新三板公司定向募資井噴 創(chuàng)投入股市盈率攀升

　　新三板公司群起逐鹿創(chuàng)業(yè)板，令創(chuàng)投機(jī)構(gòu)突擊入股的意愿大增。記者注意到，今年以來，新三板已有6家公司相繼披露定向增資計(jì)劃或結(jié)果，而去年1年完成定向增資的僅4家。更值得關(guān)注的是，由于漸趨明朗的上市預(yù)期，新三板公司的定向增發(fā)吸引眾多創(chuàng)投，入股市盈率節(jié)節(jié)攀升。

　　昨日，金泰得披露定向增資結(jié)果，共發(fā)行302.75萬股，募集資金1665萬元擬投入“腸優(yōu)”動(dòng)物腸道生物調(diào)節(jié)劑新建項(xiàng)目、“優(yōu)乳30”生物發(fā)酵代乳粉產(chǎn)品技改項(xiàng)目。按照認(rèn)購辦法，公司定向增發(fā)時(shí)，在冊(cè)股東可配售不超過30%的股份。但結(jié)果顯示，僅有4名在冊(cè)股東參與金泰得股份認(rèn)購，數(shù)量僅占增資后總股本的0.2%，其余股份被3家機(jī)構(gòu)“瓜分”——深圳市百協(xié)投資認(rèn)購90萬、蘇州海競信息科技集團(tuán)認(rèn)購178萬股、上海愛博投資管理咨詢公司認(rèn)購30萬股。

　　2009年度，金泰得交出一份靚麗的成績單，實(shí)現(xiàn)主營收入9605萬元，同比增長73.67%；凈利潤526萬元，同比增長354.6%。公司本次增發(fā)價(jià)為5.5元/股，按增資后總股本計(jì)算，市盈率高達(dá)25.63倍。

　　此前完成定向增資的新三板公司是清暢電力。公司5月4日披露的結(jié)果顯示，其增發(fā)300萬股募得1500萬元，用于環(huán)保型真空固封絕緣開關(guān)(零排放)項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)化。2009年度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤461.87萬元，以攤薄后每股收益計(jì)算，對(duì)應(yīng)市盈率為24.9倍。

　　再往前追溯，今年3月，聯(lián)飛翔以3.2元/股的價(jià)格發(fā)行1044萬股，募集資金3340.8萬元。以2008年凈利潤計(jì)算，其攤薄后靜態(tài)市盈率約22.86倍。其中，啟迪中海創(chuàng)投認(rèn)購225萬股，上海英博企業(yè)發(fā)展認(rèn)購200萬股，另有6家法人分別認(rèn)購10萬到100萬不等的股份。今年1月完成定向增資的世紀(jì)瑞爾，合計(jì)發(fā)行2000萬股募得8700萬元，受到國投高科技投資、啟迪中海創(chuàng)投、啟迪明德創(chuàng)投等多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的追捧。根據(jù)2008年業(yè)績，其增資價(jià)4.35元/股對(duì)應(yīng)的市盈率為18.91倍。

　　與此同時(shí)，中海陽、東寶億通兩家公司也已發(fā)布定向增資方案，其擬認(rèn)購名單中均包涵多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。至此，今年以來披露或完成定增的新三板公司已有6家，而去年1年，新三板僅有4家公司實(shí)施定向增資。另據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告，今年新三板有十余家公司籌劃定向增資工作。

　　值得注意的脈絡(luò)是，隨著時(shí)間推移，今年完成定向增資的4家新三板公司，其增發(fā)市盈率節(jié)節(jié)攀高。清暢電力的定增公告稱，2008年至今，新三板公司的定向增資平均市盈率為19.32倍，由此看來，上述4家公司中3家的定增市盈率均大幅高于平均水平。

　　不容否認(rèn)的是，創(chuàng)投借道定向增發(fā)“押寶”新三板公司，最終目標(biāo)應(yīng)該是想分享創(chuàng)業(yè)板IPO盛宴。迄今為止，新三板已有11家公司先后披露創(chuàng)業(yè)板上市計(jì)劃，其中北陸藥業(yè)順利上市。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會(huì)的報(bào)告，截至2009年，新三板共有22家公司符合創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)要求。