浦發(fā)被融資疑惑：引入中移動(dòng)誰是誰的新娘

　　3月3日，上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司(下稱“浦發(fā)銀行”)發(fā)布公告稱：“公司與中國移動(dòng)有限公司及其子公司就其戰(zhàn)略入股和開展戰(zhàn)略合作正進(jìn)行協(xié)商。因相關(guān)方案尚需論證，公司股票繼續(xù)停牌，待董事會(huì)做出決議后，及時(shí)公告并復(fù)牌。”

　　引進(jìn)一個(gè)比自己各方面實(shí)力強(qiáng)太多的央企，究竟是一種怎樣的感覺？這個(gè)問題，也許浦發(fā)銀行自己也一時(shí)很難回答清楚。“對(duì)浦發(fā)銀行來說，戰(zhàn)略合作才是最具價(jià)值的。”相關(guān)銀行業(yè)人士表示。

　　一方面浦發(fā)銀行婉拒各路媒體的采訪要求，另一方面中國移動(dòng)有限公司(下稱“中移動(dòng)”)的掌門人王建宙卻在兩會(huì)期間對(duì)雙方合作前景頻吹暖風(fēng)。合作雙方相對(duì)略顯微妙的表現(xiàn)，不由令業(yè)界在關(guān)注的同時(shí)浮想聯(lián)翩。

　　差錢的浦發(fā)銀行

　　“在150億元的融資規(guī)模下，按截至2009年6月30日末的資產(chǎn)情況靜態(tài)測算，募集資金到位后，核心資本充足率為6.22%，資本充足率為9.65%，在上市銀行中仍處于較低水平。”這是浦發(fā)銀行2009年9月17日《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司關(guān)于公司中長期資本規(guī)劃的公告》中的一段說明，文中的150億是指當(dāng)年年中的非公開定向增發(fā)融資額度。

　　此番引入中移動(dòng)，有外媒援引來自國泰君安證券股份有限公司的一份研究報(bào)告稱，浦發(fā)銀行計(jì)劃向中國移動(dòng)定向增發(fā)約22億股股份，增發(fā)后中國移動(dòng)的持股比例為20%。國泰君安的這份報(bào)告同時(shí)表示，此次向中國移動(dòng)定向增發(fā)股份籌資人民幣400億(約合58.6億美元)，將使浦發(fā)銀行核心資本充足率提高到10%以上，整體資本充足率提高到接近14%，從而在未來三年確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)定和迅速增長。

　　對(duì)浦發(fā)銀行而言，最近幾年給外界的感覺好像一直比較差錢。中國國際金融有限公司(下稱“中金”)在其對(duì)浦發(fā)銀行2009年三季度業(yè)績研究報(bào)告中也指出，預(yù)計(jì)其2010年還需繼續(xù)補(bǔ)充核心資本。

　　按銀監(jiān)會(huì)最新要求，大型國有銀行和中小商業(yè)銀行的資本充足率下限分別提高至11%和10%，其中，用以補(bǔ)充附屬資本的長期次級(jí)債務(wù)額度不能超過核心資本的25%，由是，浦發(fā)銀行的資本補(bǔ)充需求依然迫切。

　　一位地方監(jiān)管官員對(duì)記者表示，監(jiān)管層今年之所以加緊對(duì)商業(yè)銀行的監(jiān)管要求，主要是希望這些上市和未上市的商業(yè)銀行在快速發(fā)展的同時(shí)，步伐更加穩(wěn)健。[page]

　　“被融資”疑惑

　　通常，行業(yè)內(nèi)外對(duì)一件事物的看法會(huì)有截然相反的態(tài)度。這次，浦發(fā)銀行和中移動(dòng)尚未正式落聽的戰(zhàn)略合作就是如此。

　　“商業(yè)銀行其實(shí)并不缺錢。”和券商等領(lǐng)域的一些市場人士觀點(diǎn)普遍不同，一些資深的銀行業(yè)人士卻持這樣的看法。

　　據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士稱，事實(shí)上，從銀行角度講，“銀行一般情況下并不愿意讓外人進(jìn)入，所謂的股權(quán)投入，究竟能給銀行帶來什么？除非在其他領(lǐng)域有真正戰(zhàn)略合作。”

　　可以看到，這次浦發(fā)銀行和中移動(dòng)的牽手，浦發(fā)銀行方面可以借此獲得一筆豐厚的資金用于補(bǔ)充已捉襟見肘的資本充足率之外，剩下的就是中移動(dòng)主動(dòng)出擊到處宣揚(yáng)的手機(jī)支付平臺(tái)。

　　400億定向增發(fā)融資，這較之去年間不到150億的非公開融資規(guī)模，足足超出了250億。天量的資金，在顯示了聯(lián)姻者財(cái)大氣粗實(shí)力的同時(shí)，對(duì)浦發(fā)銀行的意義，資金層面上或許僅僅依然停留在補(bǔ)充資本充足率和核心資本金方面。

　　隨著世博會(huì)的臨近，中移動(dòng)方面不遺余力的配合，令人感覺雙方能走到一起，上海的2010年世博會(huì)至少能算上半個(gè)紅娘。甚至，在業(yè)內(nèi)人士看來，浦發(fā)銀行更多地承擔(dān)被追求者的角色。“畢竟，和一般的法人股相比，銀行法人股還是很穩(wěn)定，同時(shí)具有較長的成長性。”曾幾何時(shí)，追逐和熱捧銀行法人股，也是這幾年資本市場一道特別的投資風(fēng)景。

　　不過，在中移動(dòng)王建宙看來，和浦發(fā)銀行合作，國際上早有成功先例。根據(jù)手機(jī)支付發(fā)達(dá)的日本和韓國的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)營商要進(jìn)入這塊業(yè)務(wù)，基本都是通過入股銀行和信用卡公司等金融機(jī)構(gòu)。

　　某長期研究股份制商業(yè)銀行的銀行方面人士告訴記者，他個(gè)人對(duì)此事的看法是，這次雙方的合作，其實(shí)是“不對(duì)等的產(chǎn)物”。該人士進(jìn)一步表示，若雙方是真正戰(zhàn)略意義上的合作，那應(yīng)該彼此持股是最合適的。但是，我國銀行法規(guī)禁止銀行持有企業(yè)股權(quán)，1986年的《銀行管理?xiàng)l例》、1995年的《貸款通則》和《商業(yè)銀行法》均明確規(guī)定商業(yè)銀行不得投資非自用不動(dòng)產(chǎn)、非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)。因此，浦發(fā)銀行這次聯(lián)姻，在業(yè)內(nèi)看來，很有一番“被融資”的味道。

　　至于中移動(dòng)方面再三強(qiáng)調(diào)的手機(jī)支付業(yè)務(wù)，其實(shí)在銀行業(yè)內(nèi)看來，也僅僅是銀行業(yè)務(wù)的一個(gè)通路和渠道。“銀行的競爭力不是靠一個(gè)渠道就行的。”[page]

　　牽手背后的股東變局

　　2009年年中，浦發(fā)銀行就進(jìn)行過一次非公開的定向融資。在這次不超過150億的融資之后，浦發(fā)銀行的前十大股東序列出現(xiàn)了一些變化。海通、雅戈?duì)?、平安人壽成為浦發(fā)銀行前十大股東中的新面孔。

　　其實(shí)，在很多商業(yè)銀行每次的定向增資擴(kuò)股背后，都能看到前十大股東席位的變化。例如，江蘇銀行定向增發(fā)之后，在前十大股東中，江蘇民企占據(jù)一半份額。同樣，浙商銀行定向增發(fā)后，出現(xiàn)了實(shí)力央企的身影。

　　顯然，如果這次合作成功，那么浦發(fā)銀行前十大股東名單無疑會(huì)出現(xiàn)一個(gè)比較明顯的大變化。盡管一切的謎底都需要待雙方正式公告那天解開，但對(duì)這次破天荒的合作，已有專家公開坦言，兩家企業(yè)合作最終能否成功，最終還要看更高層面的決定。然而，不論終極結(jié)果如何，至少，這都將會(huì)又是一次值得記錄的資本案例。