九鼎趙忠義：PE業(yè)成熟最起碼要經(jīng)過三輪淘汰

　　ChinaVenture北京時(shí)間7月14日下午消息，近期在業(yè)內(nèi)頗受關(guān)注的九鼎投資合伙人趙忠義在公開場(chǎng)合分享九鼎的投資之道，他認(rèn)為股權(quán)投資行業(yè)達(dá)到成熟的話最起碼要經(jīng)過三輪淘汰，最后剩下的一些機(jī)構(gòu)才是比較成熟的。

　　“我們這么多年總結(jié)下來，機(jī)構(gòu)投資分三個(gè)階段，第一個(gè)階段叫做先到者得，誰能最終拿下這個(gè)項(xiàng)目，第二個(gè)階段就是開始打價(jià)格戰(zhàn)，叫做價(jià)高者得。”黃分析說，一個(gè)項(xiàng)目很多機(jī)構(gòu)都看好，最后企業(yè)可能要有一個(gè)類似選秀的過程，誰的價(jià)格高他就選誰，因?yàn)槠髽I(yè)覺得錢是實(shí)實(shí)在在的。

　　但機(jī)構(gòu)所承諾的服務(wù)往后能不能兌現(xiàn)，企業(yè)會(huì)感到不踏實(shí)，這個(gè)階段不會(huì)持續(xù)長(zhǎng)久。“真正成熟的是屬于第三個(gè)階段，即服務(wù)優(yōu)者得，機(jī)構(gòu)能夠幫助企業(yè)成長(zhǎng)，才能真正的在競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中勝出。

　　他認(rèn)為，處在第二個(gè)階段的價(jià)高者得，其實(shí)被投資者是不理性的，“你把錢投進(jìn)去沒有任何服務(wù)的話，你還不如直接去銀行貸款，那種成本更低，投資機(jī)構(gòu)真正的價(jià)值就體現(xiàn)在服務(wù)的水平方面。所以九鼎也專門在服務(wù)方面下了很大力氣，專門組建了專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，所以以后競(jìng)爭(zhēng)的格局是逐步的要從價(jià)高者得轉(zhuǎn)向服務(wù)優(yōu)者得的格局。但是因?yàn)榈诙A段的存在也被迫使很多企業(yè)抬高了價(jià)格。”

　　此外，經(jīng)過兩輪淘汰之后，不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)有了很好的業(yè)績(jī)，但往往自信心過滿，再加上風(fēng)險(xiǎn)控制方面做不好，結(jié)果導(dǎo)致了一些投資過于急進(jìn)，過了幾年又出現(xiàn)一些失敗的案例。“所以我認(rèn)為第三輪被淘汰的機(jī)構(gòu)就是風(fēng)險(xiǎn)控制沒有做好被淘汰的機(jī)構(gòu)。經(jīng)過這三輪淘汰剩下的有投資能力、有融資能力內(nèi)部風(fēng)控又做得比較好，這種機(jī)構(gòu)就是成熟穩(wěn)重的機(jī)構(gòu)，這樣的話行業(yè)才會(huì)變得相對(duì)來說比較成熟的。”趙說。

　　在趙忠義看來，投資機(jī)構(gòu)真正的發(fā)展方向就在于專業(yè)化，“只有在你熟悉的專業(yè)領(lǐng)域生根之后才有長(zhǎng)久的生命力。”

　　而對(duì)于目前企業(yè)估值偏高的話題，他個(gè)人感覺是一個(gè)比較好的現(xiàn)象，因?yàn)?#8220;中國(guó)一直都是一個(gè)資本非常缺乏的國(guó)家，短期的資金可能會(huì)比較多，但是長(zhǎng)期的資本還是比較少的?，F(xiàn)在很多資金都愿意投入到企業(yè)的股權(quán)作為長(zhǎng)期的資本來支持企業(yè)的發(fā)展，從總體上來說反倒是一件好事情。”

　　據(jù)趙忠義透露，九鼎投資目前管理約60多億人民幣，1億多美元，已投資40多家中國(guó)本土企業(yè)，其中4家已經(jīng)上市。