全球PE市場將三足鼎立 亞洲經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁

　　亞洲PE(私募股權(quán)投資)市場影響力正在日益擴(kuò)大，未來PE市場將分化為三極世界：美國、歐洲和亞洲。

　　近日，全球頂尖私募股權(quán)基金投資管理公司艾德維克(Adveq Management AG)主席兼首席執(zhí)行官(CEO)布魯諾阿施勒表示，2010年將是私募股權(quán)投資行業(yè)出現(xiàn)飛躍式變化的標(biāo)志性年份，機(jī)構(gòu)投資者將首次真正實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)選擇私募股權(quán)投資。

　　美歐PE攻略

　　私募股權(quán)投資最早起源于美國。公開資料顯示，美國目前擁有600多家專業(yè)私募股權(quán)投資管理公司，管理著超過500億美元的PE基金，是當(dāng)今世界私募投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的國家。

　　艾德維克認(rèn)為，在美國，受困公司及科技領(lǐng)域擁有十分誘人的機(jī)會(huì)。對前者來說，破產(chǎn)及債務(wù)掉期為不良債權(quán)及重振資本基金經(jīng)理帶來交易量。對后者來說，風(fēng)險(xiǎn)資本流入量不夠，促使資本集中于高質(zhì)量的創(chuàng)新機(jī)會(huì)。

　　上海師范大學(xué)金融工程研究中心主任孫茂輝在2008年去美國硅谷考察后亦發(fā)現(xiàn)，雖然在能源技術(shù)、新的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)方面，美國到目前為止沒有取得根本突破，但很多中小企業(yè)已經(jīng)在上述技術(shù)領(lǐng)域做了大量工作。

　　“如果PE基金能夠把眼光放得稍微長遠(yuǎn)些，我相信，在某些領(lǐng)域，還是會(huì)取得突破性進(jìn)展，對PE基金來說，會(huì)得到極大回報(bào)，就像上次網(wǎng)絡(luò)技術(shù)取得突破之后。”孫茂輝對本報(bào)記者表示。

　　實(shí)際上，隨著這次金融危機(jī)的爆發(fā)，淘金的機(jī)會(huì)會(huì)更多。美國萬通投資銀行控股集團(tuán)執(zhí)行董事孫飛在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，金融危機(jī)的發(fā)生，致使美國很多股權(quán)價(jià)值大幅下跌，比如金融股權(quán)，礦產(chǎn)資源股權(quán)等。“眼下PE進(jìn)入的成本較低，風(fēng)險(xiǎn)相對減少。”

　　而且，隨著美國市場逐漸飽和，PE基金紛紛到歐洲尋求投資目標(biāo)。艾德維克認(rèn)為，歐洲PE基金的機(jī)會(huì)大部分來自于歐洲的一體化進(jìn)程，公司分拆有望為中小并購市場帶來新的交易。

　　需要解決的問題是，“宏觀上歐洲希望向著經(jīng)濟(jì)、政治、一體化方向發(fā)展，如果PE投資歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)，則歐洲可以被看做一個(gè)單一的市場，對PE來說意味著空間擴(kuò)大。不過，歐洲各國在具體產(chǎn)業(yè)政策方面存在一定差異。PE基金如何充分利用歐洲經(jīng)濟(jì)一體化所帶來的利益，怎樣平衡歐洲各個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的政策的不協(xié)調(diào)性所帶來的矛盾，是個(gè)需要認(rèn)真解決的問題。”孫茂輝如是說。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁

　　盡管歐美PE市場成熟，但歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨著增長緩慢的前景，使越來越多的PE基金愈來愈關(guān)注GDP增長較快的亞洲市場。公開消息顯示，歐洲最大的私募股權(quán)基金安佰深公司今年早些時(shí)候已落戶上海。

　　“眼下亞洲經(jīng)濟(jì)增長比較塊，各個(gè)行業(yè)的機(jī)會(huì)相對都比較多。此外，亞洲PE市場是個(gè)新興市場，PE基金比較愛投新興市場。”孫飛表示。據(jù)悉，目前亞洲占全球私募股權(quán)投資行業(yè)大約三分之一的份額，規(guī)模上相當(dāng)于美國和歐洲的市場。

　　來自國際貨幣基金組織(IMF)等權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，至2030年，中國和印度的年度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在全球GDP中所占比例將分別由2008年的7%和2%飆升至18%和10%。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)保證強(qiáng)勁增長的同時(shí)，又要達(dá)到低碳環(huán)保的要求，這勢必帶來亞洲產(chǎn)業(yè)之間的結(jié)構(gòu)重組、并購。“這種需求大規(guī)模的增加，為亞洲地區(qū)的PE市場發(fā)展提供了一個(gè)很好的機(jī)遇。”孫茂輝表示。

　　此外艾德維克還預(yù)計(jì)，全球金融危機(jī)之后，受不斷增長的專業(yè)化和行業(yè)細(xì)分化的驅(qū)動(dòng)，亞洲私募股權(quán)市場將繼續(xù)發(fā)展和成熟。而亞洲尤其是中國擴(kuò)展其在全球私募股權(quán)市場上影響力的同時(shí)，西方國家的私募股權(quán)投資規(guī)模將在未來幾年內(nèi)縮減大約30%。