華爾街日報：私募股權(quán)基金在中國的機遇和挑戰(zhàn)

　　人民幣私募股權(quán)基金有朝一日將成為中國市場的霸主，這不再是個問題?，F(xiàn)在令外國公司絞盡腦汁的是，當這樣一個世界到來時，它們該如何適應(yīng)。

　　中國正逐步放寬對私募股權(quán)的規(guī)定。最終，這些變化可能會造成更多外國公司籌資人民幣資金。對這些公司來說，這將是一個與不斷加快籌資和投資步伐的中國本土公司競爭的機會，它們還會看到對外國私募股權(quán)基金投資領(lǐng)域的限制放寬。

　　外國公司還會發(fā)現(xiàn)，中國的規(guī)則有所不同。在更加發(fā)達的市場，投資者與私募股權(quán)基金的合作通常為五年甚至更長時間；與此不同的是，中國有限責任合伙人希望在更短的時間內(nèi)──三年左右──就看到回報。

　　中國投資者還往往要求比私募股權(quán)公司所習慣的程度更多地參與投資決策。一些人將此歸因于中國相對缺乏經(jīng)驗和缺乏為私募股權(quán)提供資金的專業(yè)基礎(chǔ)。

　　與不太耐心的中國有限責任合伙人合作會令私募股權(quán)公司陷入資源配置的兩難處境。讓國內(nèi)投資者滿意，更快地進行投資滿足國內(nèi)投資者的需求，這需要花費大量時間。投資于外匯基金的外國有限責任合伙人的利益可能會被忽視。

　　盡管如此，忽視外國有限責任合伙人的利益可能是私募股權(quán)公司寧愿付出的代價。畢竟，事實可能會證明，在中國可以獲得的資金可能是更持續(xù)不斷（或許沒有那么合意）的資金來源，可以給私募股權(quán)提供生命力。