雅戈?duì)柊賰|布局金融資產(chǎn) 凱石投資背后操盤

　　核心提示：知情人士透露，今年以來，雅戈?duì)栃略鐾顿Y達(dá)到35.4億元，參與8個定向增發(fā)項(xiàng)目，參與的PE項(xiàng)目也多達(dá)6個。加上此前一系列投資，雅戈?duì)柮峦顿Y的金融資產(chǎn)已超百億。

　　11月3日，東方電氣發(fā)布非公開增發(fā)結(jié)果，法人股大王劉益謙和李如成掌舵的雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司(下稱“雅戈?duì)?rdquo;)同時出現(xiàn)在名單中。包括兩者在內(nèi)的八家法人和自然人分享了1.1993億股，其中雅戈?duì)栒J(rèn)購1200萬股，劉益謙認(rèn)購800萬股。

　　知情人士透露，除了此前李如成入股中信證券、寧波銀行等案例之外，今年以來，雅戈?duì)栃略鐾顿Y達(dá)到35.4億元，參與了8個定向增發(fā)項(xiàng)目，此外參與的PE項(xiàng)目也多達(dá)6個。加上此前的一系列投資，屬于雅戈?duì)柮峦顿Y的金融資產(chǎn)已經(jīng)超過百億。

　　12月3日，東方電氣報收47.73元。以42.07元的增發(fā)價計算，雅戈?duì)柍钟械?200萬股東方電氣已經(jīng)浮盈6792萬元。雅戈?duì)栒J(rèn)購總計35.4億元的定向增發(fā)，目前的浮盈超過15億元。

　　值得注意的是，這些項(xiàng)目的投資均由其去年簽下并絕對控股的投資顧問上海凱石投資操盤。這家公司在今年由一變四，分別承擔(dān)起包括雅戈?duì)柕腜E、定向增發(fā)以及證券咨詢等業(yè)務(wù)。本報記者從凱石投資獲得的消息顯示，其負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)的香港公司也已在籌劃之中。

　　35億豪賭增發(fā)

　　在東方電氣上的浮盈，只是雅戈?duì)柦衲曩Y本棋局中的一枚棋子而已。

　　今年2月份，雅戈?duì)柾ㄟ^凱石投資先后參與了天馬股份和中天科技的定向增發(fā)，分別認(rèn)購800萬股和900萬股。截至11月3日，兩只個股帶給雅戈?duì)柕氖找娣謩e達(dá)到36%和202%，合計浮盈達(dá)到2.2億元。

　　11月3日，中天科技報收25.96元，與8.6元的增發(fā)價相比，202%的漲幅使得中天科技成為雅戈?duì)栐诮衲甓ㄏ蛟霭l(fā)上受益幅度最大的個股。凱石投資總經(jīng)理陳繼武在接受本報記者采訪時稱，在年初，市場判斷中國3G產(chǎn)業(yè)升級換代的時間較短，但凱石投資認(rèn)為中國電信市場從2G到3G的過程則需要多年，在光線、電纜上技術(shù)領(lǐng)先的中天科技在去年底的股價一直在六七元左右，這在陳繼武看來，“嚴(yán)重低估了”。

　　此后，雅戈?duì)柾高^凱石投資，又相繼參與了包括首開股份、安泰集團(tuán)、浦發(fā)銀行等6家上市公司的定向增發(fā)，并且無一例外都進(jìn)入到前十大股東行列。

　　與東方電氣稍有不同的是，另外七個項(xiàng)目均是以凱石投資的名義參與定向增發(fā)。參與東方電氣則選擇了雅戈?duì)柕哪腹狙鸥隊(duì)柤瘓F(tuán)。

　　成名于PE投資的雅戈?duì)柡屠钊绯桑衲赀x擇了浙江雙環(huán)傳動、鄭州煤機(jī)、步長藥業(yè)、山西陽光焦化、深圳歌力思服裝和海南天然橡膠集團(tuán)等6家公司，其中鄭州煤機(jī)和海南天然橡膠已經(jīng)報會。知情人士稱，這些新增項(xiàng)目的投資預(yù)計超過7億元。

　　值得注意的是，與滬上法人股大王劉益謙在獲得增發(fā)股權(quán)之后，將股權(quán)質(zhì)押給信托公司以獲取后續(xù)資金這一操作模式不同的是，雅戈?duì)柾顿Y定向增發(fā)的資金來源均為其自有資金。由凱石投資選定項(xiàng)目，然后向雅戈?duì)柹暾堎Y金。

　　去年以來，雅戈?duì)栐诤ＭㄗC券和中信證券上大幅減持套現(xiàn)，業(yè)界估計其資金多來源于此。

　　影子平臺

　　雅戈?duì)?5億資金的背后操盤手，正是去年成立的上海凱石投資。這家一年間不斷收購操盤平臺的影子公司，正承擔(dān)著雅戈?duì)柦鹑谕顿Y控股集團(tuán)之夢。

　　從2008年9月成立之后，作為雅戈?duì)柾顿Y顧問的凱石投資，10億元的注冊資本使其成為注冊資本最大的私募基金，目前管理的陽光私募產(chǎn)品約8億元。但其資本運(yùn)作的內(nèi)容并不止于陽光私募產(chǎn)品。

　　本報記者從凱石投資獲得的信息顯示，這家去年才成立的公司，現(xiàn)在已經(jīng)形成了四個母子公司關(guān)系、業(yè)務(wù)互相勾連的平臺。

　　今年年初，凱石投資收購了具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格的博股通金，該公司在東遷上海后，成為凱石投資證券咨詢業(yè)務(wù)平臺，凱石益正資產(chǎn)管理公司成為其陽光私募的操作平臺，PE項(xiàng)目則由凱石中歐創(chuàng)投公司負(fù)責(zé)運(yùn)作。

　　博股通金和凱石益正均為凱石投資的全資子公司，中歐創(chuàng)投屬于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)，并且由李如成擔(dān)任法定代表人。負(fù)責(zé)整體投資業(yè)務(wù)的凱石投資，由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)和凱石管理團(tuán)隊(duì)共同持股構(gòu)成。其中，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)以70%的份額絕對控股，陳繼武、胡德忠、李文忠等管理團(tuán)隊(duì)持股30%。法定代表人同樣是李如成。

　　接近雅戈?duì)柕娜耸糠Q，這四家公司基本上共享投研團(tuán)隊(duì)。凱石投資對此予以了證實(shí)。目前，該投研團(tuán)隊(duì)共有17人組成，股票投資經(jīng)理6位。這一團(tuán)隊(duì)已經(jīng)可以與一間中小型公募基金公司相比。

　　按照雅戈?duì)柸ツ?2月的公告顯示，凱石投資作為其投資咨詢顧問，按照不同業(yè)務(wù)付其年管理資產(chǎn)的0.5%-1%不等的咨詢費(fèi)，超過規(guī)定盈利還可以提成20%業(yè)績報酬。

　　從雅戈?duì)栍白酉倒镜耐顿Y標(biāo)的來看，除了此前投資海通證券、中信證券以及寧波銀行外，浦發(fā)銀行、交通銀行等都在其金融股權(quán)布局之上。而接近凱石投資的人士稱，在金融股權(quán)的胃口，雅戈?duì)柌⒉幌抻诖恕?/p>

　　“我們有意設(shè)立基金管理公司，成為一個金融控股投資平臺。”凱石投資總經(jīng)理陳繼武表示。