，有時也會來利郎旁聽董事會”。“分化同時，晉江企業(yè)大整合已拉開帷幕。”倪忠森說，“如何提高晉江樣本的上市品質(zhì)，或許更為重要。”他認(rèn)為未來晉江運動品牌企業(yè)恐怕要有一輪大洗牌，活下來的運動品牌上市公司將不超過4家。