投資美國聽聽專業(yè)人士怎么說

　　●　投資美國須知

　　美國是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，盡管它已經(jīng)顯現(xiàn)出衰落的跡象。美國才是考驗(yàn)中國企業(yè)“走出去”真功夫的地方。因?yàn)槊绹袌霭l(fā)育成熟，因?yàn)槊绹且粋€(gè)法制國家，因?yàn)槊绹幕c中國文化的種種差異性，又因?yàn)橹袊髽I(yè)投資美國總會(huì)帶來熱議，比如收購悍馬和中投投資美國虧損，種種原因使中國投資美國今后仍然是熱點(diǎn)。也因?yàn)檫@些原因，中國企業(yè)在投資美國之前，一定要記住專家說的話，做好功課再行動(dòng)，而必要的功課之一就是了解美國最基本的情況

　　Invest in USA: advice from American professionals

　　■《國際融資》記者 藺博漢

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，一種觀點(diǎn)認(rèn)為投資美國最佳時(shí)機(jī)到了。其實(shí)，投資美國遠(yuǎn)不是一個(gè)時(shí)機(jī)問題那么簡單。投資美國最終涉及的是如何成功投資的問題。本次“對(duì)外投洽會(huì)”有一場論壇是投資美國，來自美國各方面的專家對(duì)如何投資美國做了介紹，涉及的主要問題有：

　　美國歡迎中國企業(yè)去投資

　　來自美國商務(wù)部的一位官員在論壇上首先做了發(fā)言，綜合他的講話內(nèi)容，可以歸納為這樣幾點(diǎn)：一是，美國是一個(gè)歡迎投資的國家。美國吸引了很多的FDI，是世界上吸引外資最多的國家。2008年達(dá)到將近200億美元，比2007年增長了16%，F(xiàn)DI占美國GDP的16%。二是，中國企業(yè)在美國已經(jīng)通過諸如收購并購以及一些綠色投資等方式在美國投資，這些投資企業(yè)使美國的整個(gè)生產(chǎn)社會(huì)層面有了擴(kuò)展，美國歡迎有更多的中國公司到美國尋找新的的商機(jī)。三是，美國有非常巨大以及全面的市場，競爭也很激烈，有一個(gè)良好的競爭環(huán)境。美國歡迎所有公司進(jìn)入美國市場， 沒有任何歧視性的政策。四是，美國有豐富的勞動(dòng)資源。五是，美國非常重視創(chuàng)造性，鼓勵(lì)通過科技技術(shù)以及科學(xué)創(chuàng)新促進(jìn)工業(yè)的發(fā)展，因此美國有完善的法規(guī)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

　　美國有一個(gè)美國海外投資委員會(huì)(CFIUS)

　　來自美國海外投資委員會(huì)(CFIUS)的一位官員，特別介紹了一下CFIUS，一是，CFIUS的目標(biāo)就是為了保護(hù)投資的安全性，通過審查看投資會(huì)不會(huì)對(duì)美國造成安全方面的威脅，特別是對(duì)外國企業(yè)某一商業(yè)進(jìn)行壟斷控制這方面要進(jìn)行審查。二是， CFIUS有權(quán)力對(duì)需要進(jìn)行調(diào)查的企業(yè)進(jìn)行必要審查，但是只有總統(tǒng)才可以禁止或者暫停一項(xiàng)交易。通常通過CFIUS審查的交易一般來說就不會(huì)被禁止。三是，CFIUS由8個(gè)行政部門和8個(gè)白宮機(jī)構(gòu)構(gòu)成。財(cái)政部是CFIUS的主席，負(fù)責(zé)管理整個(gè)程序并且負(fù)責(zé)確保CFIUS是非常有效，并是按照法律進(jìn)行的，范圍覆蓋外交、經(jīng)濟(jì)、國家安全、執(zhí)法等方面。部門各有各的責(zé)任， 以不同的視角，運(yùn)用它們各方面的知識(shí)，考量交易中是否存在國家安全的風(fēng)險(xiǎn)， CFIUS審查不可以超過30天。如果某些企業(yè)被認(rèn)為對(duì)國家安全造成影響，那么CFIUS就會(huì)進(jìn)行第二階段的審查，這個(gè)審查不能超過45天，進(jìn)入第三階段是非常少見，第三階段最多不能超過15天，而我們的審查也是絕對(duì)不能超過時(shí)間限制的。四是，2007年10月24日美國就通過了“外國投資與國家安全法”，是對(duì)1988年初始法規(guī)的修正， 2008年12月CFIUS頒布了一個(gè)指南，主要是描述了CFIUS審查的一些交易。要說的是， CFIUS覆蓋的范圍并非無所不包， CFIUS會(huì)考慮相關(guān)的經(jīng)濟(jì)政策，但更關(guān)注的還是國家安全這一點(diǎn)。CFIUS需要有各方的參與，它實(shí)際上是鼓勵(lì)各方投資的，并且也是滿足OECD的投資原則的。五是，CFIUS關(guān)注點(diǎn)不是非常的寬泛，只是關(guān)注一些特定的交易， 包括各種各樣的兼并收購，但是這不包括綠地投資。六是，CFIUS也在逐步完善和透明，也提供給投資者有更方便的了解。CFIUS在提出相關(guān)企業(yè)的資料要求時(shí)，也有很完善的保密制度，CFIUS不會(huì)將企業(yè)的商業(yè)機(jī)密透露給其他企業(yè)或者機(jī)構(gòu)個(gè)人。

　　在美國如何實(shí)現(xiàn)一個(gè)成功的并購

　　一位來自德勤的演講者認(rèn)為：美國是一個(gè)投資好地方。如果要成功“投資美國”，那么一定要具備跨國并購的能力。怎么才能夠?qū)崿F(xiàn)一個(gè)成功的并購呢？如何讓1+1大于2呢？最重要的是要制定完善的戰(zhàn)略，如果不能這樣就沒有合并的必要。那么合并的價(jià)值在哪里呢？首先，有合理的合并收購的成本：一是整合戰(zhàn)略經(jīng)營；充分利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造價(jià)值；二是互相運(yùn)用對(duì)方資源；三是營運(yùn)方面節(jié)約費(fèi)用；四是資產(chǎn)增值；五是融資成本能跟著下降。第二，去美國發(fā)展，要尋找一個(gè)良好的金融合作伙伴， 如果希望尋找一個(gè)收購對(duì)象，一定要好好了解這個(gè)行業(yè)，包括這個(gè)行業(yè)的利益相關(guān)者，比如設(shè)備制造商、經(jīng)銷商、政府機(jī)關(guān)等等。再考慮這個(gè)行業(yè)在全球化的過程中是否有一個(gè)很好的定位。而且對(duì)目標(biāo)對(duì)象要有一個(gè)收購分析，諸如市場占有率、財(cái)務(wù)狀況。在分析過程中判斷哪些是可以考慮的？哪些是可以放棄的？第三，在美國，22%的企業(yè)都是有金融投資者進(jìn)行私募投資的。那么中國企業(yè)是不是應(yīng)當(dāng)考慮金融機(jī)構(gòu)者？金融機(jī)構(gòu)的參與可以增加很多附加價(jià)值，一是可增加企業(yè)在美國的信譽(yù)，二是擴(kuò)張企業(yè)的人脈資源，三是可以加強(qiáng)企業(yè)的治理能力。第四， 要有專業(yè)的隊(duì)伍協(xié)助完成并購交易，包括金融，財(cái)務(wù)，會(huì)計(jì)等等。這樣才可以和對(duì)方的企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)上口，沒辦法對(duì)上口就很可能在交易中要么被對(duì)方吞并，要么交易無法成功。一支精干的隊(duì)伍很重要。中國企業(yè)“走出去”，特別是沒有上市的企業(yè)“走出去”別人就不知道，就會(huì)擔(dān)心是不是有真實(shí)力，是不是具備完成交易的實(shí)力，這也是美國賣方挑選買方的重要因素。有調(diào)查顯示：有80%的賣方機(jī)構(gòu)看中的是，買方企業(yè)是不是有足夠的資金實(shí)力來買并完成交易。第五，中國企業(yè)“走出去”后首先要美國了解自己的企業(yè)，這是完成良好收購的一個(gè)重要因素。

　　中國企業(yè)到美國要有一個(gè)學(xué)習(xí)的過程

　　來自美國商會(huì)的負(fù)責(zé)人認(rèn)為：日本花了20～30年時(shí)間，才建立起他們的知識(shí)寶庫和經(jīng)驗(yàn)，適應(yīng)美國的商務(wù)模式，并最終取得了成功。同樣，美國的公司到中國，也花了很長的時(shí)間來學(xué)習(xí)和適應(yīng)，并且和中國企業(yè)合作。而中國企業(yè)到美國，也需要一個(gè)學(xué)習(xí)過程。一般來說，中國企業(yè)要理解美國和中國的文化不同，還有人力資源管理也有所不同， 比如美國比較強(qiáng)調(diào)雇主與雇員之間的溝通。 還有稅收，美國的稅收和中國不同，所以要請(qǐng)這方面的專家，這些專家能夠了解不同國家的稅收體制，從而提出非常合適的意見和建議，特別是在合規(guī)方面做出建議。再就是公共關(guān)系領(lǐng)域，中國的企業(yè)如果想在美國投資成功，就應(yīng)該有一個(gè)非常好的地方合作伙伴，這個(gè)合作伙伴不一定是一家公司，也可能是政府部門，他們會(huì)在公共關(guān)系這一方面有所幫助。